صناديق بيتكوين (BTC) الفورية تنهي سلسلة خروج استمرت 10 أيام بتدفقات داخلة بلغت 222 مليون دولار

أخبار بيتكوين

أنهت صناديق بيتكوين (BTC) الفورية المتداولة في الولايات المتحدة سلسلة نزيف استمرت 10 جلسات، بعدما استقطبت تدفقات داخلة صافية بلغت 222.1 مليون دولار يوم 2 يوليو. وكان ذلك أول يوم إيجابي منذ 16 يونيو، حين بدأت هذه المجموعة من الصناديق المتداولة بنزف رأس المال. وتُظهر بيانات التدفقات أن المستثمرين يعيدون بناء انكشافهم على بيتكوين بحذر، بعد أسابيع من جني الأرباح وضبابية الاقتصاد الكلي التي أثقلت كاهل الأصل. ورغم تواضع الرقم اليومي قياساً بحجم القطاع، فإنه يمثل تحولاً أولياً بعد واحدة من أقسى الفترات المسجلة. ويبقى ترسّخ هذا التحول رهناً باستمرار التدفقات عبر جلسات متتالية، لا مجرد ارتداد عابر.

وعلى مستوى المُصدرين، تصدّر صندوق FBTC التابع لـFidelity موجة التعافي بجذبه 166 مليون دولار في اليوم الواحد، ليرفع إجمالي تدفقاته الداخلة الصافية فوق 10.24 مليار دولار. وتبعه صندوق ARKB المشترك بين ARK Invest و21Shares بمبلغ 91.8 مليون دولار، ليصل رصيده التراكمي إلى نحو 1.26 مليار دولار. وأضاف صندوق HODL التابع لـVanEck مبلغاً أصغر قدره 4.4 مليون دولار. ويؤكد تركّز الطلب في منتج Fidelity مدى انتقائية عودة رأس المال، إذ يميل المشترون نحو الأدوات الراسخة ومنخفضة الرسوم. كما أن اتساع رقعة التدفقات عبر عدة مُصدرين، بدلاً من صندوق واحد، بعث إشارة مشجعة بحذر على أن الشهية للانكشاف المنظّم على بيتكوين تتوسع من جديد بعد تراجع مطوّل.

وخالف صندوق IBIT التابع لـBlackRock الاتجاه، مسجلاً التدفق الخارج الصافي الوحيد في الجلسة بقيمة 40.4 مليون دولار — في يومه الحادي عشر على التوالي من عمليات الاسترداد، مع اقتراب إجمالي السحوبات خلال هذه الفترة من 2.2 مليار دولار. ومع ذلك، لا يزال IBIT يحتفظ بما يقارب 60 مليار دولار من التدفقات الداخلة الصافية التراكمية، ما يبقيه بارتياح أكبر صندوق بيتكوين فوري. ويرى المحللون في استمرار نزيف IBIT دوران رأس مال نحو منتجات أصغر أو أقل تكلفة، لا انقلاباً هبوطياً شاملاً. ويعكس هذا النمط، بحسبهم، نضوج سوق الصناديق المتداولة حيث يوزّع المستثمرون مخصصاتهم بمزيد من الانتقائية عبر المُصدرين. وهذا التمييز مهم: فالدوران داخل الغلاف الاستثماري يختلف تماماً عن خروج الأموال من فئة الأصل برمّتها.

ويأتي هذا الارتداد عقب شهر يونيو قاسٍ على هذه المنتجات. فعلى مدى الأيام العشرة التداولية السابقة، فقدت صناديق بيتكوين الفورية أكثر من 2.7 مليار دولار، بينما بلغ إجمالي الشهر بأكمله نحو 4.5 مليار دولار من التدفقات الخارجة الصافية — الأضعف منذ إطلاق الصناديق في عام 2024. وتزامن هذا النزوح مع تصحيح سعري حاد وتصاعد النفور من المخاطرة، دفعا المعنويات نحو أرضية السوق الهابط. ويضع حجم استردادات يونيو سقفاً منخفضاً، بحيث يحمل يوم أخضر واحد وزناً نفسياً مضخّماً. كما يوضح لماذا يشدد المحللون على أن جلسة واحدة من التدفقات الداخلة ضرورية، لكنها بعيدة عن كونها كافية لتأكيد انعكاس الاتجاه.

