حصة العملات المستقرة تتضاعف إلى 15% وكوينباس تطلق الأسهم المرمّزة مع ثبات البيتكوين قرب 66 ألف دولار

أخبار الكريبتو

تجتاح موجة من إغلاق المشاريع قطاع العملات البديلة، إذ يضغط جفاف ممتد في الطلب على شبكات الطبقة الثانية وبروتوكولات التمويل اللامركزي على حد سواء. فشبكة Polygon zkEVM، التي كانت يومًا واجهة تقنية المعرفة الصفرية، ستوقف مُسلسِلها (sequencer) في 1 يوليو 2026 بعد عجزها عن جذب المستخدمين. وتسير شبكات ZERO Network وBotanix وSwell وPGN على جداول زمنية مماثلة نحو الإغلاق، بينما يغلق بروتوكول الإقراض Radiant Capital أبوابه عقب اختراق في سلسلة التوريد بلغت خسائره نحو 50 مليون دولار عام 2024. ومع عجز إيثيريوم عن استعادة قمتها القياسية وهيمنة الباحثين عن مكافآت الإيردروب على عمليات إطلاق الرموز، تحوّلت جدوى تشغيل شبكات الـrollup إلى معادلة غير مستدامة لكثير من الفرق.

تسرّع الصين انتشار يوانها الرقمي دوليًا بعد توقيع 26 مؤسسة مالية اتفاقيات ربط مباشر مع شبكة التسويات العابرة للحدود التي يديرها مركز اليوان الرقمي الدولي (e-CNY Center International) في شنغهاي. وتضم الدفعة الأولى بنك ستاندرد تشارترد الصين إلى جانب فروع لبنوك صينية في تايلاند وسنغافورة ولاوس وقطر. وتتيح المنصة، المعروفة باسم CBETS، للمشاركين الارتباط مباشرة بأنظمة الدفع التابعة للبنوك المركزية الأجنبية، وتختصر زمن التسوية العابرة للحدود من عدة أيام عمل إلى بضع ساعات. وكان المركز، العامل منذ سبتمبر 2025، قد دمج ثلاث منصات سابقة في CBETS هذا العام، في إشارة إلى عزم بكين بناء بنية تحتية مدعومة من الدولة تتجاوز نظام المراسلة المصرفية التقليدي.

تمضي كوينباس قُدمًا في رؤيتها بأن تكون «منصة كل شيء»، عبر باقة منتجات جديدة تشمل الأسهم المرمّزة والخيارات وأدوات الذكاء الاصطناعي. فالأسهم المرمّزة — المغطاة كل منها بنسبة واحد إلى واحد بالسهم الأساسي والحاملة لحقوق توزيعات الأرباح والملكية على السلسلة — مقرر إطلاقها في يوليو خارج الولايات المتحدة، بما يتيح التداول والإقراض واستخدامها كضمان على مدار الساعة. وستتبعها خيارات على الكريبتو والأسهم خلال أشهر، إلى جانب عقود آجلة دائمة على الأصول الواقعية ومؤشرات أسهم موضوعية. كما طرحت المنصة Coinbase Advisor، وهو روبوت تداول بالذكاء الاصطناعي مُسجّل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات للأعضاء المميزين، فضلًا عن منصة للتداول بالوكلاء. وتتسابق المنصتان المنافستان بينانس وكراكن نحو عروض متعددة الأصول بالقدر نفسه من الاتساع.

وفي اليابان، برزت شركة لتصنيع المراحيض عمرها 300 عام بوصفها رائدًا غير متوقع في التمويل اللامركزي، إذ حققت عائدًا صافيًا سنويًا قدره 14.6% من نشر تجريبي لأموال خزينتها المؤسسية. وأنجزت الشركة هذا العائد عبر توفير السيولة — أي ضخّ الأصول في بركة سيولة تابعة لبورصة لامركزية عبر صانع سوق آلي وتحصيل رسوم المبادلة — مستخدمة أزواجًا مستقرة مرتبطة بـBTC وUSDC على شبكة متوافقة مع إيثيريوم. ووصفت الإدارة النتيجة بأنها دون هدفها البالغ أكثر من 20%، عازية ذلك إلى ضعف حجم التداول على الشبكة المختارة لا إلى الاستراتيجية. وبعد التحقق من جدوى النهج في ظل حوكمة صارمة لشركة مدرجة، تعتزم الشركة ضخ نحو 300 مليون ين إضافية، في طريقها نحو نشر يبلغ 2.6 مليار ين في نهاية المطاف.

تستحوذ العملات المستقرة على شريحة أكبر بكثير من السوق رغم بقاء نموها المطلق متواضعًا. فقد تضاعفت حصتها المجمّعة من 7.6% إلى 15% منذ ذروة الكريبتو في سبتمبر 2025، وفق بيانات السوق الحديثة، في حين انكمشت القيمة السوقية الإجمالية بنحو 50% من نحو 4.2 تريليون دولار إلى 2.1 تريليون دولار. ولم يرتفع المعروض الكلي للعملات المستقرة سوى 10.6%، من 286 مليار دولار إلى 316 مليار دولار، ما يعني أن مكسب الحصة نبع غالبًا من تقلّص المقام لا اتساع البسط. واستوعبت USDT التابعة لتيثر نحو 59% من الإصدارات الجديدة، فيما لا تزال USDT وUSDC معًا تمثلان 83% من القطاع. أما الرموز المدرّة للعائد مثل USDG من باكسوس فقفزت 360% — وهي على عكس العملات المستقرة الخوارزمية مدعومة باحتياطيات وتشارك حامليها الفائدة.

تظل الحجة المناهضة للكريبتو مستندة إلى بيانات خسائر صلبة من السوق الهابط المستمر. فقد سجّلت بيتكوين رقمًا قياسيًا قرب 126,000 دولار في أكتوبر 2025 قبل أن تنزلق إلى نحو 60,000 دولار بحلول فبراير 2026، في هبوط تجاوز 50% محا أكثر من 100 مليار دولار من القيمة السوقية في يوم واحد. وجرت تصفية مراكز رافعة مالية بنحو 1.6 مليار دولار خلال ذلك الانهيار، ما ضخّم التراجع. وتجاوزت خسائر السرقات 3.41 مليار دولار عام 2025، تصدّرها اختراق Bybit القياسي البالغ 1.4 مليار دولار، فيما تصاعدت شكاوى المستهلكين بحدّة. وتتشدد الرقابة بالتوازي: دخل قانون GENIUS الأمريكي حيز التنفيذ في يوليو 2025، وتتجه اليابان نحو ضريبة موحّدة على الكريبتو بنسبة 20%.

تجتمع هذه الخيوط لترسم صورة سوق يتراجع ميدانيًا لكنه ينضج بنيويًا. وتؤطّر بيانات COINOTAG المجمّعة المزاج العام: مؤشر الخوف والطمع عند 22، في عمق منطقة الخوف الشديد، وارتفعت هيمنة بيتكوين إلى 69.8% مع فرار رؤوس الأموال من العملات البديلة، وتقف القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو قرب 1.89 تريليون دولار. والنمط ثابت: البروتوكولات الضعيفة تنطوي، والعملات المستقرة والمنصات المهيمنة تستوعب الناجين، والبنى المؤسسية من كوينباس إلى منصة CBETS في بكين تتوسع بصرف النظر عن السعر. ومع تداول بيتكوين قرب 66,000 دولار، تكافئ الدورة الحالية الحجم والحفظ والعائد على حساب عمليات إطلاق الرموز المضاربية. ومن المرجح أن تحدد البنية التحتية التي تُبنى الآن ملامح موجة التوسع المقبلة.