صناديق إيثيريوم (ETH) الفورية تسجل ثامن يوم تدفقات خارجة بخروج 30 مليون دولار

أخبار إيثيريوم

واصلت صناديق إيثيريوم (ETH) الفورية المتداولة في الولايات المتحدة نزيف رأس المال لليوم الثامن على التوالي، إذ سجّلت تدفقاً خارجاً صافياً بلغ 30.04 مليون دولار في الجلسة مع فتور الشراء المؤسسي. وتمثّل هذه السلسلة أطول مرحلة سحب متواصل تشهدها هذه المنتجات منذ إطلاقها، في إشارة واضحة إلى أن الطلب قصير الأجل من المخصِّصين المحترفين قد تراجع بوضوح. وقراءتنا لبيانات التدفقات تُظهر أن عمليات الاسترداد تركّزت في مُصدِر واحد لا أنها توزّعت على عموم الفئة. ورغم أن حجم أي جلسة منفردة يبقى متواضعاً قياساً بقاعدة الأصول التي تُقدّر بمليارات الدولارات، فإن ما يلفت النظر حقاً هو استمرارية الاتجاه — ثمانية أيام متتالية من ضغط البيع الصافي على صناديق إيثيريوم المتداولة.

تعود الحصة الكبرى من هذا النزيف إلى أداة واحدة. فقد سجّل صندوق ETHB التابع لـBlackRock أثقل تدفق خارج بين الصناديق عند 37.55 مليون دولار، وهو ما قاد عملياً كامل الرقم السلبي الصافي للجلسة بمفرده. وأضاف صندوق ETHE التابع لـGrayscale 5.72 مليون دولار أخرى من عمليات الاسترداد، ليُمدّد نمط هروب رأس المال المزمن للصندوق القديم. ومجتمعَين، استحوذ المنتجان على أكثر من إجمالي التدفق الخارج الصافي لليوم، بمعنى أن التدفقات الداخلة في أماكن أخرى لم تُعوّض هذا الاستنزاف إلا جزئياً. أما بقية صناديق القائمة — ETHW من Bitwise وETHV من VanEck وEZET من Franklin وQETH من Invesco وTETH من 21Shares — فلم تشهد أي إنشاءات أو استردادات تُذكر، ما حصر حركة اليوم في حفنة من المُصدِرين.

لم تنزف كل الصناديق. فقد خالف صندوق ETHA الرائد التابع لـBlackRock هذا الاتجاه، جاذباً اشتراكات جديدة بقيمة 5.87 مليون دولار ليتصدّر جدول التدفقات الداخلة في الجلسة. وبذلك يبقى صافي التدفق الداخل التراكمي لـETHA عند نحو 11.09 مليار دولار، وهو الرقم الأكبر بفارق واسع عبر فئة إيثيريوم الفورية بأكملها، ومؤشر على المكان الذي تبقى عنده القناعة المؤسسية راسخة. ويوحي التباين بين منتجَي BlackRock — تدفق خارج ثقيل من ETHB مقابل إنشاءات ثابتة في ETHA — بأن المخصِّصين يُدوّرون مراكزهم داخل المُصدِر نفسه لا أنهم يتخلّون عن التعرّض لإيثيريوم كلياً. وبالنسبة لعملة بديلة، فإن هذا العمق من الطلب المؤسسي المخصّص أمر غير معتاد ويظل يُميّز إيثيريوم عن سائر القطاع.

