Coinbase تحصل على ميثاق الثقة الوطني الكامل من OCC

اكتمال الميثاق الكامل في 6 نوفمبر

أنهت شركة Coinbase National Trust Company إجراءات الحصول على ميثاقها لدى مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) في الجمعة 6 نوفمبر 2026، وأعلنت الشركة الموافقة المكتملة يوم الاثنين 9 نوفمبر، بحسب سجلات الترخيص لدى الجهة التنظيمية. هذا القرار يحوّل الموافقة المشروطة التي صدرت في الخميس 2 أبريل 2026 إلى ميثاق مصرف ثقة وطني كامل، ما يضع عمليات الحفظ المؤسسي التابعة لأكبر بورصة عملات رقمية في الولايات المتحدة مباشرة تحت الإشراف المصرفي الفيدرالي. وقد قدمت Coinbase طلبها في أكتوبر 2025، أي أن الإجراء استغرق ما يزيد قليلًا على عام واحد.

بموجب الميثاق، تقدم شركة الثقة خدمات حفظ رقمية للأصول بصفة ائتمانية للعملاء المؤسسيين، فتحتفظ بالأصول في حسابات حفظ وتنقلها، إلى جانب خدمات معاملات محدودة مرتبطة بهذه الأصول المحفوظة. والشركة ليست مصرفًا تجاريًا: لا تقبل الودائع التجزئة العادية، ولا تمنح القروض، ولا تصدر العملات المستقرة مباشرة. أما خدمات الستيكنغ والتداول الرئيسي والتمويل فتبقى لدى الشركات الشقيقة في مجموعة Coinbase، ويكتفي البنك بدور الوسيط. أما الوصول المباشر إلى أنظمة الدفع لدى الاحتياطي الفيدرالي فيتطلب طلبًا منفصلًا وفق إرشادات الوصول إلى الحسابات لديه. وعلى الصعيد التشغيلي، ستنقل Coinbase أعمال الحفظ التي تديرها حاليًا شركة Coinbase Custody Trust Company الخاضعة لتنظيم ولاية نيويورك إلى الكيان الوطني على مدى ثلاث سنوات. ويحدد قرار الموافقة الصادر في أبريل من مكتب مراقب العملة الشروط الاحترازية: حد أدنى من رأس المال من المستوى الأول قدره 60 مليون دولار، ونسبة دنيا محتفظ بها في أصول سائلة مؤهلة، وتغطية الأصول السائلة لمصاريف التشغيل لمدة 180 يومًا خلال السنوات الثلاث الأولى من عمر البنك.

بناء الامتثال قبل الحصول على الوضع الكامل

لم يأتِ الوضع الكامل تلقائيًا عقب الموافقة المشروطة في أبريل. أنفقت الشركة الأشهر الفاصلة في بناء أنظمة الامتثال، وتوظيف الكوادر، والخضوع للتدقيق التنظيمي، قبل أن يوقّع مكتب مراقب العملة على الميثاق المكتمل، بحسب إعلان الشركة الرسمي. ووضع مصرف الثقة يتيح للشركة تقديم خدمات حفظ ومدفوعات خاضعة للتنظيم الفيدرالي دون أن تتحول إلى مُقرض يقبل الودائع. وقد سعت Coinbase (COIN) إلى هذا الميثاق داخل موجة واسعة من الطلبات الصادرة من شركات أصلية في قطاع العملات الرقمية تسارعت بعد صدور قانون GENIUS في يوليو 2025، الذي أنشأ إطارًا فيدراليًا للعملات المستقرة المخصصة للدفع وفتح مسارًا لصناديق الثقة الفيدرالية لإصدار عملات مستقرة متوافقة مع التنظيم.

وفي عهد الرئيس Donald Trump، تبنّى مكتب مراقب العملة هذا النوع من الطلبات، ومنح وضع صندوق ثقة المشروط لشركة World Liberty Financial، المشروع الرقمي المرتبط بعائلة الرئيس. كما اجتازت Ripple الخطوة النهائية ذاتها في أواخر أكتوبر، فحصلت على ترخيص مصرف ثقة وطني يدير احتياطيات مفصولة تدعم عملتها المستقرة RLUSD. وقال نائب الرئيس Ryan VanGrack في بيان الشركة إن الموافقة "تضع المزيد من أعمالنا تحت مظلة" التزام الشركة بالقواعد الواضحة والرقابة الصارمة، واصفًا إياها بخطوة إضافية نحو دمج الأصول الرقمية في البنية التحتية المالية الأمريكية الأساسية. ويمثل هذا الدخول تحولًا عن سنوات أبعد فيها منظمو البنوك والأوراق المالية والمشتقات شركات قطاع العملات الرقمية، وغالبًا ما تعاملوا مع أعمالها بعدم ثقة.