وإجمالاً، بلغ صافي الأصول الكلية التي تحتفظ بها صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية 74.369 مليار دولار بعد 2 يوليو، أي ما يعادل 6.02% من إجمالي القيمة السوقية لبيتكوين. وقد وصلت التدفقات الداخلة الصافية التراكمية، منذ بدء تداول الصناديق في مطلع 2024، إلى 51.079 مليار دولار، ما يؤكد مدى الأهمية البنيوية التي بلغها هذا الغلاف الاستثماري رغم التقلبات الأخيرة وسعرٍ لا يزال دون أعلى مستوى تاريخي له بفارق واضح. كما تؤطر نسبة الستة بالمئة آفاق القطاع: فمع احتجاز هذا القدر من قيمة بيتكوين عبر صناديق منظّمة، قد يعمّق مزيد من التبنّي المؤسسي حجم الطلب. فكل تراجع منذ الإطلاق ترك قاعدة التدفقات التراكمية أعلى قليلاً مما كانت عليه.

وتعزز بيانات السلسلة (on-chain) هذا التعافي الأولي. فقد عاد كبار المالكين طويلي الأجل إلى صافي التراكم بعد مرحلة توزيع ممتدة، مع إضافة المحافظ متوسطة الحجم التي تملك بين 100 و1,000 بيتكوين إلى مراكزها، جنباً إلى جنب مع العناوين الأصغر. وأظهرت بيانات دفاتر الأوامر في المنصات الكبرى استعادة عمق جانب الشراء لليد العليا، في إشارة أخرى إلى استقرار الطلب. أما بيتكوين نفسها فارتدت من نحو 58,000 دولار يوم 1 يوليو إلى ما يقارب 61,700 دولار، بمكسب يومي يبلغ نحو 2.8%. كما اجتذبت صناديق الإيثريوم (ETH) الفورية، وهي منتج مؤسسي شقيق ضمن العملات البديلة، تدفقات داخلة صافية قدرها 29.08 مليون دولار في اليوم نفسه، ما يوحي بامتداد الميل نحو المخاطرة إلى مجمّع الإيثريوم الأوسع.

ويمنح محرك التسعير المركّب لدى COINOTAG، القائم على 42 مؤشراً لتقييم الدعم والمقاومة، مستوى الدعم عند 60,723 دولار تقييماً بلغ 80/100 (قوي)، مدفوعاً بتقاطع محور S3 وتصحيح فيبوناتشي 0.114 وخط سينكو A في مؤشر إيتشيموكو. وصعوداً، يقيّم المحرك مقاومة 62,198 دولار عند 68/100 (R1، والمتوسط المتحرك الأسي 20، وقمة اليوم السابق)، ومستوى 63,799 دولار عند 75/100 (خط كيجن في إيتشيموكو، وعقدة الحجم المرتفع HVN 5). وتُظهر قراءتنا للمشتقات معدل تمويل موجباً قدره 0.0058%، ومراكز مفتوحة بقيمة 12.5 مليار دولار، ونسبة شراء إلى بيع تبلغ 1.90 (65.5% شراء) — وهو ميل ازدحام في مراكز الشراء عرضة لضغط تصفية. ومع مؤشر القوة النسبية عند 44.78، وتقاطع صعودي في مؤشر الماكد، ومؤشر الخوف والطمع عند 21 (خوف شديد)، فإن الإغلاق فوق 63,799 دولار يؤكد الأطروحة الصعودية، بينما الكسر دون 60,723 دولار يبطلها.