بيتكوين تتداول عند 64 ألف دولار، دون متوسط تكلفة ستراتيجي البالغ 75,385 دولارًا

أخبار بيتكوين

دخلت شركة Strategy أسبوع التداول من 10 إلى 16 أغسطس محتفظة بنفس الكمية من عملات بيتكوين التي بلغت 840,447 عملة، اشترتها بتكلفة إجمالية قدرها 63.36 مليار دولار، أي بمتوسط سعر 75,385 دولارًا للعملة الواحدة. ومع تداول بيتكوين عند نحو 63,530 دولارًا خلال جلسة الإثنين، كانت هذه الحيازة أدنى من التكلفة الاستثمارية بحوالي 9.96 مليار دولار. ولم يُسجّل نموذج 8-K الذي قُدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يوم الإثنين أي عمليات شراء أو بيع لبيتكوين خلال الفترة. وبدلاً من ذلك، تركزت الحركة في جانب حقوق الملكية: فقد بيعت 3,458,866 سهمًا من أسهم MSTR العادية بسعر صافٍ قدره 333.7 مليون دولار، وذهب كل دولار إلى الالتزامات القائمة. وتم تخصيص 149.1 مليون دولار لاحتياطي الدولار الأمريكي، و132.2 مليون دولار لإعادة شراء الأسهم الممتازة من نوع STRC، و52.4 مليون دولار لتوزيعات أرباح STRC. بحلول 16 أغسطس بلغ رصيد الاحتياطي 4.80 مليار دولار، وهو ما يشير إفصاح علاقات المستثمرين إلى أنه يغطي نحو 2.8 سنة من توزيعات الأرباح الممتازة والفوائد. إن ثبات حيازة بيتكوين، التي تشكل ما يقرب من 4% من العرض السقفي للبيتكوين، يعكس خيارًا تمويليًا: بناء السيولة قبل مرحلة التراكم التالية، دون أي تخفيض في التعرض للشركة خلال الأسبوع الأخير.

كان تقديم يوم الإثنين هو البيان الأسبوعي الثامن على التوالي الذي لا يُظهر أي عملية شراء لبيتكوين، وهو سلسلة بدأت بعد نهاية الأسبوع المنتهي في 21 يونيو، عندما اشترت Strategy 520 عملة بيتكوين مقابل 34.9 مليون دولار بمتوسط سعر 67,068 دولارًا للعملة. لم يتم بيع أي أسهم ممتازة في الأسبوع الأخير، وبقي قناة إصدار STRC التي كانت تمول التراكم متوقفة. كما شهدت الفترة استيعاب بيع بيتكوين بقيمة 216 مليون دولار وبداية مرحلة إعادة هيكلة رأس المال. وفي مايو، تعهد الرئيس التنفيذي مايكل سايلور بشراء 10 إلى 20 بيتكوين مقابل كل بيتكوين قد تبيعه الشركة؛ لكن الإيداعات اللاحقة لم تُظهر أي عمليات شراء. تركزت عمليات إعادة الشراء في الأسبوع على أسهم STRC: فقد أُعيد شراء 1,388,720 سهمًا بسعر حوالي 95.19 دولارًا للسهم، أي أقل بنحو 5% من قيمة الاسمية البالغة 100 دولار وأعلى بقليل من إغلاق يوم الجمعة عند 94.78 دولارًا. كانت الشركة قد أعلنت في يونيو أنها تريد أن يتداول هذا الصك بالقرب من قيمته الاسمية، مما يُبقي 653 مليون دولار من ترخيص إعادة الشراء البالغ مليار دولار للأسهم الممتازة ومليار دولار للأسهم العادية.

