هبوط العائد الكوري لأجل 10 سنوات بـ2.4 نقطة أساس يثبت البيتكوين

تباين عوائد السندات الكورية مع ارتفاع الشراء الأجنبي

تباينت عوائد السندات الحكومية الكورية في مستهل الأسبوع، إذ أقدم المستثمرون الأجانب على شراء مكثف لعقود آجلة لأجل 3 و10 سنوات، ما دفع العائد لأجل 10 سنوات إلى الانخفاض بمقدار 2.4 نقطة أساس ليصل إلى 4.346%، بينما ارتفع العائد لأجل 3 سنوات بمقدار 0.2 نقطة أساس إلى 3.857%. كما ارتفعت العقود الآجلة للسندات، حيث تقدم العقد لأجل 3 سنوات بمقدار 5 نقاط إلى 103.18، وصعد العقد لأجل 10 سنوات بمقدار 31 نقطة إلى 105.42. ومع ذلك، كشف مزاد ما قبل الطرح للسندات لأجل 5 سنوات عن فجوة متسعة بين أعلى وأدنى العوائد المقبولة، وهي إشارة إلى أن المشاركين في السوق يحملون آراء متباينة بشأن مسار أسعار الفائدة على المدى القريب. وبلغ متوسط العائد المقبول المرجح 4.131%، مع نسبة تغطية طلبات بلغت 238.7% على طرح بقيمة 1.5 تريليون وون. وأشار المتداولون إلى أن الشراء الأجنبي قوي بشكل غير معتاد، ويعزوه البعض إلى تحركات العملة. ومن المقرر أن يصدر البنك المركزي الكوري قرار سياسته النقدية في وقت لاحق من هذا الأسبوع، ما يزيد من حالة التوتر. وفي ليلة أمس، ارتفعت عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين بمقدار 4.6 نقطة أساس، كما ارتفعت عوائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 2.7 نقطة أساس، بينما صعد خام غرب تكساس الوسيط إلى 87.06 دولار للبرميل، ما أضاف ضغوطًا خارجية. كما ارتفع معدل التضخم المتوقع التعادلي لأجل 10 سنوات نحو 2.36%، مما يعكس مخاوف من التدخل المالي ومكاسب أسعار النفط. ويمكن النظر إلى هذا التدفق من رأس المال الأجنبي على أنه إيردروب سيولة في سوق السندات، لكن الانقسام في السندات لأجل 5 سنوات يدعو إلى الحذر. ويترقب المشاركون في السوق الآن توجيهات البنك المركزي في وقت لاحق من هذا الأسبوع، إذ من المرجح أن تشكل النتيجة مسار العوائد المحلية وتؤثر على الأصول عالية المخاطر عالميًا.

الذهب يتجاوز 4,640 دولارًا بفعل تجارة تخفيض العملة

ارتفعت أسعار الذهب عالميًا متجاوزة 4,640 دولارًا للأونصة، محققة أعلى مستوى في ثلاثة أشهر، مع عودة سردية تخفيض العملة إلى الواجهة بعد أن أعلن وزير الخزانة الأمريكية سكوت بيزنت عن برنامج موسع لإعادة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل. وتهدف هذه الخطوة إلى كبح تكاليف التمويل المرتفعة، مما أضعف الدولار وأعاد إحياء المخاوف بشأن مصداقية المالية العامة. وارتفعت أسعار الذهب الفورية بأكثر من 6% خلال الأسبوع، مسجلة مكاسب للأسبوع الثالث على التوالي. ودعا راي داليو، مؤسس بريدج ووتر أسوشيتس، المستثمرين علنًا إلى تخصيص 15% من محافظهم للذهب، في حين توقع بيتر شيف، المدافع البارز عن الذهب، العودة إلى 5,000 دولار، مشيرًا إلى أزمة الديون الأمريكية المتصاعدة. وشهدت صناديق الذهب المتداولة تدفقات داخلة تجاوزت 28 طنًا في الأسبوع الماضي، وهي الأكبر منذ يناير، وفقًا لبيانات السوق. ويشير محللون لدى Global X وSaxo Bank إلى أن هذا الصعود يختلف عن التحركات السابقة التي قادتها أسعار الفائدة، إذ يتقدم الذهب حتى مع بقاء العوائد طويلة الأجل مرتفعة، مما يشير إلى تسعير مباشر لضعف الدولار وتآكل الثقة في المالية العامة. ويبقى مستوى أعلى سعر تاريخي هدفًا للعديد من المستثمرين مع تسارع تجارة تخفيض العملة.

البيتكوين كملاذ من تخفيض العملة

تؤكد الإشارات المتباينة في سوق السندات وانطلاق الذهب تحولًا أوسع نحو الأصول الصلبة، وهي سردية تفيد تاريخيًا البيتكوين بديلًا رقميًا للذهب. وتظهر بيانات السوق المجمعة من كوينوتاج أن مؤشر الخوف والطمع عند 73 (جشع)، مع هيمنة البيتكوين على 68.4% من القيمة السوقية المتتبعة البالغة 2.265 تريليون دولار. ومع استمرار تجارة تخفيض العملة، يُعاد تقييم مكانة البيتكوين كملاذ غير سيادي للقيمة، في حين أن العملات البديلة قد تتبع قيادته.