كراكن تتفاوض على حصة 15% في Aave (AAVE) بتقييم 385 مليون دولار

أخبار AAVE

تخوض منصة تداول العملات الرقمية كراكن (Kraken) محادثات للاستحواذ على حصة بنسبة 15% في Aave (AAVE)، أكبر بروتوكول إقراض لامركزي، ضمن صفقة تقيّم المنصة عند 385 مليون دولار. وبحسب مطّلعين على المفاوضات، ستضخّ كراكن 35,000 من عملة إيثيريوم (ETH) مقابل 250,000 رمز AAVE وحصة ملكية عادية تبلغ 15% في مجموعة Aave. ويربط هذا الهيكل المقترح واحدة من أرسخ كيانات قطاع التمويل اللامركزي مباشرةً بمنصة مركزية. وقد قفز سعر AAVE عقب تداول هذه الأنباء، في إشارة إلى تجدّد شهية المؤسسات تجاه البنية التحتية للتمويل اللامركزي حتى بعد ربيعٍ مضطرب عاشه البروتوكول.

الصفقة، التي تبلغ قيمتها نحو 71 مليون دولار، مطروحة كذلك للمشاركة (syndication)، إذ تدرس كراكن إدخال مستثمرين إضافيين فيها. ويصفها مصادر بأنها الأولى ضمن سلسلة استحواذات مخطّطة تحت مظلة Payward Asset Management، الذراع الاستثمارية للشركة الأم لكراكن، Payward Inc. ويعكس هذا التوجّه استراتيجية أوسع لتنويع مصادر الإيرادات والاضطلاع بدور أكثر فاعلية في فرص العملات البديلة والتمويل اللامركزي قبيل إدراج عام محتمل. وامتنعت كل من كراكن وAave عن التعليق علنًا، ما يبقي الشروط الدقيقة غير مؤكدة، رغم أن الهيكل الموثّق يشير إلى رهان استراتيجي لا مالي بحت على امتياز بروتوكول الإقراض على المدى الطويل.

وتأتي الصفقة بعد أشهر من وقوف Aave في قلب واحدة من أكبر أزمات التمويل اللامركزي. ففي أبريل، استغلّ مهاجمون مرتبطون بمجموعة Lazarus الكورية الشمالية جسرًا عابرًا للسلاسل تشغّله KelpDAO لسكّ نحو 292 مليون دولار من رموز rsETH غير المغطّاة. وأُودعت تلك الرموز كضمان على Aave واستُخدمت لاقتراض أصول حقيقية، ما خلّف للبروتوكول ديونًا معدومة تُقدّر بين 190 مليون و230 مليون دولار بعد أن أصبح الضمان بلا قيمة. ورغم أن العقود الذكية الخاصة بـ Aave لم تُخترق إطلاقًا، فإن العدوى أطلقت موجة خروج سريعة، إذ تُظهر بيانات السلسلة (on-chain) سحب ما يفوق 8 مليار دولار من الودائع مع سعي المستخدمين إلى تقليص مخاطرهم.

وعلى صعيد منفصل، باشر بنك Standard Chartered هذا الأسبوع تغطية رسمية لعملة Aave، واضعًا لها هدفًا سعريًا طويل الأمد عند 3,500 دولار بحلول نهاية عام 2030. وقياسًا إلى مستوى حديث قريب من 74 دولارًا، يعني هذا التوقّع صعودًا محتملًا بنحو 50 ضعفًا. وأطّر قسم أبحاث الأصول الرقمية في البنك هذه التوصية بوصفها رهانًا بنيويًا على تعافي التمويل اللامركزي وموجة وشيكة من ترميز الأصول الواقعية. وهي ثالث بروتوكول لامركزي يغطّيه البنك بعد أطروحة صعودية مماثلة عن Uniswap، فيما يتوقّع التقرير تفوّق AAVE على كل من إيثيريوم وبيتكوين خلال أفق التوقّع.

كما حدّدت الأبحاث حجم الضرر الناجم عن موجة الخروج الربيعية كمّيًا. فقد تراجعت إجمالي ودائع Aave إلى النصف تقريبًا، هابطةً من نحو 44 مليار دولار إلى 23 مليار دولار، بينما انخفضت القروض النشطة من 18 مليار دولار إلى 9.5 مليار دولار. وتراجعت حصة البروتوكول من سوق الإقراض بالتوازي، إذ هبطت حصة الودائع والقروض النشطة إلى 38% و42% على التوالي، نزولًا من 59% و64% خلال الاثني عشر شهرًا السابقة. وأشار التحليل إلى أن كلا المؤشرين بدأ يرتفع تدريجيًا في مطلع يونيو، وهو ارتداد متواضع قرأه البنك بوصفه إشارة مبكرة على عودة الثقة إلى المنصة.

يستند الرهان الصعودي إلى نموذج الرسوم الخطّي لدى Aave، حيث يأتي نحو 90% من رسوم العام المنصرم من صافي هامش الفائدة، إلى جانب برنامج إعادة شراء الرمز. وقد انطلق برنامج إعادة الشراء الذي أقرّته المنظمة المستقلة اللامركزية في أبريل 2025، لكنه أُوقف بعد يوم واحد من حادثة KelpDAO، بعد أن أعاد شراء نحو 205,000 رمز AAVE، أي ما يعادل 1.3% من المعروض. وتتدرّج أهداف Standard Chartered من 180 دولارًا بنهاية 2026 إلى 600 و1,200 و2,200 دولار في الأعوام التالية قبل بلوغ 3,500 دولار. وأشار البنك إلى Aave Horizon، السوق المرخّص للأصول الواقعية المرمّزة، بوصفه المحرّك الرئيس، رغم أن القروض النشطة فيه لم تتجاوز 163 مليون دولار في أواخر مايو.

يمنح محرّك التقييم المركّب الخاص بـ COINOTAG، القائم على 42 مؤشرًا، مقاومة 82.33 دولار تقييمًا قدره 93/100، وهو أقوى مستوى على خريطتنا، مدفوعًا بتقاطع نقطة الارتكاز (Pivot Point) اليومية وتصحيح فيبوناتشي 0.382 وقمة اليوم السابق. وعلى الجانب الهابط، يمنح محرّكنا دعم 73.11 دولار تقييمًا قدره 71/100، مرتكزًا على خط إيتشيموكو كيجن ومستوى فيبوناتشي 0.236. وتُظهر بيانات المشتقات معدّل تمويل دائم (perpetual funding rate) موجبًا هامشيًا عند 0.0035% مع مراكز مفتوحة قريبة من 94.98 مليون دولار — وهو تموضع خفيف لا رافعة مزدحمة. ومع مؤشر القوة النسبية عند 59.31 وماكد صعودي وقراءة الخوف والطمع على مستوى السوق عند 12 (خوف شديد)، فإن إغلاقًا يوميًا فوق 82.33 دولار يفتح الباب نحو 87.03 دولار، فيما يُبطل فقدان 73.11 دولار أطروحة التعافي.