انخفاض البيتكوين قرب 61 ألف دولار مع صعود التضخم إلى 4.2% وهبوط مبيعات الرموز إلى أدنى مستوى في خمس سنوات

أخبار العملات الرقمية

يتجه التمويل الجماعي العام للعملات الرقمية نحو أضعف ربع له منذ خمس سنوات، في إشارة إلى مدى تراجع الإقبال على المخاطرة عبر قطاع البلوكتشين. فقد جمعت الطروحات الأولية عبر المنصات والطروحات الأولية للعملات والإطلاقات اللامركزية مجتمعةً 58 مليون دولار فقط في الربع الثاني من عام 2026، بانهيار نسبته 85% عن الفترة السابقة، وهو أدنى حصيلة ربع سنوية مسجلة على الإطلاق. وتراجع عدد عمليات البيع المكتملة إلى 37 من 105 في الربع الأول، فيما أغلق شهر مايو وحده 13 صفقة فقط — وهو الأهدأ منذ أواخر عام 2020. وللمقارنة، اجتذب الربع الأول من 2025 نحو 849 مليون دولار عبر 429 عملية بيع، ما يوضح حجم نزيف رأس المال من أسواق العملات في مراحلها المبكرة.

وكشفت واقعة منفصلة هشاشة استراتيجيات العائد في التمويل اللامركزي. إذ أقرّ بروتوكول PiggyBank بأن صفقة مقايضة أساس مبنية على رموز LAB تركت المودعين أمام خسائر بعد تفكك المركز. وكان الفريق قد وظّف نحو 100,000 دولار، أي ما يعادل 2% من الأصول، لشراء رموز LAB المقفلة بسعر مخفّض خارج المنصة مع بيع عقد دائم على المكشوف كأداة تحوّط. لكن التلاعب الحاد بالأسعار وضعف السيولة ومعدلات التمويل السلبية بعمق جعلت الاحتفاظ بالمركز القصير غير مجدٍ اقتصاديًا، ما أجبر PiggyBank على إغلاقه. ويتوقع البروتوكول الآن انخفاضًا فوريًا بنسبة 15% في خزينته من USDC، مع تراجعات أصغر في SPYx وJitoSOL. وكانت أبحاث السلسلة قد صنّفت LAB سابقًا كمخطط يسيطر عليه المطّلعون، مع احتفاظهم بأكثر من 95% من المعروض.

واشتدت الضغوط الكلية بعدما ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة 4.2% على أساس سنوي في مايو، وهو أسرع وتيرة منذ ثلاث سنوات، مع صعود المؤشر 0.5% على أساس شهري وقفزة في تكاليف الطاقة بلغت 3.9%. وقال الرئيس دونالد ترامب للصحفيين إنه “يحب” التضخم، حتى مع تراجع الأجور الحقيقية للشهر الثاني على التوالي وبلوغ متوسط سعر البنزين 4.15 دولار للغالون. وتسعّر العقود الآجلة الآن احتمالًا يتجاوز 70% لرفع أسعار الفائدة بحلول نهاية 2026، وهو تحوّل يثقل كاهل البيتكوين. فارتفاع الفائدة يقوّي الدولار وعوائد سندات الخزانة، ويسحب رأس المال بعيدًا عن الأصول التي لا تدرّ عائدًا. وتداولت BTC قرب 61,000 دولار، بانخفاض نحو 24% خلال 30 يومًا وبنحو 51% دون مستواها القياسي فوق 126,000 دولار.

