بيتكوين تجذب صناديقها تدفقات بـ287 مليون دولار وتُنهي نزيفاً قياسياً بلغ 8 مليار

أخبار بيتكوين

استقطبت منتجات الاستثمار في العملات الرقمية نحو 287 مليون دولار من رؤوس أموال جديدة الأسبوع الماضي، في تحوّل يشي بذوبان الجليد المحيط بمعنويات بيتكوين (BTC)، وإن ظلّ سقف الصعود قائماً. تشير قراءتنا لبيانات التدفقات إلى أن المشترين المؤسسيين يعودون بحذر إلى المنتجات المتداولة في البورصة بعد مرحلة قاسية، بينما تبقى القناعة العريضة هشّة. وتُظهر أبحاث تداولها السوق هذا الأسبوع أن القاع قد تحقق أو بات قريباً، من دون أفق صعودي يُذكر من المستويات الراهنة. وتُرجّح الحصيلة الأولية أن يسجّل الأسبوع الجاري تدفقاً إيجابياً ثانياً على التوالي في صناديق تمنح المستثمرين التقليديين انكشافاً منظّماً على بيتكوين.

يأتي هذا الانتعاش عقب ما وصفته البيانات ذاتها بالأسوأ على الإطلاق: إذ سحب المستثمرون ما مجموعه 8 مليار دولار من صناديق الانكشاف على العملات الرقمية خلال موجة تقليص الرافعة السابقة. رافق ذلك الخروج هبوطاً حاداً من القمة التاريخية التي سجلتها بيتكوين في أكتوبر عند 126,080 دولاراً، وهي ذروة بلغتها قبل أن يشرع مخصّصو وول ستريت في التخارج السريع من المنتجات الفورية المدرجة أمريكياً. وتتداول العملة الأكبر الآن بأقل من نصف قيمة ذلك الرقم القياسي بنحو 50%. ويؤكد حجم عمليات الاسترداد مدى تلاشي زخم الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة منذ عام 2024، ليصبح التدفق الفوري — لا مضاربات الأفراد — هو العامل المرجّح للاتجاه القريب.

وتُعقّد التيارات الاقتصادية الكلية المتقاطعة مسار التعافي. فقد صعدت بيتكوين إلى ذروة سبعة أيام عند 65,501 دولاراً في وقت سابق من الأسبوع بعد بيانات تضخم أمريكية جاءت أليَن من المتوقع، ثم تخلّت عن تلك المكاسب لتعود قرب 64,010 دولارات. وتاريخياً، يرفع تباطؤ التضخم بيتكوين لأن الأسواق تُسعّر خفضاً في الفائدة، غير أن المحللين يحذّرون من أن خفضاً وشيكاً يبدو مستبعداً. كما يهدد تصاعد التوتر الجيوسياسي — بما في ذلك ضربات على إيران وما تبعها من قفزة في أسعار النفط — بإشعال التضخم مجدداً، وهو ما قد يبقي السياسة النقدية متشددة، ويجعل موجة الارتياح عقب تراجع مؤشر أسعار المستهلك أقرب إلى الهشاشة منها إلى بداية اتجاه راسخ.

يسود إطارٌ عنوانه الاهتمام بلا التزام. فالوضع الراهن يدفع بعض المستثمرين إلى تعزيز مراكزهم، لكن الحذر يظل مهيمناً فيما تبقى المعنويات العامة سلبية إلى حد بعيد. وهنا يكمن الفارق الدقيق: القاع ليس منصّة إطلاق. وحتى مع استئناف التدفقات إلى الصناديق، فإن القول بأن بيتكوين لامست القاع لا يعني بذاته ارتفاعاً جوهرياً من هنا. وبالنسبة للمتداولين، يترجم ذلك إلى سوق قد يراوح جانبياً — يمتصّ مشتري التصحيح قرب الدعم، لكنه يفتقر إلى المحفّز الكلي اللازم للاختراق الصاعد الحاسم واستعادة الأرض المفقودة في مرحلة النزيف القياسي.

وثمة رؤية مغايرة تعقد مقارنة تاريخية مع الذهب. إذ يرى محلل مخضرم في صناديق المؤشرات المتداولة أن صناديق بيتكوين الفورية قد تعيد رسم المسار الذي سلكته الصناديق المدعومة بالذهب بعد إطلاقها: صعود لافت، ثم تصحيح موجع، فتعافٍ مطوّل يختبر صبر المستثمرين. ووفق هذا القالب، يشبه التراجع الحالي مرحلة الهضم التي كثيراً ما تعقب الموجة الأولى من التبنّي المؤسسي، لا انهياراً بنيوياً. وتوحي المقارنة بأن الضعف القريب والتماسك الممتد قد يكونان سمة طبيعية لفئة أصول ناضجة تعبر نسختها الخاصة من هزّة ما بعد الإطلاق.

ترتكز مقارنة الذهب على سمة مشتركة: لا بيتكوين ولا الذهب يولّدان تدفقاً نقدياً أو عائداً منتظماً. فكلاهما أصلٌ لحفظ القيمة يتشكّل الطلب عليه أساساً بإدراك السوق وثقة المستثمر والظروف الاقتصادية الكلية، لا بالأرباح. والطلب المدفوع بالمعنويات قادر على رفع الأسعار سريعاً في نوافذ الإقبال على المخاطرة، لكنه قد يترك الأصل راكداً لفترات طويلة أو معرّضاً لتصحيحات حادة حين تخبو الثقة. وتساعد هذه الآلية في تفسير سلوك بيتكوين الراهن — سوق يتأرجح بين تجميع حذر وتصفية مراكز، ويظل اتجاهه رهينة الإشارة الكلية التالية أكثر من أي عائد ذاتي.

ويمنح محرّك التسعير المركّب للدعم والمقاومة الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، مستوى الدعم عند 63,756 دولاراً تقييماً بلغ 82 من 100 (قوي)، مدفوعاً بتلاقي عقدة الحجم المرتفع والمتوسط المتحرك البسيط لخمسين يوماً وارتداد فيبوناتشي 0.236 وخط تينكان في الإيتشيموكو، فيما تنال المقاومة عند 65,067 دولاراً تقييماً بلغ 68 من 100 استناداً إلى انقلاب الدعم إلى مقاومة ومؤشر Supertrend. ومع تداول السعر الفوري قرب 64,055 دولاراً، ومؤشر القوة النسبية عند 52، وتحوّل الماكد إلى إيجابي، فإن قراءتنا هي شريط متوازن. وتُظهر بيانات المشتقات معدل تمويل موجباً متواضعاً عند 0.0024%، ومراكز مفتوحة بقيمة 12.44 مليار دولار، ونسبة حسابات شراء إلى بيع تبلغ 1.69 (62.8% شراء) — وهي مراكز شراء مزدحمة تنطوي على خطر عصرة. ومع مؤشر الخوف والطمع عند 27 (خوف)، فإن إغلاقاً يومياً دون دعم 61,768 دولاراً يُبطل أطروحة القاع ويكشف مستوى 57,800 دولار.