بنك روسيا يسجل NAUFOR جهة رقابية ذاتية للعملات الرقمية مع مهلة انضمام حتى 27 يناير

مهلة 90 يوما للانضمام إلى الهيئة

سجل البنك المركزي الروسي في 29 أكتوبر الجمعية الوطنية للمشاركين في سوق الأوراق المالية، المعروفة باسم NAUFOR، بوصفها الهيئة الرقابية الذاتية لمشغلي منصات تبادل العملات الرقمية ودورات الحفظ الرقمية، في قرار أكدته رسالة نُشرت على X. وتلتزم الشركات في الفئتين بالانضمام إلى الهيئة خلال مهلة قانونية. أما المشغلون المدرجون سلفًا في سجل البنك المركزي، فقد بدأ ساعتها المحددة بـ90 يوما في اليوم التالي للقرار، ما يضع الموعد النهائي في 27 يناير 2027. والشركات التي تُسجل بعد ذلك التاريخ تحصل على المهلة نفسها، تُحتسب من تاريخ تسجيلها الخاص.

يستند هذا الالتزام إلى المادتين 17 و18 من قانون "العملة الرقمية والحقوق الرقمية" الذي دخل حيز النفاذ في 1 سبتمبر 2026. تحدد المادة 18 نشاط مشغل التبادل بوصفه تداولًا للعملة الرقمية باسمه الخاص ولحسابه الخاص خارج التداول المنظم، إضافة إلى خدمات تدعم السعر والطلب والعرض وحجم التداول على المنصات المنظمة، وهو دور يجاور عمل صانع السوق الآلي. ويُعد التداول متكررًا اعتبارًا من صفقتين شهريًا بقيمة مجمعة تتجاوز 3.5 مليون روبل. وهذا التعريف جوهري لأن القانون يصنف مشغلي التبادل فئة أضيق من منصات التداول المركزية للعملات الرقمية كما يتخيلها معظم المتداولين عالميًا، ويضع قواعد تسجيل منفصلة لكل نشاط. وتسجل دورة الحفظ، وفق الإطار ذاته، حيازات العملة الرقمية والحقوق الرقمية، وتعالج التحويلات، ويمكنها منح العملاء إمكانية الوصول إلى معرفات العناوين التي تُحفظ فيها الأصول، وهو عمليًا ما يمتلكه المفتاح الخاص من سيطرة.

كشف البنك المركزي أولى الشركات المسجلة لديه في 6 أكتوبر: خمس دورات حفظ رقمية وأربعة مشغلين لمنصات التبادل. ولدى هذه الشركات حتى 1 سبتمبر 2027 لمواءمة عملياتها مع القانون، وهو موعد نهائي منفصل عن ساعة العضوية في الهيئة الرقابية الذاتية. وتقول NAUFOR إنها ستضع معايير عمل للفئتين، وتتحقق من التزام الأعضاء بها، وتنقل مواقف القطاع إلى الجهة الرقابية أثناء مراجعات القواعد. غير أن محتوى هذه المعايير وآليات التفتيش لم يُوضع بعد في المواد المنشورة للجمعية.

موعدان نهائيان وسجل واحد

يضم السجل الذي يرتبط به الموعد النهائي 23 منصة تداول للعملات الرقمية وثماني دورات حفظ رقمية، بينها VTB وSberbank ووحدات T-Technologies، الشركة القابضة التي تقف وراء T-Bank. وبذلك تقع قاعدة العضوية على أكثر من ثلاثين شركة مرخصة دفعة واحدة. وينص التشريع الذي أقره مجلس الدوما في يوليو على أن مشغلي التبادل ودورات الحفظ يجب أن يكونوا مدرجين في سجلات البنك المركزي، وأن ينضموا إلى هيئة رقابية ذاتية تكتب معايير القطاع وتراقب أعضاءها وتمثله أمام الجهة الرقابية.

وليست NAUFOR جديدة على الإشراف. فهي تعمل منذ عام 1996، وتضم 725 عضوًا بين وسيطين وتجار ومديري صناديق، وحصلت في 8 أكتوبر على صفة الهيئة الرقابية الذاتية لمشغلي أنظمة المعلومات الخاصة بالأصول المالية الرقمية. ويضيف إعلانها في 29 أكتوبر أن سبعة من هؤلاء المشغلين انضموا فعليًا إلى الجمعية، وهو رقم منفصل عن عضوية منصات التبادل ودورات الحفظ. وتقول الجمعية إنها ستساهم في صياغة معايير أسواق الأصول الرقمية وستضغط على البنك المركزي لتعديل القواعد. وبعضويها البالغ 725 عضوًا، يكتسب سوق العملات الرقمية هيئة إشراف بنيت للأسهم والسندات بدل مؤسسة جديدة.

كما يرسم الإطار حدودًا صارمة حول الاستخدام. تظل المدفوعات المحلية بالعملات الرقمية محظورة، فلا يمكن للأصول أن تعمل مالًا يوميًا، في حين يبقى قناة تحت إشراف الدولة مفتوحة للتسويات عبر الحدود. ويجوز للمشترين من التجزئة دون صفة المستثمر المؤهل شراء ما يصل إلى 300,000 روبل سنويًا، أي نحو 3,800 دولار، عبر وسيط واحد، بينما يواجه المستثمرون المؤهلون سقوفًا أعلى. ويجيز أحد قراءات النص حتى دورة الحفظ تقييد التحويلات إلى المحافظ الشخصية. وحصلت Sberbank على الموافقة بشكل منفصل لحفظ Bitcoin. كما اختبرت بورصة موسكو، وفق ما ورد، تداول العملات الرقمية مع مختصين في السوق، وخططت لإطلاق في ديسمبر على بنية تحتية قائمة مع دورة حفظ رقمية شريكة.

ما الذي تتراكم إليه المواعيد

يحوّل التسجيل التشريع إلى هيكل إشرافي عملي، لكن المواعيد تتكاشط الآن: عضوية الهيئة الذاتية بحلول 27 يناير 2027، وامتثال تشغيلي بحلول 1 سبتمبر 2027، وكلاهما يقع على أول تسعة مسجلين خلال عام واحد. وينضم الأعضاء إلى هيئة لا تزال دفتر قواعدها قيد الكتابة، إذ إن معايير NAUFOR وإجراءات التفتيش ليست معلنة بعد، فتبقى تكلفة الامتثال العملية مجهولة إلى ظهور تلك الوثائق. كما أن التعريف الضيق لمشغل التبادل يدفع السوق المرخص نحو لاعبين مرتبطين بالبنوك، والسجل يعكس ذلك بالفعل: فشركات Sberbank وVTB ووحدات T-Technologies تحوز المقاعد. والشركات خارج هذا الشكل ستحتاج طريقًا آخر، أو لا طريق إطلاقًا.