الصين قد تسمح ببيع كروت Nvidia (NVDA) RTX PRO 5500 لشركتي Alibaba وByteDance

بكين تدرس الموافقة على كرت RTX PRO 5500

اطلبت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات الصينية (MIIT) من شركتي Alibaba وByteDance تحديد عدد كروت Nvidia (NVDA) RTX PRO 5500 التي ترغبان في شرائها ولماذا، بحسب معلومات وردت في تقرير يوم الأحد نقلاً عن مصدرين مطلعين على الأمر. قد يعيد هذا الاستفسار فتح السوق الصيني الذي أغلقت قواعد التصدير الأمريكية أبوبه في معظمه أمام الرقائق المتقدمة للشركة، ولن يحصل السهم على فرصته الأولى للتفاعل إلا عند افتتاح وول ستريت يوم الاثنين، بعد أن أغلق جلسة الجمعة عند 225.07 دولار. تجدر الإشارة إلى أن RTX PRO 5500 ليس معالج مراكز بيانات، بل كرت محطات عمل، وليس القطعة التي كانت Nvidia تبيعها للصين بكميات ضخمة في السابق. مواصفاته تفسّر لماذا يتسلل عبر الشبكة القائمة: فالبطاقة التي تسوّقها صفحة المنتج الرسمية لـNvidia لوكلاء الذكاء الاصطناعي والاستدلال الآلي والمحاكاة، تحمل ذاكرة سعة 84 جيجابايت وتستهلك قدرة تصل إلى 600 واط. ولأنها مصنّفة كمكوّن لمحطات عمل، فهي تقع خارج نطاق رقائق مراكز البيانات المستهدفة بقيود التصدير الأمريكية. وتعاني شركات الذكاء الاصطناعي الصينية من نقص في القدرة الحاسوبية اللازمة لتشغيل روبوتات الدردشة والوكلاء لديها، وهو ما دفع الوزارة إلى مسح الطلب مباشرة عبر الشركات نفسها. صحيح أن Nvidia أمضت عامين في هندسة نسخ متوافقة مع متطلبات الصين، لكن الطلب انزلق نحو البدائل المحلية، ما يجعل حتى موافقة ضيقة على فئة محطات العمل ذات معنى تجاري ملموس. لم تؤكد بكين ولا أي من الشركتين الخبر، ولم يشِر التقرير إلى عدد الكروت المسموح بها أو موعد وصول الموافقات، كما لم يقدم أي مؤشر على أن رقائق مراكز البيانات الأكبر ستحذو حذوها. ويوحي اختيار بكين لمسح الكميات عبر الشركات ذاتها بأن أي إعادة فتح ستكون محسوبة وقابلة للتراجع — صنبور مضبوط لا رفع شامل للقيود.

ذوبان دبلوماسي يقابله ضغط المنافسين

يأتي التحول المعلن أياماً بعد استضافة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للرئيس الصيني شي جين بينغ في واشنطن. وقال الممثل التجاري الأمريكي جايمسون غرير إن ضوابط التصدير ذات الصلة بالأمن القومي أُخرجت «خارج الطاولة» خلال القمة. وأي موافقة على شراء كروت RTX PRO 5500 ستختبر مدى امتداد هذا الذوبان إلى قطاع أشباه الموصلات، ومقدار ما يبقى منه عند مواجهة هرمية الرقائق. الضغط التنافسي لا يمنح بكين سبباً للاستعجال: فشركتا Huawei وCambricon تسيطران معاً على نحو 80% من سوق خوادم الذكاء الاصطناعي في الصين بحسب محللين استُشهد بهم في التقرير، والمنافسون المحليون يواصلون التراكم، إذ أضاف ظهور شركة Enflame في شنغهاي هذا الشهر خياراً محلياً جديداً. وسبق لـNvidia أن شعرت بهذه الرافعة من الاتجاه المعاكس؛ ففي سبتمبر 2025 طلبت بكين من الشركات التوقف عن شراء المعالج RTX Pro 6000D، وهبط السهم 2.6% في ذلك اليوم. وقال المدير التنفيذي جينسن هوانغ حينها: «أعتقد أننا لا يمكننا خدمة سوق إلا إذا كانت الدولة تريد ذلك». غير أن معادلة الموازين المالية تلعب اليوم لصالح Nvidia، فتوجيهاتها بالإيرادات البالغة 108 مليار دولار للربع الحالي — وهي توقعات ربطها جينسن هوانغ بوصول الذكاء الاصطناعي إلى مرحلة التصنيع المكثف — تفترض صفر إيرادات من رقائق مراكز البيانات في الصين، ما يعني أن أي مبيعات مسموح بها ستتراكم فوق التوقعات القائمة. كما أن تمركز وول ستريت أحادي الاتجاه أصلاً: فجميع المحللين الـ31 المتتبَّعين عبر TipRanks يصنّفون سهم NVDA كشراء، بمتوسط سعر مستهدف يبلغ 324.32 دولار. وقد تأرجح السهم مع أخبار الصين في الاتجاهين، بما يشمل هبوطاً بنسبة 3% هذا الشهر بعد أن تصل ترامب بهواتف هوانغ مباشرة على الهواء لوصف مخاوف الذكاء الاصطناعي بالخدعة. وستشكّل أي إذن لخط إنتاج واحد، ولو وحده، أول إيرادات صينية إضافية قادرة على تحتويها الأسواق منذ تشديد القيود. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

افتتاح الاثنين يحمل مخاطر غير متماثلة

قراءتنا في COINOTAG: استطلاع الوزارة للطلب هو الإشارة الأكثر ملموسية حتى الآن إلى أن حسابات بكين تتحول من الاستبدال الكامل نحو الوصول المضبوط. فبنية الافتتاح أهم من حجمه — فحجم محطات العمل، إن وافق عليه، يتراكم فوق توجيهات تفترض أصلاً صفر إيرادات من الصين، ما يجعل أي ترخيص مكسباً صافياً لجهة التقديرات. لكن مخاطر العناوين سلاح ذو حدين، كما أوضح هبوط 2.6% في سبتمبر 2025، وملاحقة افتتاح الاثنين تهدد بمراكز دخول تقودها عقلية الخوف من الفوات (FOMO) في قصة تفتقر إلى أعداد الكروت، ولا جدول زمني، ولا أي مؤشر على أن رقائق مراكز البيانات ستتبع. ومع مسار Nvidia الموازي لاستكشاف حصة تصل إلى 10 مليارات دولار في الطرح الأولي العام لشركة Anthropic، تضمن الشركة الطلب في مواضع أخرى بينما يبقى سؤال الصين مفتوحاً.