سيتي غروب يخفض هدف بيتكوين خلال 12 شهراً إلى 82,000 دولار بفعل جفاف تدفقات ETF

أخبار بيتكوين

خفّض بنك سيتي غروب هدفه السعري لعملة بيتكوين (BTC) خلال أفق اثني عشر شهراً إلى 82,000 دولار بدلاً من 112,000 دولار، في تخفيض جديد يطال العملة الأكبر في السوق هذا العام. وفي المذكرة نفسها الصادرة يوم الثلاثاء، قلّص البنك توقعاته لعملة إيثريوم (ETH) إلى 2,240 دولاراً نزولاً من 3,175 دولاراً. وهذه ثانية خفوضات سيتي في عام 2026، بعد تخفيض سابق من مستوى 143,000 دولار. قراءتنا للمذكرة أن المراجعة تعكس إعادة ضبط شاملة لافتراضات الطلب لا مجرد استجابة لعامل واحد؛ إذ أشار البنك إلى ضعف تدفقات الصناديق، وتعثّر التشريعات الأمريكية للكريبتو، وتصاعد ضغوط البيع من حائزي الشركات، بوصفها العوامل المجتمعة وراء النظرة الأكثر تشاؤماً لبيتكوين.

جاء التخفيض عقب أسوأ شهر مُسجَّل لصناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة. تُظهر بيانات تدفقات الصناديق أن هذه المنتجات نزفت نحو 4.5 مليار دولار صافي تدفقات خارجة خلال يونيو، متجاوزةً الرقم القياسي السابق البالغ 3.48 مليار دولار المسجَّل في فبراير 2025، ومتخطيةً أي شهر منذ إطلاق الصناديق في يناير 2024. وتراجعت الأصول المُدارة عبر المجمّع الفوري إلى قرابة 71 مليار دولار بنهاية الشهر، بينما هبطت بيتكوين نحو 20% في المدة ذاتها. كذلك سجّلت صناديق إيثريوم الفورية عمليات استرداد في الجلسات الأخيرة مع تقليص المتداولين للمخاطرة. هذا التفريغ المستمر هو ما دفع سيتي إلى إعادة حساباته للتدفقات من الإيجابية إلى المستوى الصفري.

وزادت شركات الخزانة من الضغط. وفق مراجعة منتصف العام، فإن 13 من أصل 18 من كبرى شركات الخزانة الحائزة لبيتكوين باتت تُتداول دون القيمة السوقية لاحتياطياتها من الكريبتو، وبدأت شركات ذات موارد مقيّدة في التصفية. فقد نفّذت Strategy أول عملية بيع لحيازاتها من BTC منذ 2022، بينما باعت مجموعة التعدين MARA Holdings أكثر من 15,000 بيتكوين لتمويل استرداد سند قابل للتحويل. وتفيد بيانات السلسلة (on-chain) بأن Nakamoto Holdings تخلّت عن عملات وهي على خسارة غير محققة تناهز 40%. هذه التصفيات القسرية، المرتبطة بموجة تمويل من حقبة القمم التاريخية باتت اليوم تحت الماء، عمّقت فائض المعروض الضاغط على السعر.

وضاعف بطء واشنطن في إقرار قواعد الأصول الرقمية من الضغوط. فقد نبّه سيتي إلى التأخير المحيط بقانون CLARITY، وهو مشروع قانون هيكلة السوق الذي كان كثير من المستثمرين ينتظرونه لإطلاق تبنٍّ مؤسسي أوسع. اجتاز التشريع خطوات إجرائية كبرى لكنه لا يزال عالقاً بينما يتجادل المشرّعون حول بنود تضارب المصالح، مع تساؤلات أخلاقية مرتبطة بمصالح الرئيس دونالد ترامب التجارية في الكريبتو تُبطئ مساره. ويرى البنك أن الغموض التنظيمي قلّص الثقة قصيرة الأمد وأبقى المشترين المؤسسيين على الهامش. وحتى ظهور محفّز جديد، يتوقع سيتي بقاء التبنّي الأوسع متوقفاً، ما يُبقي الطلب على بيتكوين وسوق العملات البديلة الأوسع خافتاً طوال النصف الثاني.

ووقع خفض التوقعات فيما هوت بيتكوين إلى 58,864 دولاراً في 30 يونيو، وهو أدنى مستوى لها منذ سبتمبر 2024 ونحو نصف القمة القياسية البالغة 126,223 دولاراً المسجَّلة في أكتوبر 2025. أما إيثريوم فتراجعت إلى 1,585 دولاراً، أضعف قراءة لها منذ أبريل 2025. لقد محا هذا التراجع مكاسب أشهر وجرّ المعنويات إلى منطقة دفاعية عميقة. مكتبنا يقرأ حركة السعر بوصفها اتجاهاً هابطاً مؤكداً لا تصحيحاً روتينياً: قمم متتالية أدنى، واختراقات نزولية تحت المتوسطات المتحركة طويلة الأمد، ودوران لرؤوس الأموال نحو الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، كلها عزّزت الخروج من الأصول الرقمية الذي استشهد به سيتي في مذكرته.

ورسم سيتي مساراً أقسى أيضاً. ففي سيناريو هابط مبني على ركود أمريكي واستمرار عمليات الاسترداد من الصناديق، يرى البنك بيتكوين منزلقةً إلى 53,000 دولار وإيثريوم إلى 1,094 دولاراً. وكان محور المراجعة خفض صافي التدفقات المتوقعة للصناديق خلال العام المقبل إلى الصفر بدلاً من 10 مليارات دولار، وهو أحد أكبر التحولات المفردة في النموذج. وأضاف البنك أن تدفقات صناديق بيتكوين كانت أصلاً منخفضة بنحو 3.3 مليار دولار منذ بداية العام. ويتداول الأصلان دون متوسطاتهما المتحركة طويلة الأمد، وهو وضع فني وصفه سيتي بأنه متسق مع تعزّز سيكولوجيا السوق الهابطة عبر مجمّع الكريبتو.

ويمنح محرّك تسجيل الدعم والمقاومة المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، مستوى الدعم 57,770 دولاراً تقييماً بلغ 76/100 (قوي)، مدفوعاً بتلاقي محور فيبوناتشي 0.000 وحزام دونتشيان السفلي وحزام كيلتنر السفلي، مع تداول الفوري قرب 58,793 دولاراً لحظة الكتابة. وفي الأعلى، يمنح محرّكنا مقاومة 60,340 دولاراً تقييم 67/100، مرتكزاً على أعلى سعر لليوم السابق وخط إيتشيموكو تينكان. وتُظهر بيانات المشتقات معدل تمويل إيجابياً متواضعاً عند 0.0040%، ومراكز مفتوحة قرب 11.7 مليار دولار، ونسبة حسابات شراء إلى بيع تبلغ 2.38 (70.4% مراكز شراء) — وهو انحياز مزدحم نحو الشراء يهدّد بموجة تصفية. ومع مؤشر القوة النسبية عند 32.18، وماكد سلبي، ومؤشر الخوف والطمع عند 11 (خوف شديد)، فإن إغلاقاً يومياً دون 57,770 دولاراً يُبطل أي فرضية ارتداد ويفتح منطقة 50,987 دولاراً؛ فيما استعادة 60,340 دولاراً هي أول محفّز صعودي.