سجّل صندوق FETH التابع لـFidelity ثاني أقوى تدفق داخل في اليوم عند 5.25 مليون دولار، رافعاً صافي اشتراكاته التراكمية إلى نحو 2.11 مليار دولار. وجذب منتج Grayscale المصغّر منخفض الرسوم، المتداول تحت الرمز ETH، 2.10 مليون دولار إضافية. وكانت هذه الأرقام الإيجابية الثلاثة — ETHA وFETH ومنتج Grayscale المصغّر — هي الإنشاءات الوحيدة المسجّلة خلال الجلسة، ما يُبرز مدى ضيق نطاق المشاركة. ويشير هذا النمط إلى سوق يستوعب فيه عدد محدود من الأدوات التنافسية في التكلفة وذات العلامات الكبرى ما يصل من أموال مؤسسية جديدة، بينما تواصل الهياكل القديمة الأعلى رسوماً نزف أصولها في هجرة ثابتة ويمكن التنبؤ بها.

على صعيد الميزانيات، يبقى ETHA المخزن المهيمن للقيمة داخل الفئة، إذ يحتفظ بنحو 4.4 مليار دولار من صافي الأصول. ويأتي صندوق Grayscale المصغّر لإيثيريوم في المرتبة الثانية عند نحو 1.39 مليار دولار، يليه الصندوق القديم ETHE عند 1.26 مليار دولار رغم تدفقاته الخارجة المستمرة. ويحمل صندوق FETH التابع لـFidelity نحو 772.45 مليون دولار، فيما يقبع ETHB التابع لـBlackRock — الخاسر الأكبر في الجلسة — عند نحو 467.28 مليون دولار من صافي الأصول. ويوضح هذا التسلسل مدى تركّز سوق صناديق إيثيريوم الفورية، حيث يقود منتج واحد أضعاف حجم أقرب منافسيه بينما يدير ذيل المُصدِرين الطويل دفاتر رفيعة نسبياً.

ورغم سلسلة السحب الممتدة ثمانية أيام، تبقى الصورة الأطول أجلاً سليمة. إذ يثبت صافي التدفقات الداخلة التراكمي عبر جميع صناديق إيثيريوم الفورية الأمريكية عند نحو 10.87 مليار دولار، ما يدل على أن البيع الأخير يمثّل تراجعاً تكتيكياً لا تفكيكاً بنيوياً. ويُشير الرصيد القائم إلى شهية مؤسسية متينة للتعرّض المنظّم لإيثيريوم حتى مع تحوّل التدفقات قريبة الأجل إلى السالب. وفي مناخ يميل لتجنّب المخاطرة جرّ المعنويات نحو منطقة السوق الهابط، فإن قدرة الصناديق على الاحتفاظ بالغالبية العظمى من رأسمالها المتراكم — بعيداً تماماً عن أي وتيرة استرداد قياسية سابقة — هي الإشارة الأكثر دلالة للمخصِّصين الصبورين الذين يراقبون قاعدة الطلب على إيثيريوم.

يمنح محرك التسجيل المركّب الخاص بـCOINOTAG للدعم والمقاومة، القائم على 42 مؤشراً، مستوى المقاومة عند 1,612 دولار درجة 80 من 100 — أقوى قراءة علوية لديه — مبنياً على تقاطع محور R1 والإغلاق اليومي السابق وارتداد فيبوناتشي عند 0.114، مع تداول إيثيريوم قرب 1,590 دولار وقت كتابة هذه السطور. وعلى الجانب السلبي، يمنح المحرك مستوى الدعم عند 1,583 دولار درجة 67 من 100، مرتكزاً على عقدة عالية الحجم وتقاطع MACD جديد ومحور S1. وتُظهر بيانات المشتقات معدل تمويل سالباً بشكل هامشي عند -0.0004% ومراكز مفتوحة قرب 5.84 مليار دولار، فيما تستقر نسبة حسابات الشراء إلى البيع عند 3.51 (77.8% شراء) — وهو وضع مكتظ بمراكز الشراء وعُرضة لعملية ضغط. ومع مؤشر الخوف والطمع عند 15 (خوف شديد) ومؤشر القوة النسبية RSI عند 35.71، فإن إغلاقاً يومياً دون 1,583 دولار من شأنه إبطال قراءة MACD الصاعدة وكشف مستوى 1,512 دولار.