خطط العملات المستقرة أمام تحدٍ قضائي

تصف وثائق الشركة خطة توسع على مراحل تبدأ بالحفظ ثم تتجه نحو إصدار العملات المستقرة، وخدماتها، وعروضها بعلامة بيضاء لشركات أخرى، ثم المدفوعات. وقال Rick Schonberg، الذي يرشد وحدات التداول الرئيسي والحفظ في البورصة، إن الميثاق يتيح للشركة توسيع طاقتها في الحفظ تحت إطار تنظيمي فيدرالي موحّد. ويحمل الميثاق الفيدرالي أيضًا وزنًا هيكليًا: إذ تستطيع المؤسسات الخاضعة لرقابة مكتب مراقب العملة التمسك بالسبق الفيدرالي في مواجهة بعض قوانين الولايات، وهو تحول جوهري لشركة عملت نحو عشر سنوات بموجب تراخيص على مستوى الولايات، بينها ترخيص BitLicense في نيويورك وميثاق ثقة محدود الأغراض.

وقد اعتُمد أو أُقرت مشروطًا قرب أربعة وعشرين ميثاق ثقة وطنية جديدة خلال الإدارة الحالية، ومن ضمن المتقدمين أكثر من عشر شركات عملات رقمية وعدد مماثل من شركات التقنية المالية. غير أن هذه السياسة الآن أمام اختبار قضائي: فقد رفعت جمعية المصارف المجتمعية المستقلة الأمريكية (ICBA) دعوى ضد مكتب مراقب العملة يوم الجمعة 2 أكتوبر في المحكمة الفيدرالية لمقاطعة كولومبيا، تطعن فيها في قاعدة منح الميثاق الصادرة في مارس 2026 وفي الخطوة التفسيرية رقم 1176، وتطلب من المحكمة إلغاء الموافقة المشروطة الممنوحة لشركة Protego Holdings. وتجادل الرئيسة والمديرة التنفيذية للجمعية Rebeca Romero Rainey بأن الأصول الرقمية المحتفظ بها لدى شركة تعمل بميثاق ثقة وطني تفتقر إلى الضمانات المطبقة في المصارف المؤمَّنة. وقد دخلت قاعدة منح الميثاق النهائية لدى المكتب حيز التنفيذ في الأربعاء 1 أبريل 2026، أي قبل أن تحصل Coinbase على موافقتها الأولية.

المقايضة بين السبق الفيدرالي والقيود

تُظهر وثائق قرار المكتب ذاته أن الميثاق المكتمل يُلزم شركة Coinbase National Trust Company بخطة عمل ضيقة محورها الحفظ، لا بخطة مصرف يقبل الودائع. والصلاحية الأساسية هي الحفظ بصفة ائتمانية: وسيط منظَّم يحفظ المفاتيح الخاصة للعملاء، وهو دور يختلف عن محفظة العملات المشفرة الشخصية التي يحتفظ فيها المستخدم بمفاتيحه وحده.

ويبرز خطران في الملف. الأول أن قضية جمعية المصارف المجتمعية المستقلة تستهدف الأساس التفسيري ذاته الذي اعتمده المكتب في حالة Coinbase، والحكم الضعيف قد يقيّد الميثاقات المستقبلية حتى لو بقيت الميثاقات المكتملة قائمة. والثاني أن تحول Coinbase المعلن نحو إصدار العملات المستقرة يقع خارج الميثاق الحالي، الذي يستثنيه صراحة، ما يعني أن أي مسار لإصدارها ما يزال بحاجة إلى موافقة منفصلة. أما خدمات التجزئة فلا تغيير فيها، ولا يزال الأفراد الذين ينقلون أموالهم خارج المنصة يتبعون الخطوات المعتادة لسحب الأموال من Coinbase.