رئيس ICE يستبعد عقود HYPE الدائمة رغم حصة 1.64 مليار دولار في Polymarket

صرح جيفري سبريشر، الرئيس التنفيذي لبورصة إنتركونتيننتال (ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك، يوم الخميس بأن الشركة لا تنوي إدراج عقود هيبرليكيد (HYPE) الدائمة، معتبرًا أن هذه العقود لا تولّد منحنى التسعير الآجل الذي يحتاجه عملاؤه الأساسيون في التحوط. العقود الدائمة هي مشتقات ذات رافعة مالية تتيح للمتداولين الاحتفاظ بمراكز دون تاريخ استحقاق، وأصبحت هيبرليكيد واحدة من أشهر المنصات لهذا المنتج؛ رمز HYPE هو عملة بديلة للبروتوكول. وصف سبريشر العقود الدائمة بأنها “مضاربة حقًا” وقال إنها لا تناسب قنوات التوزيع أو قاعدة العملاء في ICE، على عكس العقود الآجلة التقليدية التي تنتج تواريخ استحقاق متدرجة لتشكيل منحنى تستخدمه الشركات لإدارة التكاليف والأسعار المستقبلية. أوضح الرئيس التنفيذي أن قاعدة عملائه مبنية على التحوط وأن العقود الدائمة لا تولد مثل هذا المنحنى. وشدد على أن هذا التمييز مهم لأن ICE تدير بعضًا من أكبر البورصات المالية والمقاصات في العالم؛ فالعملاء، كما قال، يستخدمون العقود الآجلة بشكل أساسي للتحوط من المخاطر بدلاً من المضاربة. وأضاف أن الشركة لا تخطط لبناء محفظة استثمارات مغامرة لمجرد أن شركات التكنولوجيا تجذب رأس المال. جاءت هذه التصريحات في مقابلة تلفزيونية في الأسبوع نفسه الذي وصف فيه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب الجهات التنظيمية الأمريكية بأنها تطور مسار امتثال يسمح لهيبرليكيد بالعمل محليًا. كما توسع سوق العقود الدائمة لهيبرليكيد إلى ما هو أبعد من العملات الرقمية: عندما أغلقت منصات العقود الآجلة النفطية التقليدية، أصبحت العقود الدائمة وسيلة للمستثمرين لتداول التعرض للنفط. وفي مايو، وافق المنظمون على إطلاق كالشي لأول عقود بيتكوين دائمة منظمة في الولايات المتحدة، بينما حصلت كوين بيز على خطاب عدم ممانعة لعقود العملات الرقمية الدائمة التي يمكن ضمانها بالبيتكوين أو الإيثيريوم أو العملات المستقرة.

بشكل منفصل، تدرس ICE المشاركة في جولة التمويل التالية لمنصة بوليماركت، التي تستهدف تقييمًا يتجاوز 20 مليار دولار — أي أكثر من ضعف الرقم المرتبط بالشركة في أكتوبر، وهو أعلى مستوى تاريخي لتقييمها الخاص. جذبت أسواق التنبؤ مزيدًا من الاهتمام منذ الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، حيث يستخدم المتداولون بشكل متزايد عقود نعم/لا للمضاربة على نتائج تتراوح بين الانتخابات والأحداث الرياضية والتطورات الجيوسياسية. بنت ICE حصة بقيمة 1.64 مليار دولار من خلال استثمارين سابقين؛ في مارس ضخت ICE 600 مليون دولار إضافية، بعد التزام سابق بتخصيص ما يصل إلى 2 مليار دولار. وصف سبريشر العلاقة بأنها “نقل للمعلومات والخبرة” وليس استثمارًا مغامرًا عاديًا، وقال إن ICE ستنظر في الجولة الجديدة إذا كانت مشاركتها يمكن أن تساعد بوليماركت على إكمالها. استمر تدفق اهتمام المستثمرين مع توسع أسواق التنبؤ في الرياضة والسياسة والجيوسياسية وغيرها من العقود القائمة على الأحداث. وفي ذلك الوقت، قالت ICE إن الحصة لن تغير بشكل جوهري نتائجها المالية أو خططها لإعادة رأس المال. في الوقت نفسه، وسعت بوليماركت بنيتها التحتية من خلال الاستحواذ على شركة دي فاي الناشئة براما وعمليات شراء سابقة لـ QCEX وDome، مما أتاح الوصول إلى التنظيم الأمريكي وأدوات المطورين والتنفيذ على السلسلة. كما جمعت كالشي المنافسة تمويلًا كبيرًا، ورأى الرئيس التنفيذي لروبن هود أن عقود الأحداث يجب أن تبقى تحت إشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بدلاً من قواعد القمار على مستوى الولايات. تحاول عدة ولايات أمريكية إدراج عقود الرياضة والانتخابات تحت قوانين القمار المحلية، بينما وقع حاكم ولاية كارولاينا الشمالية قانونًا يضع عقود الأحداث تحت الإشراف الفيدرالي ويسمح للمنصات المسجلة فيدراليًا بالعمل في الولاية اعتبارًا من 2027. لم يتم تأكيد التقييم الذي يتجاوز 20 مليار دولار بعد في إعلان تمويل رسمي أو إيداع تنظيمي.

عند قراءة الأمرين معًا، يظهر أن ICE تطبق منطقًا انتقائيًا على الأسواق المرتبطة بالعملات الرقمية: فهي مرتاحة لامتلاك حصة كبيرة في سوق تنبؤات، بينما ترفض تشغيل عقود مضاربة دائمة على العملات البديلة مثل HYPE. مع تقدم البنية التحتية على السلسلة، من بروتوكولات التبادل اللامركزي مثل 0x إلى مسارات أسواق التنبؤ، من المرجح أن تظل المشاركة المؤسسية خاصة بالمنتج. يعكس هذا النمط موقف ICE الأوسع المتمثل في دعم البنية التحتية الجديدة للسوق مع تجنب المنتجات التي تتعارض مع دورها كمنصة للتحوط المؤسسي. في الوقت الحالي، تشير الإشارات العامة من ICE إلى مشاركة حذرة ولكنها متوسعة في هيكل سوق العملات الرقمية. لم يتم نشر أي إعلان تمويل رسمي أو إيداع نموذج D لجولة بوليماركت الجديدة، مما يترك التقييم المستهدف فوق 20 مليار دولار غير مؤكد؛ بينما تم الكشف عن استثمار مارس البالغ 600 مليون دولار في ذلك الوقت من قبل ICE.