جي بي مورجان توسّع الودائع المرمّزة JPMD إلى الشبكة الرئيسية لإيثيريوم (ETH) في 19 أكتوبر

خطوة JPMD من Base إلى الشبكة الرئيسية

شغّل بنك JPMorgan منتج الودائع المرمّزة JPM Coin (JPMD) على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم (ETH) يوم الاثنين 19 أكتوبر، بعد أن كان هذا المنتج، الذي يحوّل الودائع الدولارية المحتفظ بها لدى البنك إلى رموز تنتقل عبر البلوكتشين، يعمل حصريًا على شبكة Base، وهي شبكة من الطبقة الثانية. ومع هذه الخطوة انتقلت التسويات إلى سلسلة التسوية الأساسية نفسها. والأهلية ضيقة بكل المقاييس: لا يمكن استلام JPMD أو إرساله إلا من طرف العملاء من المؤسسات والشركات الذين يحتفظون بحسابات لدى JPMorgan واجتازوا عملية الموافقة الخاصة به. ويقع سعر إيثيريوم (ETH) خارج التصميم تمامًا، لأن JPMD يتتبع أرصدة دولارية وليس الأصل الأصلي للشبكة، فما تغيّر هو المكان لا الأصل. وتبرّر البنك اختياره بسيولة إيثيريوم على السلسلة وبحجم الأصول المرمّزة على إيثيريوم الموجود هناك: فالودائع أصبح تجاور الآن الأصول والضمانات والأطراف المقابلة التي يتعامل معها عملاء البنك أصلًا على تلك السلسلة. كما أن JPMorgan نفسه يوزّع صناديق سوق المال المرمّزة على الشبكة، أي أن منتجات الضمانات لدى البنك وصورته الجديدة من النقد على السلسلة تجتمع اليوم على سلسلة واحدة.

وتقلب هذه الخطوة افتراضًا مألوفًا في القطاع. فالوديعة المرمّزة يفترض المرء أنها شيئًا يحتفظ به البنك في دفتر خاص خلف جدرانه النارية. غير أن JPMD يعيش على شبكة عامة مؤمَّنة عبر إثبات الحصة، حيث تُكتب قواعد النقل في شيفرة العقد الذكي ويستطيع أي شخص قراءة السجل. ما يبقى مغلقًا هو قائمة الحائزين: فخارج مجموعة العملاء المعتمدين أصحاب الحسابات، لا يستطيع أي عنوان استلام الرمز. والتسلسل نفسه جدير بالتتبع من طرفنا: شغّل البنك صيغة الوديعة أولًا على طبقة تنفيذ أقل كلفة، ثم رفعها إلى الشبكة الرئيسية، دون الإفصاح عن أي أرقام استخدام لأي من الموقعين. والفرق بين سلسلة عامة وأصل مفتوح يحمل المعنى الأكبر للمنتج. فالعملات المستقرة تتداول بحرية: أي محفظة تستطيع حيازتها وإرسالها، وتمارس جهة الإصدار ضوابطها أساسًا عند الإصدار والاسترداد. أما JPMD فمبني على العكس: رمز على شبكة بلا ترخيص للشبكة نفسها، لكن الحيازة مقيدة بمالكي الحسابات المعتمدين من المؤسسات والشركات، وهو ما يُبقي الوديعة داخل المحيط التنظيمي للبنك حتى وإن كان سجلها على دفتر عام. وقد طبّق JPM هذا النموذج الهجين، سلسلة عامة بتوزيع مُضبوط، على التزام اعتيادي من التزامات البنك الأم وهو الوديعة الدولارية. والفائدة العملية التي يشير إليها البنك هي التوافر وموضع الأموال: فالودائع بهذه الصيغة لا تلتزم بساعات الفروع، وتجلس حيث تجري أعمال العميل الأخرى على السلسلة، فالمؤسسة التي تُسوّى ضماناتها وتداولاتها هناك تجد الوديعة على السلسلة ذاتها يقصّر المسافة بين نقود البنك والفعل على السلسلة. وقد ألمح JPMorgan إلى إمكانية استخدام JPMD مستقبلًا لشراء واسترداد أصول مالية مرمّزة على إيثيريوم، وصناديق سوق المال منها، بما يتيح للنقود الوديعة القيام برحلة الذهاب والإياب المعتادة بين العملات المستقرة وصناديق سوق المال المرمّزة: نقد يُركن في صندوق يدرّ عائد سوق المال ثم يُسحب عند الحاجة. ويبقى التمييز واجبًا: الوديعة المرمّزة ليست عملة مستقرة مدرّة للعائد، فهي مطالبة برصيد لدى بنك، بعلاقة الحساب والحمايات المرافقة لها، لا رمز قابل للتداول الحر. والحدود محددة بنفس الوضوح: JPMD غير متاح للمستخدمين الأفراد، ولا يمكن إرساله إلى عنوان عشوائي، ويظل وديعة يقر البنك بحركة كل منها، فوق إطلاقه السابق على Base.

حيث ينتهي الحساب المصرفي

تناول شينيتشي ماتسو، الأستاذ الباحث في جامعة جورجتاون وجامعة فرجينيا للتقنية، هذا التحول في الاجتماع الأول للفريق الدراسي المعني بالتمويل الرقمي واللامركزي لدى وكالة الخدمات المالية، المنعقد يوم الثلاثاء 20 أكتوبر. وقال ماتسو إن دفتر الأستاذ ليس التغيير الحقيقي في التمويل على السلسلة، فالتغيير الحقيقي وحدة التحكم: إذ تنتقل العمليات من حساب المؤسسة المالية إلى مفاتيح التوقيع التي يحتفظ بها العميل في محفظته، وتنتقل معها مسؤولية المساءلة عند الخلل. وقد رفع JPMorgan احتمال أن يدير العملاء أموالهم آليًا من محافظهم الخاصة، لكن المعلومات المتاحة علنًا لا تبيّن حجم التحكم الفعلي بالمفاتيح الذي يحصل عليه عملاء JPMD، كما أن الأهلية تمر عبر حساب بنكي. وقراءتنا ضيقة ومضبوطة: الإطلاق يحسب بدقة أمرًا واحدًا، وهو منتج وديعة صار موجودًا اليوم على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم. أما ما لم يحسمه فهو مدى سفر الحساب المصرفي مع الرمز.