Paradigm تجمع 1.2 مليار دولار لصندوق ذكاء اصطناعي وتُبقي رهاناتها على بيتكوين قائمة

أخبار العملات الرقمية

جمعت شركة Paradigm، إحدى أكبر جهات الاستثمار المغامر في قطاع العملات الرقمية، مبلغ 1.2 مليار دولار لصندوق جديد مخصص للذكاء الاصطناعي والروبوتات، في أوضح تحرّك لها حتى الآن خارج نطاق الأصول الرقمية. وأُغلق هذا الوعاء الاستثماري — وهو الصندوق المغامر الثالث للشركة — يوم الأربعاء، ليعكس اتساعاً في الاستراتيجية لا انسحاباً من العملات الرقمية. ووصفت الشريكة الإدارية Alana Palmedo الأصول الرقمية بأنها الحدّ الأول الذي انطلقت منه الشركة وسوق لا يزال جذاباً، مع إقرارها بأن ما يجري في ميادين تقنية أخرى بات أكبر من أن يُتجاهل. ويأتي جمع التمويل فيما تتداول عملة بيتكوين (BTC) قرب 62,000 دولار، منخفضةً بحدّة منذ مطلع العام، ما يجسّد كيف تدور رؤوس الأموال نحو الذكاء الاصطناعي على امتداد سوق العملات البديلة الأوسع.

تأسست Paradigm عام 2018 على يد Matt Huang، الشريك السابق في Sequoia Capital، وFred Ehrsam المؤسس المشارك لمنصة Coinbase، وبنت سمعتها على دعم مشاريع بروتوكولية في العملات الرقمية والعمل المباشر مع المؤسسين على التصميم. وتدير الشركة اليوم نحو 12.7 مليار دولار عبر صناديقها المختلفة. وكان صندوقها الرئيسي لعام 2021 قد جمع 2.5 مليار دولار — أكبر صندوق مخصص للعملات الرقمية آنذاك — تلاه وعاء بقيمة 850 مليون دولار للشركات الناشئة المبكرة في مجال البلوكتشين عام 2024. أما الصندوق الجديد البالغ 1.2 مليار دولار فهو منفصل عن تلك الأوعية، ويقترب من الهدف الذي يصل إلى 1.5 مليار دولار الذي سعت الشركة لجمعه للتقنيات الحدودية بحسب ما جرى تداوله.

وضخّت Paradigm بالفعل رؤوس أموال من الصندوق في شركتين لا صلة لهما بالعملات الرقمية. فقد دعمت شركة Zipline International المتخصصة في توصيل الطرود عبر الطائرات المسيّرة ذاتية القيادة، والمقيّمة بـ7.6 مليار دولار في يناير، وشاركت في جولة التمويل من الفئة D لشركة True Anomaly للدفاع الفضائي، التي بلغ تقييمها 2.2 مليار دولار في أبريل. وتنقل Zipline بضائع مادية عبر طائرات ذاتية التحليق، بينما تطوّر True Anomaly أنظمة لتعقّب الأصول في المدار والدفاع عنها. وتعكس الصفقتان ميل الصندوق نحو التقنيات الصلبة والدفاع — قطاعات بعيدة كل البُعد عن البروتوكولات على السلسلة التي رسمت ملامح محفظة Paradigm الأولى وهويتها التي دامت عقداً كمتخصص في العملات الرقمية.

غير أن هذا التحول لم يعنِ التخلي عن الأصول الرقمية. ففي يونيو 2026، شاركت Paradigm في قيادة جولة بقيمة 175 مليون دولار لبروتوكول الإقراض اللامركزي Morpho، وفي يوليو قادت جولة أولية لشركة M1X Global التي تبني بنية تحتية لترميز سندات الخزانة الأمريكية. كما تحتفظ الشركة بحصص في مشغّل أسواق التنبؤ Kalshi وفي مشاريع مدفوعات أخرى. ويرى مسؤولوها أن الاستخدام الفعلي للبلوكتشين — وخصوصاً العملات المستقرة — يواصل التوسّع حتى مع فتور شهية المضاربة، وهي أطروحة تضع الإقراض اللامركزي، على غرار بروتوكولات مثل Aave، إلى جانب الذكاء الاصطناعي كرهانَين متوازيَين لا متنافسَين.

ويتزايد تداخل عمل Paradigm في الذكاء الاصطناعي والعملات الرقمية. ففي فبراير 2026 تعاونت الشركة مع OpenAI في مشروع EVMbench، وهو معيار قياس يختبر قدرة وكلاء الذكاء الاصطناعي على اكتشاف الثغرات في العقود الذكية وإصلاحها. كما دعمت شركة Nous Research المتخصصة في بنية الذكاء الاصطناعي اللامركزية ضمن جولة بقيمة 50 مليون دولار، فيما يقود المؤسس المشارك Matt Huang مشروع Tempo، وهو بلوكتشين للمدفوعات طُوِّر بالتعاون مع Stripe. ويشير Huang إلى وكلاء الذكاء الاصطناعي الذين ينفّذون معاملات على السلسلة بشكل مستقل بوصفهم دليلاً على تقارب التقنيتين، إذ بدأت هذه الوكلاء الآلية تنقل القيمة عبر الشبكات دون تدخّل بشري.

ويعكس توقيت الصندوق تبايناً حاداً في تدفقات رأس المال. فقد ذهب نحو 70% من الاستثمار العالمي في الشركات الناشئة خلال الربع الثاني إلى شركات الذكاء الاصطناعي، بينما تراجع عدد صفقات العملات الرقمية وتركّز التمويل في جولات أقل عدداً وأكبر حجماً. وهبطت بيتكوين بنحو 30% منذ بداية العام وتتداول قرب 62,000 دولار، ما بدّد شهية المخاطرة في السوق. وحتى شركة راسخة رأسمالياً ومتجذّرة في العملات الرقمية باتت ترى مجالاً محدوداً لنشر مبالغ ضخمة داخل الأصول الرقمية وحدها. وفي المقابل، يوحي توسّع الاستخدامات الواقعية — من النقاشات حول العملات المستقرة الخوارزمية إلى سندات الخزانة المُرمَّزة — بأن طبقة البنية التحتية تنضج حتى مع تراجع أسعار الرموز والنشاط المضاربي.

قراءتنا لهذا التحول أن أكثر المخصِّصين رأس المال خبرةً في الصناعة يتحوّطون من دورة هبوطية لا يخرجون منها. وتؤطّر بياناتنا التجميعية للسوق في COINOTAG هذا الحذر: فمؤشر الخوف والطمع يقبع عند 20، في عمق منطقة الخوف الشديد، وتبلغ هيمنة بيتكوين 69.6%، فيما تقلّصت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية إلى نحو 1.77 تريليون دولار — ظروف كبحت تاريخياً التدفقات المضاربية وكافأت البنية التحتية المُثبتة. ولم تنشر Paradigm قائمة كاملة بالشركاء المحدودين أو أهداف الاستثمار، لذا تبقى النسبة النهائية بين العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي داخل الصندوق غير مؤكدة. أما ما تؤكده إشارات السوق فهو دوران رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي بينما تتوسّع طبقة المنفعة في البلوكتشين بهدوء تحت أسعار مكبوتة.