بيتكوين تقود صناديق الكريبتو لتدفقات بـ287 مليون دولار في أول أسبوع إيجابي منذ ثمانية أسابيع

أخبار بيتكوين

جذبت منتجات الاستثمار في الكريبتو التي تتصدرها بيتكوين (BTC) تدفقات صافية بلغت 287 مليون دولار الأسبوع الماضي، في أول أسبوع إيجابي منذ ثمانية أسابيع وكسرٍ حاسم لسلسلة قياسية من عمليات الاسترداد. تُظهر قراءتنا لبيانات تدفقات الصناديق الأسبوعية أن السلسلة السابقة نزفت نحو 8 مليارات دولار على مدار ثمانية أسابيع، وهي أعمق موجة نزوح منذ أن بدأ مدير الأصول رصد هذه الأرقام. اتجه الجزء الأكبر من رأس المال الجديد إلى منتجات بيتكوين، بما يؤكد أن شهية المؤسسات تعود للدوران نحو العملات الكبرى قبل معظم العملات البديلة. جاء التحول في منتصف الأسبوع، وتتوقع البيانات ذاتها أسبوعًا ثانيًا متتاليًا من التدفقات الإيجابية.

كان المحفّز قراءة تضخم أميركية أضعف من المتوقع. فبيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو، الصادرة في 14 يوليو، أظهرت تراجع الأسعار 0.4% على أساس شهري، وهو انخفاض أعمق من توقعات الاقتصاديين البالغة 0.2%. أعادت هذه المفاجأة السلبية إحياء التوقعات بأن التضخم يتراجع فعليًا، وارتفعت بيتكوين بشكل طفيف في أعقاب الصدور مباشرة. وبالنسبة لسوق أمضى شهرين في وضع دفاعي أشبه بانكماش السوق الهابط، أعاد الرقم ضبط السردية قصيرة الأجل حول سياسة الفائدة، وشكّل النقطة التي بدأ عندها رأس المال يعود إلى صناديق الأصول الرقمية، إذ استحوذت الجلستان التاليتان للصدور على غالبية تدفقات الأسبوع.

جاءت بيانات ثانية لتزيد التحول وضوحًا. فأرقام مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو، المنشورة في 15 يوليو، أظهرت هبوط أسعار الجملة 0.3% على أساس شهري، دون التوقعات التي رجّحت ثباتها، بما عزّز فرضية تراجع التضخم. ووفق تحليل مدير الأصول نفسه، أجبر التراجع المزدوج على إعادة تسعير مسار السياسة النقدية لشهر سبتمبر: فالتسعير الذي كان يميل نحو ترسيخ أكثر من رفعٍ كامل للفائدة انخفض بمقدار النصف تقريبًا. ولهذا التعديل أهمية لأن بيتكوين تداولت طوال هذه الدورة كأصل حساس للسيولة، وأي ميل تيسيري في توقعات الفائدة يميل إلى تخفيف الأوضاع المالية التي تغذّي الإقبال على المخاطرة.

يوضح التوزيع اليومي مدى تركّز هذا التعافي. فقد بلغت التدفقات 218 مليون دولار في 14 يوليو و197 مليون دولار في 15 يوليو، وُجّه معظمها إلى أدوات مرتبطة ببيتكوين. ومع ذلك بقيت النبرة حذرة؛ إذ رأى جيمس بترفيل، رئيس الأبحاث في الشركة، أن انفراج التضخم نجم إلى حد كبير عن تراجع أسعار البنزين، محذّرًا من أن تقرير وظائف ضعيفًا واحدًا وقراءة تضخم ضعيفة واحدة لا يكفيان لفرض خفض الفائدة من دون مزيد من التدهور في الاقتصاد الكلي. وأضاف أن تجدد قوة أسعار النفط المرتبط بالتوترات مع إيران قد يرفع قراءات تضخم أغسطس. وبحسب قراءته، تحتاج بيتكوين إلى تغيّر واضح في توقعات السياسة النقدية كي تخترق مستوى 80,000 دولار.

وإلى جانب بيانات التدفقات، واصل التمويل التقليدي توسيع حضوره في الكريبتو. ففي 16 يوليو، فعّلت منصة E*TRADE — الوساطة المملوكة لمورغان ستانلي — التداول الفوري للعملات الرقمية لقاعدة عملاء تضم نحو 8.6 مليون أسرة. يمنح هذا الطرح مستثمري التجزئة العاديين وصولًا مباشرًا إلى الأصول الرقمية داخل غلاف وساطة مألوف، ويأتي في لحظة تبقى فيها بيتكوين نقطة الدخول الافتراضية للوافدين الجدد. إن جلب التداول الفوري إلى منصة بهذا الحجم هو نوع من التحولات التوزيعية التي تعمّق قاعدة المشترين هيكليًا، لا أن تتفاعل فقط مع تحرك سعري لأسبوع واحد.

وحمل اليوم نفسه سابقة أخرى. فقد أدرجت شركة إدارة الأصول الكبرى T. Rowe Price ما وصفته بأول صندوق مؤشرات متداول للكريبتو يُدار بنشاط في القطاع، ويُتداول تحت الرمز TKNZ في بورصة NYSE Arca. يتيح الصندوق المُدار بنشاط لفريق المحفظة اختيار الأصول وترجيح أوزانها بدلًا من تتبّع مؤشر ثابت، وهو هيكل يمنح المخصِّصين طريقًا استنسابيًا إلى القطاع. يمدّد هذا الإطلاق سلسلة من طروحات المنتجات المؤسسية، ويشير إلى أن كبار مديري الأصول باتوا يعاملون التعرّض للأصول المرمّزة والرقمية بوصفه خط منتجات دائمًا. وبالنسبة للسوق الأوسع، تضيف كل أداة منظّمة جديدة قناة معتمدة أخرى لوصول رأس المال إلى بيتكوين.

على صعيد المستويات، يمنح محرك التسجيل المركّب المملوك لـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشرًا للدعم والمقاومة، مستوى المقاومة عند 67,037 دولار تقييمًا قدره 81/100 مدفوعًا بتقاطع ارتداد فيبوناتشي 0.382 مع النطاق العلوي لكيلتنر وانقلاب دعم سابق إلى مقاومة، بينما يحصل الدعم عند 63,702 دولار على 83/100 استنادًا إلى المتوسط المتحرك الأسي لـ20 فترة ونقطة التحكم في الحجم — بما يترك السعر الفوري قرب 64,020 دولار مثبّتًا في منتصف النطاق وما زال دون أعلى سعر تاريخي له بفارق كبير. وتبدو المشتقات بنّاءة دون إفراط: يستقر تمويل العقود الدائمة عند 0.0039% المعتدل، وتقترب المراكز المفتوحة من 12.4 مليار دولار، فيما تبلغ نسبة حسابات الشراء إلى البيع 1.69 (62.8% شراء). ومع ذلك يقرأ مؤشرنا المجمّع للخوف والطمع 25 — خوف شديد — مقابل هيمنة لبيتكوين تبلغ 69.8%. إن اختراقًا نظيفًا فوق 67,037 دولار يفتح السيناريو الصاعد، بينما خسارة رفّ الدعم عند 63,702 دولار تُبطله وتكشف مستوى 62,192 دولار.