وزارة المالية اليابانية تفتتح فريق دراسة للسندات على السلسلة في 8 أكتوبر مع جعل بنية البيتكوين (BTC) مطروحة

خمسة خبراء وافتتاح في 8 أكتوبر

أعلنت وزارة المالية اليابانية في 30 سبتمبر أنها ستعقد فريق دراسة حول التعامل مع السندات الحكومية على السلسلة، حيث تُحدد أولى اجتماعات يوم 8 أكتوبر في الساعة 10:00، ويتوقع أن يُنظّم الفريق استنتاجاته بين ديسمبر 2026 ويناير 2027. يشمل التكليف تسجيل ومعالجة بيانات المعاملات الخاصة بالسندات الحكومية اليابانية مباشرة على بلوكشين، دفتر الأستاذ المشترك الموزع عبر كل عقدة بلوكشين، وهي تقنية أثبتت جدواها أول مرة على نطاق واسع في أسواق البيتكوين (BTC). فعليًا، يعني مصطلح (على السلسلة) أن سجلات المعاملات تُنفَّذ وتُخزَّن على السلسلة نفسها بدلًا من أنظمة منفصلة للأوراق المالية والنقد.

يستند الفريق إلى خمسة خبراء خارجيين. ينضم تاكاهيتو كاتو وأكيرا كامو، وكلاهما أستاذ في كلية الحقوق والسياسة بجامعة طوكيو العليا، إلى جونوسوكي شينو، أستاذ مشارك في كلية عليا بجامعة واسيدا، ونوريوكي ياناجاوا، أستاذ اقتصاد بجامعة طوكيو. ويمثل القطاع الخاص تشوتارو موريتا، كبير الاستراتيجيين في All Nippon Asset Management ورئيس Walls & Bridges.

تنظيميًا، يستضيف نائب المدير العام لمكتب المالية بوزارة المالية فريق الدراسة. يحضر بنك اليابان والوكالة المالية كمراقبين. تقع وظيفة الأمانة على عاتق قسم تخطيط السندات الحكومية اليابانية وقسم عمليات السندات الحكومية بوزارة المالية. ستكون الاجتماعات مغلقة، مع نشر المحاضر والمواد الموزعة بعد كل جلسة.

تتوسط سرعة التسوية جدول الأعمال. تُسوّى معاملات السندات الحكومية اليابانية حاليًا في يوم العمل التالي لتنفيذ التداول. سيسمح المعالجة على السلسلة بإتمام تحويل السندات والنقد لحظة التداول، مغلقة الفجوة الليلية بالكامل. يدرس المسؤولون أيضًا أعمالًا مماثلة في الخارج: صناديق سوق المال في الولايات المتحدة تتداول بالفعل على بنية بلوكشين مع ديون حكومية كأصل أساسي. تنوي الوزارة أن تزن مزايا وعيوب التسوية الفورية، بما في ذلك كيفية عمل صانع سوق عندما تتبع الدفعة التداول فورًا.

الوكالة المالية تتحرك نحو التمويل على السلسلة

تحركت الوكالة المالية في اليوم نفسه. عقدت أولى اجتماعات منتداها للتمويل على السلسلة في 30 سبتمبر، مبادرة أُعلنت في 25 سبتمبر لدراسة التنفيذ الاجتماعي للتمويل على السلسلة، الذي تعرف الوكالة بأنه تمويل مبني على تقنية البلوكشين، إلى جانب الاستخدام الرشيد للذكاء الاصطناعي في المؤسسات المالية. تشارك الوزارات والوكالات ذات الصلة في هذا المنتدى العابر للقطاعات.

تشمل بنود الأعمال المنشورة مع إطلاق المنتدى صياغة خارطة طريق مشتركة بين القطاعين العام والخاص، واستمرار وتوسيع مشروع الابتكار في المدفوعات، برنامج الوكالة لتطوير المدفوعات المعروف باسم PIP، وتعزيز بناء أنظمة دفع جديدة، وفحص المعالجة على السلسلة لودائع الحساب الجاري في بنك اليابان، الأرصدة التي تحتفظ بها المؤسسات المالية في البنك المركزي.

أُشير بالفعل إلى عمل السندات في وثيقة حكومية. تذكر استراتيجية مالية للاستثمار في النمو، صيغت في 21 يوليو وأُرفقت مع إعلان الوكالة، أن وزارة المالية ستفحص ترميز السندات الحكومية، متجهة نحو تسوية مدفوعات أصل الدين والفوائد على السندات الحكومية اليابانية، بمعنى الاسترداد والقسائم، على السلسلة وفقًا لطلب المستثمرين. تدرج الاستراتيجية أيضًا التسوية على السلسلة عبر العملات المستقرة والودائع المرمزة، إضافة إلى ترميز أصول أخرى، من بين البنود قيد المراجعة.

كتبت سياسة إدارية في 15 سبتمبر للسنة المالية 2026 الهدف بالفعل في الخطة الرسمية للوكالة المالية. تتحرك الجهات المصدرة الخاصة بالتوازي: أعلنت MUFG في أغسطس تجربة لتشغيل معاملات إعادة الشراء للسندات الحكومية على السلسلة وتزن الودائع المرمزة والعملات المستقرة كأدوات تسوية. التسوية التي تكتمل عند نقطة التنفيذ، أقرب إلى كيفية عمل التداول الفوري على منصات الأصول الرقمية، ستضغط عملية تمتد اليوم على الأقل ليوم عمل واحد.

قراءة الجدول الزمني الياباني للترميز

في قراءة COINOTAG، تحوّل الإعلانان السندات الحكومية المرمزة من مفهوم إلى برنامج مؤرخ: جلسة أولى في 8 أكتوبر، ونافذة توحيد في ديسمبر ويناير، ومنتدى للوكالة المالية انعقد بالفعل. الأداة الأكثر تأثرًا هي اتفاقية التسوية T+1 للسندات الحكومية اليابانية، لا أي رمز متداول؛ فالتسوية الفورية ستسلب تجار السندات من الفائدة الليلية التي يفترضها سير العمل الحالي. توصيل مدفوعات الاسترداد والقسائم على السلسلة يثير أيضًا أسئلة تغذية البيانات التي سيكون على أوراكل بلوكشين الإجابة عنها في النهاية. ما يحمل الوزن الأكبر الآن هو التوحيد من ديسمبر إلى يناير، حيث تقرر الوزارة بين التجربة والسياسة.