بحث Binance: أسهم الأسواق المنشّطة على سلسلة BNB تقفز 88.2% وحجم التداول يتضاعف 33 مرة

حجم الأسهم المنشّطة يتضاعف 33 مرة

لم تعد الأسهم المنشّطة على البلوكشين تجربة هامشية يتابعها قلة من المتحمسين، بل تحولت إلى سوق تداول تتجاوز قيمته مليارات الدولارات. البيانات التي نراجعها هنا، الصادرة عن ذراع التحليل التابع لمنصة Binance بتاريخ 11 سبتمبر، تضع القيمة السوقية الفعّالة للأسهم المنشّطة عند نحو 4 مليارات دولار حتى 9 سبتمبر، بزيادة قدرها 314% عن مستوى 965 مليون دولار المسجل مطلع عام 2026. أما نشاط التداول فقد نمى بوتيرة أسرع: فالحجم الشهري صعد من 237 مليون دولار في يناير إلى 7.9 مليار دولار في أغسطس، أي توسع فاق 33 ضعفا. وتتسارع السرعة الدورانية أيضا؛ إذ ارتفعت نسبة الحجم الشهري إلى القيمة السوقية الفعّالة من 0.23 مرة في يناير إلى 3.32 مرة في يوليو، قبل أن تستقر عند 2.14 مرة في أغسطس، بحسب التقرير. ويبرز تركّز لافت في السوق: إذ استحوذت منصتا bStocks وRobinhood معا على 87.8% من حجم التداول في قياس سبتمبر، مقابل 0.8% فقط في يونيو، بينما جمعت سلسلة BNB وسلسلة Robinhood Chain على جانب الشبكات نصيبا قدره 88.2% في سبتمبر مقابل 2.3% في يونيو. والاستخدام يتعمق إلى ما هو أبعد من الشراء البسيط، فـ65.4% من الأسهم المنشّطة المنتشرة تستقر داخل مجمعات صانع السوق الآلي، و28.1% منها مرهونة في أنشطة الإقراض، مع قيمة مقفلة لهذه الأصول في تطبيقات التمويل اللامركزي بلغت 289.1 مليون دولار في 9 سبتمبر، بزيادة نسبتها 1,242% منذ يناير. والخلاصة الجوهرية التي يقوم عليها التقرير: أن المنافسة تنتقل من مرحلة الإصدار إلى مراحل التوزيع والفائدة الفعلية على السلسلة.

Nasdaq تستثمر 100 مليون دولار في Payward

أعلنت بورصة Nasdaq عزمها ضخ استثمار بقيمة 100 مليون دولار في شركة Payward، الشركة الأم لمنصة تبادل العملات الرقمية Kraken، مع توسيع نطاق تقنية مراقبة الأسواق الخاصة بها ليشمل العملات الرقمية والأسهم والأسهم المنشّطة والعقود الآجلة والاختيارات. ولم يُفصح الإعلان عن جدول زمني للتطبيق، ولا عمّا إذا ما كانت المراقبة ستُطابق مع بيانات الأوامر والتنفيذ الصادرة عن سوق الأسهم الأمريكية النقدي الأساسي. وتأتي هذه الخطوة في بيئة تنظيمية متنازع عليها: فشركة Citadel Securities قدمت رسالة تعليق بتاريخ 9 سبتمبر تجادل فيها بأن المنتجات المرتبطة بأسهم الشركات المدرجة ومؤشراتها المالية ينبغي أن تبقى ضمن اختصاص هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) وأن تُشرف عليها بالتنسيق مع السوق الأساسي. ومسارات الإدراج نفسها تتباين: فبموجب القاعدة 40.2 لهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، يستطيع سوق العقود المحدد أن يصادق ذاتيا على منتج بإشعار يستحق يوم العمل التالي، بينما تسير عقود الاختيار الثنائية لدى Cboe وعقود أحداث الأوراق المالية لدى MEMX كاقتراحات لتعديل القواعد أمام SEC. وقد وافقت CFTC على منتج KalshiEX الدائم المرتبط بالبيتكوين BTCPERP بموجب القاعدة 40.3 في 29 مايو، غير أن العقود الدائمة المرتبطة بالأسهم ما تزال بلا حسم. أما إطار Nasdaq الخاص بالأوراق المنشّطة فقد حصل على موافقة SEC في 18 مارس، ومع ذلك لم يبدأ التداول بعد، إذ تبقى أعمال البنية التحتية لدى شركة الإيداع DTC وإشعار مدته 30 يوما للأعضاء شرطين مسبقين، بينما تستهدف رموز أسهم Nasdaq المبنية مع Payward الربع الثاني من عام 2027. ومن المتوقع أن تحدد طاولة نقاش تنظمها SEC في 17 سبتمبر القضايا المطروحة لا أن تحسمها.

