إيثيريوم (ETH) تحتضن صندوق BlackRock المرمّز للسيولة النقدية بحد أدنى 3 ملايين دولار

أخبار إيثيريوم

أطلقت BlackRock، أكبر مدير أصول في العالم، أداة سوق نقدية مرمّزة تسجّل ملكية الحصص على شبكة إيثيريوم (ETH)، في خطوة توسّع حضور منتجاتها النقدية الخاضعة للتنظيم على سلاسل البلوكتشين العامة. يشمل الإطلاق الذي أُعلن يوم الاثنين صندوق BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle المعروف اختصاراً بـBRSRV، إلى جانب حصص مرمّزة على السلسلة من صندوق BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund المعروف بـBSTBL. وتوضح وثيقة الإيداع الرسمية المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن الملكية تُسجَّل على شبكات إيثيريوم وسولانا وTempo، فيما يحتفظ المستثمرون بحصصهم المرمّزة عبر محافظ معتمدة يديرها وكيل التحويل Securitize. تقتصر الأصول الأساسية للصندوق على النقد والديون الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء الليلية المضمونة بسندات الخزانة، مع استبعاد صريح لأي استثمار مباشر في العملات الرقمية. هذا التمييز جوهري لأن ETH، أكبر عملة بديلة من حيث القيمة السوقية، تُستخدم هنا كطبقة تسوية وتسجيل وليس كأصل احتياطي بحد ذاته. يستهدف المنتج المستثمرين المؤسسيين ويحمل حداً أدنى للاستثمار الأولي يبلغ 3 ملايين دولار. وصف Jon Steel، الرئيس العالمي لقسم المنتجات والمنصات لإدارة النقد في BlackRock، الإطلاق بأنه استجابة للطلب المتزايد على أصول احتياطية عالية الجودة تدعم العملات المستقرة والمنتجات المالية المرمّزة الأخرى للعملاء المؤسسيين وأمناء خزائن الشركات. المحافظ المدرجة في القائمة البيضاء مرتبطة بهويات موثّقة، ما يمنح وكيل التحويل صلاحية تقييد التحويلات وتجميد الحصص المرمّزة أو إلغائها أو إعادة إصدارها عند الضرورة. كما صنّفت BlackRock الأداة كأصل احتياطي مؤهل بموجب قانون GENIUS، الإطار الأمريكي المنظم للعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات. وتحذر وثيقة الإيداع من أن التغييرات التنظيمية المستقبلية قد تؤثر في قدرة مصدري العملات المستقرة على الاستمرار في استخدام الصندوق كاحتياطي، وأن أعطال الشبكة أو الأخطاء البرمجية في العقود قد تعطل المعاملات. يأتي هذا الإطلاق توسيعاً لاستراتيجية الترميز التي بدأت مع صندوق BUIDL في مارس 2024، والذي يدير حالياً أكثر من 2.6 مليار دولار. وتدخل BlackRock فئة تتنافس فيها مع Morgan Stanley وFidelity اللتين طرحتا أيضاً منتجات احتياطية للعملات المستقرة، ما يزيد حدة المنافسة على النقد المؤسسي على السلسلة.

العنصر الثاني في طرح BlackRock يضع إيثيريوم في قلب بنية المنتج بشكل أكثر مباشرة. BSTBL هو فئة حصص مرمّزة لصندوق السوق النقدية القائم للشركة يُصدر على شبكة إيثيريوم، بينما BRSRV أداة جديدة لإعادة الاستثمار اليومي صُممت خصيصاً لإدارة احتياطيات العملات المستقرة. أظهرت الأوراق التنظيمية السابقة أن كلا المنتجين قُدّما إلى SEC في مايو، فيما يفصّل أحدث منشور إصدار كيف ستُصدر الحصص عبر نظام مصرّح به متصل بسلاسل كتل عامة غير مصرّح بها. بالنسبة لإيثيريوم، لا تكمن الأهمية في التعرض السعري بل في المنفعة العملية: الشبكة تصبح سجلاً لملكية صناديق خاضعة للتنظيم، ما قد يزيد الطلب على معايير الضمانات المرمّزة. صندوق BUIDL، وهو صندوق BlackRock السابق للسوق النقدية المرمّزة، أصبح مرجعاً في هذا السوق؛ إذ تتجاوز أصوله حالياً 2.6 مليار دولار، ويتعامل المشاركون في السوق بشكل متزايد مع هذا التعرض المرمّز لسندات الخزانة كضمان وهامش في الإقراض الأصلي للكريبتو. عملياً، يمكن لمُصدر عملة مستقرة يستخدم BRSRV أن يحتفظ بحصص مرمّزة من سندات الخزانة كاحتياطيات بدلاً من إبقاء جميع الأصول في حسابات مصرفية أو عملات مستقرة غير مدرة للعائد، رهناً بالقيود التنظيمية والتشغيلية. يخلق ذلك خطاً تنافسياً بين النقد المدِر للعائد على السلسلة والعملات المستقرة غير المدرة للفائدة. هذا التمييز مهم لأن منتجات الاحتياطي هذه مدعومة بالنقد وسندات الخزانة، على عكس العملات المستقرة الخوارزمية التي تعتمد على آليات مبرمجة للحفاظ على الربط. هذا الاتجاه يؤثر بالفعل في رؤى التمويل التقليدي، إذ استشهدت نظرة Morgan Stanley المتشائمة تجاه Circle بالنقد المدِر للفائدة على السلسلة كأحد عوامل الضغط. بالنسبة لحاملي ETH، التطور غير مباشر: الحصص المرمّزة للصناديق لا تتطلب ETH كأصل أساسي، لكنها قد تعزز دور إيثيريوم في التسوية المؤسسية ومعايير المحافظ وتصميم الرموز المتوافق مع الامتثال. قد يكتسب ذلك أهمية متزايدة مع سعي المزيد من المنتجات الخاضعة للتنظيم إلى سلاسل تدعم ضوابط الهوية وقيود التحويل والملكية القابلة للتدقيق. تؤكد هذه الخطوة أيضاً كيف يتعامل مديرو الأصول التقليديون مع إيثيريوم كبنية تحتية مالية وليس مجرد أصل للتداول.

على الصعيد الفني، يُقيّم محرك COINOTAG المركّب المكوّن من 42 مؤشراً لتسجيل الدعم والمقاومة أقرب دعم لإيثيريوم عند 1,852 دولاراً بنتيجة 98/100، مدفوعاً بتقارب LVN وIchimoku Senkou B. يتداول ETH الفوري قرب 1,872 دولاراً بعد يوم سجل تراجعاً بنسبة -0.57%، بينما تسجل أول مقاومة قوية عند 1,902 دولار نتيجة 64/100، مدعومة بتقاطع SMA-20 وBB Middle. تُظهر المشتقات تموضعاً صعودياً معتدلاً: معدل التمويل إيجابي عند 0.0025%، والفائدة المفتوحة تبلغ 7.64 مليار دولار، ونسبة الشراء إلى البيع 1.94. مع ذلك، يشير مؤشر الخوف والطمع عند 28 ومؤشر MACD السلبي إلى حذر يتناسب مع سوق هابط وليس اختراقاً نحو أعلى سعر تاريخي. إغلاق يومي دون 1,852 دولاراً يُبطل الأطروحة الصعودية، بينما استعادة 1,902 دولار تفتح الطريق نحو 1,964 دولاراً.