بيتكوين قد تهبط إلى 55 ألف دولار قبل أن تجد قاعها وفق تحذير محلل

أخبار بيتكوين

قد يكون أمام بيتكوين (BTC) مزيد من الهبوط قبل أن تستقر على أرضية صلبة، وفق ما يراه ماركوس ثيلين مؤسس شركة 10x Research، الذي يتوقع أن تختبر العملة الأكبر منطقة 55,000 دولار بعد انزلاقها لفترة وجيزة دون حاجز 60,000 دولار. ويرى ثيلين أن مرحلة التصحيح هذه لم تكتمل بعد، مستندًا إلى تقوّي الدولار الأميركي، وتمسّك الاحتياطي الفيدرالي بنبرة متشددة، وتراجع الإقبال على الأصول عالية المخاطر، وبقاء مراكز الرافعة المالية دون تصفية كاملة. ويعني الهبوط إلى 55,000 دولار خسارة تقارب 8% من مستوى 60,000 دولار، وهو حدّ بات المتداولون يرونه منطقة الدعم الجادة التالية واختبارًا لقناعة حاملي بيتكوين على المدى الأطول.

وتطلق تدفقات رأس المال إشارة تحذير جديدة. فقد تحوّلت التدفقات السنوية المتجددة نحو منتجات بيتكوين المتداولة في البورصة (ETPs) إلى المنطقة السالبة للمرة الأولى منذ عام 2023، أي أن التدفقات الخارجة على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية باتت تفوق الداخلة. وكانت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية وسائر هياكل المنتجات المتداولة محركًا رئيسيًا لصعود بيتكوين السابق، ولذا فإن انقلاب التدفق السنوي إلى الأحمر يشير إلى تراجع المخصِّصين المؤسسيين. ولاحظ فيتلي لوندي رئيس قسم الأبحاث في K33 Research أن حيازات هذه المنتجات تراجعت نحو 8% عن ذروتها، وهو تحوّل يظهر في حجم المراكز واتجاه رأس المال معًا ويوحي بأن السوق دخل طور تعديل لا مجرد توقف عابر.

وتتدهور معنويات مستثمري التجزئة بالتوازي. فقد شكّك ديف بورتنوي مؤسس Barstool Sports علنًا في فرضية المليون دولار التي طالما رافقت بيتكوين بعد هبوط الأصل دون 60,000 دولار، متسائلًا عما إذا كان المشكّكون الذين وصفوها طويلًا بأنها احتيال على خطأ بالفعل. وتعكس تصريحاته تحوّلًا أوسع في المزاج: ففي فترات النشوة كانت الأهداف الطموحة وتوقعات القمة التاريخية الجديدة تهيمن على النقاش، لكن التراجع الأخير حوّل الاهتمام نحو تدفقات رأس المال وظروف السيولة ومستويات الدعم الملموسة. وباتت استراتيجيات التداول أكثر دفاعية مع إعادة المشاركين تقييم المخاطر القريبة بدل تثبيت قراراتهم على أهداف سعرية بعيدة.

كما يتداول البعض سيناريو هبوطيًا أكثر حدّة. فيتوقع جيانغ تشوؤر مؤسس مجمّع التعدين LeBit أن يستقر قاع السوق الهابط لهذه الدورة بين 42,000 و44,000 دولار، بما يعني هبوطًا إضافيًا يقارب 30% عن المستويات الحالية قرب 60,000 دولار. ويمزج إطاره التحليلي بين تقييم سوق شركة Strategy ونموذج دورة بيتكوين الرباعية السنوات؛ ويشير النموذج إلى قاع قرب 44,016 دولار في نحو 31 أكتوبر 2026، مع تشكّل القاع الأعمّ بين أكتوبر وديسمبر. ويحذّر جيانغ من أن النموذج أدقّ في التوقيت منه في السعر تحديدًا، لكنه يتوقع وصول الجزء الأعمق من التصحيح في الربع الرابع.

ويرتكز توقع جيانغ بشدة على مؤشر mNAV الخاص بـStrategy، أي مضاعف صافي قيمة الأصول السوقية — وهو النسبة بين سعر سهم الشركة وقيمة حيازتها من بيتكوين لكل سهم. وقد تراجع هذا المضاعف إلى 0.72، أي أن السوق بات يقدّر قيمة الشركة دون قيمة البيتكوين التي تملكها، وهو مستوى قريب من نقطة التحول في الدورة السابقة. ففي الانكماش الأخير لامس مؤشر mNAV قاعًا قرب 0.7 في مايو 2022 حين كانت بيتكوين تُتداول قرب 31,017 دولار، إلا أن بيتكوين نفسها لم تبلغ قاعها إلا بعد نحو ستة أشهر عند 15,476 دولار. وإذا تكرر نمط الفجوة الزمنية هذا، فقد تبقى الأرضية السعرية الحقيقية على بُعد أشهر.

وتعزّز الإشارات الفنية النبرة الحذرة. إذ يشير محللون إلى أن بيتكوين تختبر متوسطها المتحرك على مدى 200 أسبوع، وهو خط اتجاه طويل الأمد سبق أن مهّد كسره تاريخيًا لفترات ممتدة من التداول العرضي الضعيف، مع ترشيح 55,000 دولار قاعًا محتملًا تاليًا. وطرح جيانغ، الذي تشكّل خلفيته في تعدين دوائر ASIC نظرته الدورية، صفقة مراجحة قوامها الشراء في سهم Strategy والبيع على المكشوف في بيتكوين، مراهنًا على أن تقييم الشركة سيلامس قاعه أولًا وأن الفجوة بينهما ستُغلق لاحقًا. ويقول إن موقفه قصير الأجل كان البيع في السوق الفوري والبيع على المكشوف، لكنه يعتزم العودة إلى التراكم الفوري طويل الأجل بمجرد بلوغ الأسعار نطاق القاع المتوقع.

ومن مكتبنا في COINOTAG، يمنح محرّكنا الخاص لتقييم الدعم والمقاومة المؤلف من 42 مؤشرًا دعمَ 58,115 دولار درجة 80 من 100 — وهي أقوى قراءة لديه — مستندًا إلى تقاطع ارتداد فيبوناتشي عند 0.000 وأدنى سعر لليوم السابق والحد الأدنى لقناة دونشيان، ما يجعله الخط الذي يتعيّن على المشترين الدفاع عنه. وفي الاتجاه الصاعد، يمنح المحرّك مقاومة 60,858 دولار درجة 73 من 100 (محور R1، فيبوناتشي 0.114، عقدة حجم مرتفع) ومقاومة 62,909 دولار درجة 71 من 100 (نقطة التحكم، R3). ويشير مؤشر القوة النسبية قرب 30.10 إلى ظروف تشبّع بيعي رغم بقاء مؤشر MACD هابطًا في اتجاه نزولي مؤكد. وتُظهر بيانات المشتقات معدل تمويل عند 0.0043% ونسبة شراء إلى بيع تبلغ 2.23 — أي 69% مراكز شراء — ما يترك المراكز الطويلة المفرطة معرّضة إذا انكسر 58,115 دولار، فيما تبقي قراءة الخوف والطمع عند 13 (خوف شديد) المعنويات منخفضة. وتجاوز 62,909 دولار من جديد كفيل بإبطال الفرضية الهبوطية.