بيتكوين تحت الضغط مع دعوى DRAM تزعم قفزة 700% في أسعار الذاكرة

أخبار العملات الرقمية

تتهم دعوى قضائية فيدرالية أمريكية كبرى الشركات الثلاث المهيمنة على صناعة رقائق الذاكرة — سامسونغ وSK Hynix وMicron — بهندسة نقص مصطنع في ذاكرة DRAM دفع أسعار الذاكرة الاعتيادية إلى الارتفاع بنحو 700% خلال أربع سنوات، وذلك في وقت تتمسك فيه بيتكوين (BTC) قرب 60,000 دولار تحت وطأة خوف شديد. وقد رُفعت الشكوى أمام محكمة فيدرالية في كاليفورنيا، وتجمع 14 مشترياً فردياً وثلاثة متاجر حواسيب صغيرة يقولون إن الثلاثي تعمّد خنق المعروض من الذاكرة العادية. وتقع ذاكرة DRAM — وهي ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية التي تشغّل تقريباً كل هاتف وحاسوب محمول — في صميم القضية. ويرى المدّعون أن الشركات استغلّت طفرة الطلب على الذكاء الاصطناعي غطاءً لتقييد الإنتاج، وهو ادعاء ترفضه الشركات باعتباره قراءة خاطئة لأزمة معروض حقيقية.

تعيد الشكوى إلى الواجهة اتهاماً مألوفاً. ففي عام 2005، اعترفت سامسونغ بتثبيت أسعار الذاكرة ودفعت غرامة قدرها 300 مليون دولار — كانت آنذاك ثاني أكبر غرامة من نوعها في التاريخ الأمريكي — فيما قضى عدد من المسؤولين التنفيذيين أحكاماً بالسجن. ويزعم الملف الجديد أن الأشخاص أنفسهم أُعيدوا لاحقاً إلى مناصبهم، ليصوّر السلوك الأخير تكراراً لنمط سابق لا واقعة معزولة. ومن مكاتب المحاماة الممثّلة للمدّعين مكتب Hagens Berman الذي انتزع التسوية في تلك القضية الأقدم. وفي قراءتنا، يشكّل هذا التاريخ العمود الفقري للدعوى: فهذه السوق سبق أن عوقبت، والمدّعون يراهنون على أن النمط ما زال قائماً.

بنية السوق تمنح الاتهامات وزناً. فالشركات الثلاث تنتج مجتمعةً نحو 90% من ذاكرة DRAM في العالم، ما يترك المشترين بلا بدائل تُذكر عند صعود الأسعار. كما أن بناء مصنع تصنيع جديد يكلّف أكثر من 15 مليار دولار ويحتاج سنوات حتى يدخل الخدمة، وهو حاجز يرسّخ موقع اللاعبين القائمين ويحدّ من أي ردّ تنافسي. وتصف الدعوى آلية مألوفة في أسواق السلع: فالرقائق المصمّمة لخوادم الذكاء الاصطناعي تحقق هوامش أعلى بكثير من الذاكرة القياسية، ما دفع المصنّعين — وفق الادعاء — إلى تحويل الطاقة الإنتاجية نحو مكوّنات الذكاء الاصطناعي عالية القيمة وترك معروض السوق الرئيسي يشحّ. ومع غياب موردٍ رابع قادر على سدّ الفجوة بسرعة، لم يجد ضغط الأسعار متنفّساً.

وبعد أيام من ظهور الدعوى، كشفت الشركات نفسها عن التزامات رأسمالية قياسية. ففي 29 يونيو، تعهّدت مجموعة سامسونغ بإنفاق نحو 650 مليار دولار على مدى عشر سنوات، وأضافت مجموعة SK خطة استثمار مماثلة في الرقائق. وتعتزم كل من سامسونغ وSK Hynix بناء منشأتي تصنيع جديدتين؛ وتستحوذ الشركتان معاً على نحو 80% من الذاكرة المتخصصة التي تشغّل أعباء الذكاء الاصطناعي. وتحاجج الشركات بأن ضخامة الإنفاق، المدفوعة بطلب عمالقة الحوسبة السحابية مثل Alphabet، تثبت أن الأزمة حقيقية لا مصطنعة. لكن التوقيت، المتزامن تقريباً مع الشكوى القانونية، يزيد من حدّة جدل محتدم أصلاً حول ما إذا كانت الندرة بنيوية أم استراتيجية.

في قلب النزاع تكمن اقتصاديات الذاكرة عالية النطاق الترددي — وهي مكدّسات الذاكرة الكثيفة والسريعة التي تتطلبها مسرّعات الذكاء الاصطناعي، وتُباع بعلاوة سعرية كبيرة مقارنةً بذاكرة DRAM الاعتيادية. هذه العلاوة تمنح المصنّعين حافزاً واضحاً لإعطاء الأولوية لإنتاج الذكاء الاصطناعي. ويقول المدّعون إن المنتجين انساقوا وراء هذا الحافز بقوة، فأفقروا سوق المستهلكين والمؤسسات من الرقائق القياسية حمايةً لهوامش أكثر سخاءً. وتردّ الشركات بأنها تستجيب فحسب لطلبات غير مسبوقة من مراكز البيانات، لا تكبح المعروض. وكلتا القراءتين تشيران إلى واقع واحد للمشترين: فقد أعاد توسّع الذكاء الاصطناعي ترتيب سلسلة توريد الذاكرة برمّتها، وتقع الكلفة على الهواتف والحواسيب المحمولة والخوادم حول العالم.

تضيف قرارات Micron الأخيرة نقطة بيانات خلافية أخرى. ففي ديسمبر، أغلقت الشركة علامتها الاستهلاكية Crucial بعد 29 عاماً — في اللحظة نفسها التي كانت فيها أسعار الذاكرة بالتجزئة تقترب من أعلى مستوى تاريخي — وهي خطوة يستشهد بها المدّعون دليلاً على أن الشركات كانت تنسحب من السوق اليومية بدل توسيعها. وتصوّر Micron الإغلاق تحوّلاً استراتيجياً نحو ذاكرة الذكاء الاصطناعي الأعلى قيمة، وهو الدفاع ذاته الذي قدّمه منافسوها. ويبقى المحللون منقسمين حول ما إذا كان الرهان انضباطاً في التركيز أم اقتناصاً للتوقيت. أما ما لا خلاف عليه فهو النتيجة: قنوات معروض أقل موجّهة للمستهلك في اللحظة ذاتها التي بلغ فيها الطلب والأسعار أشدّ توتّرهما.

وتربط قراءتنا للسوق معركة معروض الرقائق هذه مباشرةً بمنظومة الأصول الرقمية، حيث باتت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سرديةً كلية مهيمنة. فارتفاع كلفة الذاكرة يرفع سعر طاقة مراكز البيانات التي تشكّل أساس كلٍّ من حوسبة الذكاء الاصطناعي وتعدين العملات المشفّرة، حتى مع انهيار الشهية للمخاطرة. وتُظهر بيانات COINOTAG المجمّعة مؤشر الخوف والطمع عند 12 من 100 — أي خوف شديد — مع هيمنة بيتكوين عند 69.8% وقيمة سوقية إجمالية للعملات المشفّرة قرب 1.74 تريليون دولار. ومع تداول بيتكوين (BTC) حول 60,000 دولار وانتقال رؤوس الأموال بعيداً عن الأسماء المضاربية، فإن دورة الإنفاق الرأسمالي المدفوعة بالذكاء الاصطناعي نفسها التي تضغط على مشتري الرقائق تعيد تشكيل كيفية تسعير المستثمرين لكل عملة بديلة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي.