بيتكوين (BTC) ربما شكّلت قاعاً رئيسياً قرب 59 ألف دولار وفق محللة فنية

أخبار بيتكوين

تُشير كيتي ستوكتون، مؤسسة شركة Fairlead Strategies، إلى أن بيتكوين (BTC) ربما تكون قد شكّلت قاعاً رئيسياً بعد أشهر من الضغوط الفنية المتواصلة على السعر. وترى ستوكتون أن إرهاق البيع طويل الأجل بات مرئياً بوضوح في بيانات السوق، إذ يُظهر مؤشّران طويلَا الأمد تتابعهما الشركة قراءات تشبّع بيعي قابلة للقياس، وهو مزيج تعتبره تاريخياً مرتبطاً بنقاط تحوّل مستدامة وليس بارتدادات قصيرة الأجل سرعان ما تتلاشى. وتوضح المحللة أن المتداولين يستطيعون رصد هذا الإرهاق في الزخم الهبوطي طويل الأجل، في حين بدأت مقاييس الزخم بالتحسّن رغم أن حركة السعر لا تزال هشة وغير مستقرة. وتعتمد ستوكتون في إطارها الفني على مزيج من مناطق الدعم، ومستويات فيبوناتشي الارتدادية، ونموذج سحابة إيشيموكو لتحديد المواقع المحتملة لظهور طلب جديد قادر على امتصاص ضغط البيع. ويأتي هذا الطرح بعد أن قضت بيتكوين معظم الأسبوع قرب مستوى 63,000 دولار، متراجعةً دون المتوسطات المتحركة لـ20 يوماً و50 يوماً و200 يوم، في إشارة واضحة إلى سيطرة الاتجاه الهابط على الأمد القصير والمتوسط. كما بقي مؤشر المعنويات واسع المتابعة في منطقة الخوف، بينما أضاف تعثّر التقدم في تنظيم ترميز الأصول في الولايات المتحدة طبقة إضافية من الحذر في تموضع المستثمرين. وامتدّ تحليل ستوكتون ليشمل إيثريوم أيضاً، غير أن نقطتها المحورية هي أن مرحلة السوق الهابط الحالية لبيتكوين تبدو أكثر بنائية من التراجعات الأخيرة، لأن الانخفاض السابق كان عميقاً ومطوّلاً بما يكفي لإفراغ جانب كبير من ضغط البيع المتراكم. وفي وقت سابق من الأسبوع، تماسك السعر فوق قاع 59,100 دولار، فيما أظهرت الرسوم البيانية قصيرة الأجل ارتداداً من منطقة التشبّع البيعي، في إشارة مبكرة إلى التوتر القائم بين ضعف البنية قصيرة المدى وتحسّن الإشارات طويلة الأجل.

عاد تشانغبينغ تشاو، مؤسس منصة Binance، إلى نقاش الندرة في 15 أغسطس، مجادلاً بأن السوق يُقلّل من حجم بيتكوين المتاح فعلياً للتداول. وفي منشور عام، وصف تشاو الأصل بأنه انكماشي بطبيعته، مؤكداً أن المعروض القابل للتداول الفعلي قد يكون أقل بكثير مما يُفترض عادةً في التحليلات السطحية. وقدّر تشاو أنه بحلول أغسطس 2026 تم تعدين أكثر من 20.07 مليون BTC، ما يعني أن نحو 4.4% فقط من الحد الأقصى البالغ 21 مليون عملة لا يزال قيد الإصدار. وأهمية هذا الحساب لا تكمن في الإصدار المتبقي وحده، بل في الفجوة الجوهرية بين العملات المُنتجة نظرياً والعملات التي يمكن أن تتحرك واقعياً في السوق. وأشار تشاو إلى أن ما بين 10% و20% من المعروض المُعدَّن قد يكون مفقوداً أو مقفلاً أو غير قابل للوصول بشكل دائم بسبب فقدان المفاتيح الخاصة أو المحافظ المهجورة أو إخفاقات الاسترداد الأخرى التي تتراكم مع مرور السنوات. وإذا كان الحد الأدنى من هذا النطاق دقيقاً، فإن السيولة المتاحة للمشترين والبائعين وأمناء الحفظ قد تكون أصغر بكثير مما توحي به أرقام المعروض الإجمالية المتداولة. وتكتسب هذه الحجج زخماً متزايداً مع اقتراب التنصيف التالي، إذ يقطع كل تنصيف مكافآت الكتل الجديدة إلى النصف ويبطئ وتيرة إضافة عملات جديدة إلى المعروض المتداول. بالنسبة للمتداولين، يبقى السؤال العملي المطروح: هل سيُضخّم تقلص المعروض المتاح صدمات الطلب المحتملة، خاصة إذا انعكست المعنويات من نبرتها الحذرة الحالية إلى شهية مخاطر أعلى؟