الأسهم القابلة للتداول من SpaceX تنمو قبل إعادة التوازن

قد يدفع تزايد الأسهم الحرة المتداولة من شركة SpaceX إلى رفع وزنها في مؤشر Nasdaq-100 عندما تُستكمل نتائج إعادة التوازن الشهرية لسبتمبر. فقد عدّلت Nasdaq منهجية المؤشر في مايو 2026 لتبني تدريجيا حدودا على الوزن الابتدائي للأسهم التي تقل نسبة الأسهم الحرة فيها عن 33.3%، وهي آلية تهدف إلى منع الشركات محدودة التداول من الهيمنة على المؤشر، ما يعني أنه كلما نمت الحصص القابلة للتداول ارتفعت معها القيمة السوقية المعدّلة المستخدمة في حساب الأوزان. وقد أدرجت SpaceX أسهمها على Nasdaq تحت الرمز SPCX في 12 يونيو 2026 بسعر 135 دولارا للسهم، مع وثائق تسجيل تفصل بين الأسهم المتداولة بحرية والأسهم الخاضعة لقيود إعادة البيع. وتنطلق حصص الموظفين والمستثمرين الأوائل في جداول تحرير متدرجة تبدأ من النصف الثاني من عام 2026، وتُعد حصة Elon Musk من أكثر الشرائح تقييدا زمنيا. وتعيد صناديق المؤشرات المتداولة ETF وصناديق الاستثمار المشترك ضبط محافظها بعد كل تغيير في تركيبة المؤشر، ما يعني أن وزنا أكبر لسهم SPCX قد يخلق طلبا سلبيا هيكليا، وإن ظل الشراء الفعلي رهنا بالحجم الحر النهائي وسعر السهم وأوزان الشركات الأخرى في المؤشر. وحتى 13 سبتمبر لم تنشر Nasdaq الوزن النهائي لسبتمبر ولا أي رقم يتعلق بمشتريات الصناديق السلبية، فنتائج إعادة التوازن وجدول انتهاء قيود البيع هما ما يستحق المتابعة. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

سوق واحد باتجاهين

تشكّل التطورات الثلاثة معا قوسا واحدا: الجدار الفاصل بين الأسهم على السلسلة وخارجها ينهار من الجانبين في آن واحد. فالمتداولون يعاملون اليوم رموز الأسهم باعتبارها أكثر من غلاف جامد، إذ تستخدم كضمانات في التمويل اللامركزي، وتخضع للحفظ الذاتي وصولا إلى مستوى عنوان المحفظة، بل تُستخدم أصلا تسعيريا مقابل عملات الميم؛ بينما يُظهر الاستثمار الاستراتيجي لـNasdaq البالغ 100 مليون دولار في Payward، وفق إعلان الشركة الذي سمى البورصة مستثمرا دون الكشف عن تقييم، أن البنية التحتية التقليدية تشتري موطئ قدم في مسارات العملات الرقمية. ومن قراءتنا للبيانات، ستكون المنصات الفائزة هي تلك التي تحافظ على تدفق السيولة والفائدة الفعلية بعد الإدراج، لا أول من أصدر الرموز.