Ripple تعيد قفل 700 مليون XRP بقيمة 875 مليون دولار بعد إطلاق نوفمبر

دورة الضمان لشهر نوفمبر

أعادت Ripple قفل 700 مليون رمز من عملة XRP (ريبل) في عقود الضمان بعد إطلاق مليار رمز يوم الأحد الأول من نوفمبر، بقيمة 875 مليون دولار وفق سعر XRP السائد في السوق. وتُظهر بيانات السلسلة أن الشركة سحبت الإمداد عبر عمليتين على السلسلة بقيمة 500 مليون رمز لكل منهما، ثم أعادت 700 مليون منها إلى العقود في ثلاث حركات بلغت 100 مليون و500 مليون و100 مليون رمز. وترتي الحركة بصافي 300 مليون رمز خارج الضمان هذا الشهر، وهي الكمية الجديدة الوحيدة المسحوبة من الاحتياطي المقفل للشركة في هذه الدورة. يعود نظام الضمان إلى عام 2017، حين بدأت Ripple قفل حصة كبيرة من إمداد العملة في عقود زمنية تتيح ما يصل إلى مليار رمز شهريًا، ولا تبقى الرموز غير المستخدمة في التداول، بل تعود إلى عقود زمنية جديدة وفق الآلية الموثقة على الموقع الرسمي للشركة. ويغطي القفل الجديد 70% من الإطلاق الإجمالي، وهي نسبة يراقبها متتبعو الإمداد لأنها تحدد سقف ما يمكن أن يصل إلى السوق من الاحتياطي في أي شهر. وتكتسب النسبتها أهميتها القصوى عند قراءتها مقابل الطلب: فأرصدة المستثمرين المؤسسيين والرموز المتاحة على دفاتر منصات التداول المشفرة هي التي تحدد ما إذا كان صافي الإمداد البالغ 300 مليون رمز سيُستوعب بهدوء أم يثقل السوق. ويقع هذا السقف في قلب ملف توافر الأصل مع اندماجه في أطروحة سوق صاعد أوسع مبنية على المنتجات المنظمة والميزانيات المؤسسية. وحساب دورة نوفمبر مختصر: مليار رمز أُطلق، و700 مليون عادت إلى العقود، و300 مليون صافي، وكل رمز مُعاد دخل عقدًا زمنيًا جديدًا لا إمدادًا قابلًا للتداول.

الطلب المؤسسي يتوسع حول العملة

يشكل الطلب المؤسسي الوجه الآخر من المعادلة الآن. فستة صناديق تداول بورصة أمريكية قائمة على XRP احتفظت بنحو 1.17 مليار رمز حتى نهاية الأسبوع الماضي، وهي مخزون من الانكشاف المنظم ظل يتراكم طوال الخريف. وسجلت تدفقات أكتوبر الصافية الشهر الأخضر السابع على التوالي للصناديق، ممتدةً سلسلة الاستيعاب حتى مع تراجع الأسعار الفورية. ويقف هذا المخزون المؤسسي الآن أعلى بكثير من صافي الإمداد البالغ 300 مليون رمز الذي أصدرته دورة هذا الشهر. وتظل Bitwise وFranklin Templeton بين أكبر حاملي صناديق XRP، فيما تضيف ميزانيات الشركات قناة تجميع ثانية: فقد بنى Evernorth مركزًا خزينيًا قدره 473 مليون رمز من XRP، موجّهًا نفسه نحو الانكشاف المؤسسي واستراتيجيات النظام البيئي المحتملة. وتخلق استراتيجيات الخزائن من هذا النوع طلبًا دائمًا لا يعتمد على التدفقات الشهرية للصناديق، ما يمنح التجميع قناة ثانية أبطأ إيقاعًا. كما توفر أرصدة الصناديق للسوق ما لا تستطيع دفتر الضمان وحده تقديمه: طريقة قابلة للقياس لمعرفة ما إذا كانت المؤسسات تحتفظ بمراكزها عبر فترات ضعف الأسعار أم تخفضها.

وقد تحوّل الخطاب المحيط بهذا الطلب إلى طموح صريح. فبعد أن أعلنت Ripple حصولها على الموافقة النهائية لثقة البنوك في الولايات المتحدة، نشرت المعلقة المشفرة Wendy O منشورًا قال إن العملة "ستصل إلى 10,000 دولار"، وهو هدف يصوغ ملف التبني بأشد الأطراف. ويقف هذا التوقع إلى جانب التأطير بعيد المدى للشركة نفسها، الذي وصف XRP بـالمعيار الذهبي المؤسسي خلال خمس سنوات. ويمتد البناء حول دفتر أستاذ XRP إلى عملة RLUSD المستقرة التابعة لـRipple، التي ترسي البنية التحتية للمدفوعات إلى جانب الرمز. ويضع هذا الاتجاه الأصل داخل سوق العملات البديلة الأوسع المتنافس على رأس المال المؤسسي ذاته، ومع صعود أرصدة الصناديق وتكديس الخزائن ونمو منظومة العملات المستقرة، أصبح معدل المشاركة المؤسسية المتغير الذي يراقبه المتفائلون بأقصى عنف.

حيث يلتقي الإمداد بالطلب المؤسسي

يلتقي وجهُا هذه القصة الآن في إطار واحد. فبيانات السلسلة تُظهر 300 مليون رمز صافي جديد من دورة نوفمبر مقابل حيازات صناديق تداول قريبة من 1.17 مليار رمز وخزينة قدرها 473 مليون رمز، أي أن إصدار هذا الشهر كان صغيرًا أمام القاعدة المؤسسية القائمة. والسؤال الملزم هو الاستيعاب لا الإصدار: فمؤشرات المدى القصير مثل العقود المفتوحة في سوق الخيارات أو مستويات الدعم والمقاومة تحرك السعر يومًا بيوم، لكن دفتر الضمان يضع القيد الأبطأ، وقد ضاق هذا الشهر. وتتحرك النشاطات على السلسلة في الاتجاه ذاته، إذ قفز إنشاء الحسابات الجديدة 142% في يوم واحد وفق التتبع الحديث لبيانات السلسلة، وهي إشارة على اتساع قاعدة مستخدمي الشبكة إلى جانب تدفقات الصناديق. ودفاتر نوفمبر مسوّاة: مليار رمز أُفرج عنه، و700 مليون عادت، و300 مليون بقيت في التداول من هذه الدورة.