غير أن أطروحة التشبّع البيعي ليست محل إجماع بين المحللين، والتمييز بين المؤشرات الممتدة والقاع المؤكد يظل محور النقاش الحالي في أروقة السوق. التحليلات الفنية المتداولة بين مكاتب التداول تشير إلى أن بيتكوين دخلت منطقة تشبّع بيعي طويلة الأجل، لكن عدداً من المحللين الاستراتيجيين يحذّرون من أن هذا الشرط يُظهر فقط أن السعر تحرّك بعيداً دون المعايير التاريخية للزخم؛ وهو لا يحدد التوقيت الدقيق ولا اتجاه الانعكاس المرتقب. ستوكتون نفسها صرّحت بأن بيتكوين قد تكون بالفعل في حالة تشبّع بيعي، لكن لا توجد إشارة شراء واضحة بعد، وهو تمييز جوهري يمنع القفز إلى استنتاجات متسرعة. هذا الفصل مهم لأن إرهاق الاتجاه الهابط المتراكم لا يولّد تلقائياً طلباً مستداماً قادراً على دفع السعر صعوداً. ويمتد النقاش أيضاً إلى إيثريوم ومجمع العملات البديلة الأوسع، حيث تُراقب تباطؤات الزخم وأنماط التباعد بحثاً عن قيعان رئيسية محتملة قد تشكّل فرص دخول. وتبقى أبحاث أخرى أكثر تحفظاً في قراءتها: فقد طرحت 10x Research سيناريو قد تبحث فيه بيتكوين عن قاع قرب 55,000 دولار بعد مزيد من الضعف البيعي، بينما قالت Morningstar إنه من المبكر معرفة ما إذا كان قاع الدورة قد تحقق بالفعل، مشيرة إلى تقلبات محتملة خلال فصل الصيف وأوائل الخريف. في هذا السياق، تُعامل قراءات المعنويات بحذر شديد، خاصة بعد أن استشهدت نسخ مختلفة من النقاش نفسه بقيم 29 و34 لمؤشر الخوف والطمع، ما يعكس تبايناً في المنهجيات. وبالتالي، ينتظر السوق تأكيد الاتجاه الفعلي، وليس مجرد ذكرى أعلى سعر تاريخي أو ومضة تشبّع بيعي واحدة لا تكفي لبناء مركز استثماري.

تربط تحليلات COINOTAG هذه الخيوط المتشعبة بسؤال محوري واحد: هل يمكن لتحسّن المؤشرات الفنية طويلة الأجل لبيتكوين أن يتأكد بطلب فعلي ملموس قبل أن تتحول حجج الندرة إلى نبوءة ذاتية التحقق تدفع السعر صعوداً بمعزل عن الأساسيات؟ السجل الأولي الأكثر أهمية في هذا السياق هو جدول المعروض الثابت للبروتوكول، الذي يحدّد إجمالي الإصدار بـ21 مليون عملة كحد أقصى لا يمكن تجاوزه. منشور تشاو العام يبني على هذا السجل بتقدير 20.07 مليون عملة مُعدَّنة فعلاً وما بين 10% و20% قد تكون غير قابلة للاسترداد نهائياً. وهذا يدعم سردية السيولة الضيقة التي يتبناها أنصار الأصل، لكنه لا يحل محل تأكيد السعر في السوق المفتوحة. ومع إشارة ستوكتون إلى إرهاق التشبّع البيعي وتحذير مكاتب بحثية أخرى من مخاطر مستوى 55,000 دولار، يقف السوق عند نقطة انعطاف حرجة يجب أن يُثبت فيها الاقتناع بانعكاس اتجاهي مستدام مدعوم بحجم تداول حقيقي، لا بمجرد السردية أو التوقع.