البيتكوين (BTC) دون 59 ألف دولار مع هبوط الين إلى أدنى مستوى منذ 1986

أخبار العملات الرقمية

تداولت عملة البيتكوين (BTC) يوم الثلاثاء أسفل مستوى 59,000 دولار مباشرة، وذلك بالتزامن مع هبوط الين الياباني إلى أضعف مستوياته أمام الدولار الأمريكي منذ عام 1986، ما أعاد إحياء الجدل حول ما إذا كان انهيار الين يدفع رؤوس أموال جديدة نحو العملات الرقمية. قراءتنا لحركة التدفقات تشير إلى أن اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية هو المحرك الأكبر لهذا المشهد. وتؤكد مكاتب أبحاث بيانات السلسلة (on-chain) أن ضعف الين المطوَّل دفع المستثمرين اليابانيين تاريخيًا نحو البيتكوين والعملات المستقرة كأداة تحوّط ضد تآكل القوة الشرائية. وكلما طال تأجيل بنك اليابان لأي تدخل، زادت قوة هذا التحول عادةً، وإن ظلت الفرضية غير محسومة وشديدة الحساسية لأي تغيّر مفاجئ في سياسة طوكيو.

لكن ليس الجميع يرى في البيتكوين الدرع الأمثل للمدّخر الياباني. فقد رأى الاقتصادي بيتر شيف أن الذهب يوفّر حماية أقوى في مواجهة عملة تنهار بحرية، وهي حجة مألوفة من داعم المعدن النفيس منذ زمن طويل. غير أن الخطر المضاد الحقيقي يبقى في السياسة النقدية؛ فأي خطوة من وزارة المالية اليابانية للدفاع عن الين قد تعكس تلك التدفقات سريعًا وتُشعل موجة تصفيات تطال الأصول عالية المخاطرة، ومنها العملات الرقمية. وكما صاغها أحد المحللين، فإن ارتدادًا حادًا للين عند لحظة التدخل قد يضغط على البيتكوين مؤقتًا، لكن الرياح الكلية الداعمة الناتجة عن تراجع العملة تبقى قائمة إلى أن يضيق فارق الفائدة. والمتداولون يراقبون خطوة طوكيو المقبلة هذا الأسبوع باهتمام غير معتاد.

ويتزامن الضغط على العملة اليابانية مع إعادة صياغة شاملة لدفتر قواعد العملات الرقمية في البلاد. إذ تعتزم السلطات نقل الإشراف من قانون خدمات الدفع إلى قانون الأدوات والبورصات المالية، وهو الإطار ذاته الذي يحكم الأوراق المالية. وبموجب المقترح، سيُعاد تصنيف الأصول الرقمية بوصفها منتجات مالية، ما يستدعي قواعد أكثر صرامة بشأن الإفصاح والتلاعب بالسوق والتداول بناءً على معلومات داخلية. وبالنسبة لسوق طالما عوملت في اليابان بوصفها ركنًا من أركان المدفوعات، تمثّل الخطوة ترقية هيكلية في طريقة مراقبة الرموز. ويقرأ المشاركون في السوق التحرك بوصفه سعيًا لمواءمة الرقابة على العملات الرقمية مع أسواق رأس المال التقليدية، ورفعًا لسقف الامتثال أمام المنصات والجهات المُصدِرة العاملة في واحد من أكبر مراكز التداول في آسيا.

ولا يقتصر الإصلاح على الرقابة وحدها. ففي وقت سابق من هذا الشهر، مرّر المشرّعون اليابانيون مشروع قانون قد يخفّض معدل الضريبة على العملات الرقمية في البلاد، وهو من الأقسى حاليًا على صغار المستثمرين، وربما يمهّد الطريق أمام صناديق تداول محلية للعملات الرقمية الفورية. ومن شأن نظام ضريبي أخف مقترنًا بغطاء قانوني بمستوى الأوراق المالية أن يشكّل تحريرًا لافتًا لسوق تخلّفت عن الولايات المتحدة في إتاحة المنتجات. غير أن المستثمرين يبقون مثبتي الأنظار على السؤال الأقرب زمنيًا، وهو مصير الين. فإن ترك صنّاع السياسة العملة تحت الضغط، فقد تستمر رؤوس الأموال الدفاعية في التدفق؛ وإن تدخلوا، فقد تضرب موجة بيع أخرى قصيرة الأمد قبل أن يتّضح الاتجاه.

وبعيدًا عن الصورة الكلية، انهار رمز PI التابع لشبكة Pi Network إلى قاع قياسي جديد، ما عمّق واحدة من أحدّ عمليات التراجع هذا العام. فالرمز يُتداول أعلى قليلاً من 0.11 دولار، وهو أضعف مستوى له منذ الإطلاق وبانخفاض يتجاوز 96 بالمئة عن أعلى سعر تاريخي بلغ 3 دولارات في مطلع عام 2025. وتضع بيانات السوق قيمته السوقية قرب 1.2 مليار دولار، ليحتل المرتبة السابعة والخمسين بين أكبر العملات الرقمية. ويترك هذا الانزلاق رمز PI بين أسوأ العملات البديلة كبيرة القيمة السوقية أداءً في الدورة الحالية، فيما ينقسم أفراد المجتمع حول ما إذا كان الرمز يرسم قاعًا أخيرًا أم يواصل هبوطه نحو الصفر.

وجاء الانهيار رغم فترة تطويرية نشطة مرتبطة بمناسبة Pi2Day التي يُحتفى بها سنويًا في 28 يونيو تكريمًا للثابت الرياضي 2π. فقد أطلق الفريق الأساسي لشبكة Pi Network أدوات SoloHost وPi Sign-in وPiVerify، وهي أدوات تهدف إلى مدّ النظام البيئي نحو الذكاء الاصطناعي وطبقة هوية رقمية على غرار محافظ الذكاء الاصطناعي وخدمات الطرف الثالث، بدلاً من ميزات البلوكشين وحدها. لكن خارطة الطريق أخفقت في رفع السعر. وعلى الصعيد الفني، هبط مؤشر القوة النسبية لرمز PI — وهو مقياس للزخم يتحرك بين 0 و100 — إلى 14، متوغلاً في منطقة التشبّع البيعي أسفل عتبة 30 التي سبقت تاريخيًا ارتدادات تصحيحية. ويشير المراقبون إلى النطاق بين 0.0115 و0.12 دولار بوصفه منطقة الدعم المحورية.

وعبر هذه الخيوط جميعًا تسري إشارة واحدة؛ فشهية المخاطرة ضعيفة ورأس المال يتحول إلى الدفاع. وتؤكد بياناتنا الإجمالية للسوق ذلك؛ إذ يقبع مؤشر الخوف والطمع عند 11 من 100، متوغلاً في منطقة الخوف الشديد، بينما ارتفعت هيمنة البيتكوين إلى 69.7 بالمئة مع خروج المتداولين من الرموز الأصغر مثل PI نحو العملات الكبرى. وتقف القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية قرب 1.69 تريليون دولار. وما جدل الين وانهيار Pi سوى وجهين لنظام واحد؛ سوق يكافئ فيه الضغط النقدي الكلي وتراجع الطلب المضاربي أمانَ البيتكوين النسبي، ويعاقب العملات البديلة ضعيفة السيولة. وإلى أن يضيق فارق الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان، يبدو أن هذا الانقسام سيستمر.