قبل أسبوع واحد فقط، كانت الشركة على الجانب المقابل من السوق. ففي الفترة من 3 إلى 9 أغسطس، باعت Strategy 1,690 عملة بيتكوين بمتوسط سعر 64,262 دولارًا للعملة، واستخدمت العائدات بالكامل لإعادة شراء أسهم STRC، وفقًا للإفصاحات الدورية للشركة. كما تم توجيه جزء من عائدات بيع نحو 6.59 مليون سهم من أسهم MSTR خلال نفس الأسبوع السابق إلى احتياطي الدولار، مما رفع الرصيد إلى 4.65 مليار دولار. وبحلول 16 أغسطس، نما الاحتياطي إلى 4.80 مليار دولار. الفترة الأخيرة، على النقيض، لم تتضمن أي بيع لبيتكوين، ولم تشهد فئات الأسهم الممتازة STRF وSTRK وSTRD أي مبيعات أو عمليات إعادة شراء. ويتجلى الفرق بين الأسبوعين في استخدام العائدات: فقد أُعيد توجيه بيع بيتكوين في الأسبوع السابق بالكامل إلى عمليات إعادة شراء للأسهم الممتازة، بينما تم توزيع بيع أسهم MSTR في الأسبوع الأخير بين الأرباح وإعادة الشراء والاحتياطي النقدي. وقد أعلنت Strategy أنها ستواصل نشر حيازات بيتكوين ورصيد الاحتياطي على لوحة المعلومات الخاصة بها.

وبتحليل الأسبوع حسب نوع الصك، كان جمع رأس المال بالكامل من خلال الأسهم العادية من الفئة A، حيث حقق برنامج بيع الأسهم في السوق (ATM) نحو 96.48 دولارًا للسهم بعد العمولات. يُظهر ملف الإيداع لدى هيئة الأوراق المالية بيع 3.46 مليون سهم من الفئة A بعائدات صافية قدرها 333.7 مليون دولار، وإعادة شراء أسهم STRC بقيمة 132.2 مليون دولار، مع الحفاظ على نفس رصيد البيتكوين البالغ 840,447 عملة بالإضافة إلى احتياطي نقدي بقيمة 4.80 مليار دولار كما في 16 أغسطس. وتضع هذه اللقطة المتزامنة أصول العملات الرقمية والمخزون النقدي جنبًا إلى جنب، وتُظهر حسابات التمويل أن العائدات قد استُوعبت بالكامل في خدمة الأسهم الممتازة ونمو الاحتياطي. لم يتبقَّ أي جزء من مبلغ 333.7 مليون دولار لشراء أصول رقمية. بالنسبة للمستثمرين، يجيب هذا الملف على سؤال أين ذهب الدولار الإضافي: إلى احتياطي يدعم حوالي 2.8 سنة من توزيعات الأرباح الممتازة والفوائد، وليس إلى بيتكوين. لم تُعلن الشركة عن نية استئناف الشراء في الأسبوع الحالي؛ وستكشف النسخة القادمة من نموذج 8-K ما إذا كان التوقف سيستمر.

يقيّم محرك دعم/مقاومة المركب الخاص بـ COINOTAG، الذي يعتمد على 42 مؤشرًا، أقوى دعم قريب عند 62,979 دولارًا بدرجة 78/100، مدفوعًا بتصحيح فيبوناتشي 0.214 ونقاط الارتكاز والحد السفلي لمتوسط المدى الحقيقي ونقطة التحكم. أما المقاومة عند 67,264 دولارًا فتحصل على 62/100 بناءً على فيبوناتشي 0.382 والعقد ذات الحجم المنخفض. تُظهر بيانات المراكز المفتوحة للمشتقات في بينانس وبيت بايت وهايبرليكيد تمويلات عند 0.0048% واهتمامًا مفتوحًا قرب 13.51 مليار دولار؛ بينما تبلغ نسبة الحسابات الطويلة/القصيرة 1.70، ما يضع 62.9% من الحسابات في مراكز طويلة. مؤشر الخوف والجشع يسجل 31. إذا أغلقت الأسعار فوق 67,264 دولارًا، ينفتح المسار الأعلى؛ بينما يؤدي فقدان 62,979 دولارًا إلى وضع السوق في سيناريو سوق هابط، مما يعرض 61,303 دولارًا للخطر. وبالمقارنة مع متوسط تكلفة ستراتيجي البالغ 75,385 دولارًا، فسعر اليوم البالغ 64,242 دولارًا يقل بمقدار 11,143 دولارًا عن السعر المدفوع لكل عملة.