وأضافت عمليات التصفية الحكومية فائضًا آخر في المعروض. ففي 10 يونيو، نقلت السلطات الأمريكية نحو 984,000 دولار من العملات الرقمية المصادرة المرتبطة بتركة FTX وAlameda إلى منصة Coinbase، وفقًا لبيانات السلسلة. وضمّت الدفعة الأخيرة رموز Chainlink وAave وChiliz وBalancer، عقب تحويل سابق لـ98,591 من رموز LINK بقيمة نحو 768,000 دولار من المجموعة ذاتها من المحافظ. وتمتد هذه التدفقات ضمن نمط مستمر منذ أشهر: إذ تحرّك نحو 805,000 دولار من BTC وBAT وYFI وZRX في 29 مايو، فيما عبر 4.56 مليون دولار في 27 مايو. وكانت وزارة العدل قد بدأت تصفية محفظة FTX المصادرة في نوفمبر 2025، إذ أرسلت رصيدًا من 1,934 من رموز WETH وBUSD بقيمة تتجاوز 20 مليون دولار إلى عنوان خاضع للرقابة في ديسمبر.

وفي المملكة المتحدة، تصاعد نزاع حظر الحسابات المصرفية. فقد أوعزت جماعة مناصرة مدعومة من Coinbase إلى أعضائها البالغ عددهم 286,000 بتقديم شكاوى رسمية ضد القيود الشاملة على المدفوعات لمنصات تداول العملات الرقمية. وتشير بيانات القطاع إلى أن البنوك البريطانية تحجب أو تؤخر حاليًا نحو 40% من إجمالي معاملات الكريبتو المحلية، حتى مع تضاعف نسبة البالغين البريطانيين الذين يملكون أصولًا رقمية إلى 8% خلال أربع سنوات. وفرضت بنوك من بينها Chase UK وStarling وTSB وVirgin Money وMetro Bank حظرًا تامًا على التحويلات إلى منصات التداول. وقالت الخزانة إنها لا تتوقع أن تواجه الشركات المرخّصة قيودًا على الحسابات لمجرد طبيعة قطاعها، ومع ذلك تبلّغ ثماني من كل عشر منصات عن ارتفاع معدلات رفض التحويلات المصرفية.

وجذب الضعف الهيكلي في سوق العملات البديلة تدقيقًا جديدًا. فالرسوم البيانية التي تفهرس أكبر 100 رمز في 2020 تُظهر البيتكوين تصعد نحو 1,000 على مقياس لوغاريتمي بينما هبط معظم منافسيها إلى 10 أو 1 أو أدنى، ما يعني أن كثيرًا من القادة السابقين خسروا بين 90% و99% من قيمتهم مقابل BTC على مدى خمس سنوات. وتداولت القيمة السوقية للعملات البديلة TOTAL2 مؤخرًا قرب 864 مليار دولار بعد هبوط أسبوعي حاد، دون مستوى 942 مليار دولار الذي فقدته. وبتطبيق تراجع نسبته 75% من قمة الدورة البالغة 1.77 تريليون دولار — بما يتسق مع هبوطي 92% و75% في الأسواق الهابطة السابقة — يُشير ذلك إلى قاع محتمل قرب 436 مليار دولار بحلول يوليو، أي بمزيد من الهبوط يقارب 50%.

ومجتمعةً، ترسم هذه الخيوط الستة صورة سوق محروم من رأس مال جديد ويستوعب ضغط بيع مستمرًا. وتؤكد البيانات التجميعية الخاصة بـCOINOTAG هذا الموقف الدفاعي: إذ يقبع مؤشر الخوف والطمع عند 12، في عمق منطقة الخوف الشديد، بينما صعدت هيمنة البيتكوين إلى 70.4% — وهي إشارة كلاسيكية على انسحاب رأس المال من العملات البديلة نحو الأمان المفترض في BTC. وتقف القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية قرب 1.78 تريليون دولار. ومع بلوغ التمويل العام أدنى مستوياته منذ سنوات، وتغذية المحافظ الحكومية للمنصات، وخنق البنوك لقنوات الدخول، وتسعير بيانات التضخم لتقليص آمال خفض الفائدة قريبًا، تميل الخلفية الهيكلية نحو الحذر. وحتى تخف الظروف الكلية ويعود الإقبال على المخاطرة، يبقى مسار المقاومة الأقل للسوق الأوسع متجهًا نحو الأسفل.