فان إيك يشير إلى تفعيل 8 من 12 إشارة استسلام لبيتكوين (BTC)

أخبار بيتكوين

يضع تقرير أبحاث فان إيك (VanEck) الصادر في منتصف أغسطس/آب بيتكوين (BTC) في مرحلة متأخرة من التراجع الحالي، مع تفعيل ثمانية من أصل اثني عشر مؤشر استسلام تتابعها الشركة. أغلقت بيتكوين يوم 11 أغسطس/آب عند 63,549 دولارًا، بانخفاض 0.3% فقط على أساس شهري، بينما استقر متوسط السعر لثلاثين يومًا عند نحو 64,322 دولارًا. تشير الشركة إلى احتمال تشكيل قاع قرب أدنى مستوى في 30 يونيو/حزيران عند 58,500 دولار، تاركة بيتكوين نحو 9% دون متوسطها المتحرك لـ200 يوم، وقرابة 49% دون أعلى مستوى تاريخي. وبناءً على الدورات السابقة، التي استغرقت فيها التحركات من القمة إلى القاع نحو 11 شهرًا في المتوسط، تتوقع فان إيك نافذة قاع بين سبتمبر/أيلول ونوفمبر/تشرين الثاني 2026. في الدورات الهابطة السابقة، تراوحت الانخفاضات من القمة إلى القاع بين 78% و94%، لكن فان إيك تتوقع انخفاضًا أكثر ضحالة هذه الدورة، مستشهدة بطلب صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الفورية، وقاعدة المؤسسات الأوسع، وغياب انهيارات واسعة النطاق مثل سيلسيوس (Celsius) وثري أروز كابيتال (Three Arrows Capital) وFTX. كما يسجل التقرير تحولًا في تدفقات الصناديق: حيث جذبت منتجات بيتكوين الفورية الأمريكية نحو 663 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية، بعد تدفقات خارجة بنحو 2.4 مليار دولار خلال الثلاثين يومًا السابقة.

تُبرز مجموعة البيانات نفسها مدى الهدوء غير المعتاد في السوق، وهو أمر لافت للأصل المعروف بتقلبات يومية تصل إلى خانة عشرية مزدوجة. انخفض التقلب المحقق على مدى ثلاثين يومًا إلى 27.2% سنويًا، نزولًا من 30.4% في الشهر السابق، وأقل من نصف متوسط بيتكوين طويل الأجل البالغ نحو 80%. قضت الأسعار الشهر الماضي داخل نطاق ضيق بين 62,265 دولارًا و66,509 دولارًا، بينما تراجع حجم التداول الفوري 27% على أساس شهري إلى العاشر ضمن تاريخه — تباطؤ صيفي تقارنه فان إيك بـالسوق الهابط لعام 2023. يأتي هذا الهدوء بينما تتعافى بيتكوين من أدنى مستوى في يونيو/حزيران قرب 58,500 دولار، وفقًا للتقرير. تُظهر بيانات السلسلة أن المحافظ التي احتفظت ببيتكوين لأكثر من عام خفضت مراكزها بنحو 356,000 بيتكوين، أو 2.9%، مما دفع حصة حاملي المدى الطويل من الإمداد إلى أقل من 60% لأول مرة منذ أشهر. تركز التوزيع في العملات المحتفظ بها من سنة إلى ثلاث سنوات، بينما تحرك حاملو المراكز الأقدم من عقد واحد بشكل طفيف فقط، بانخفاض 0.1%.

حافظت بيتكوين على مستوى 64,000 دولار خلال الجلسة الأمريكية يوم الثلاثاء حتى مع موجة صعود في عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل ضغطت على أسهم التكنولوجيا. انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 1.2%، مع تراجع العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5% والعقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 0.1%. امتدت هذه الحركة إلى جلسة أضعف سجل فيها داو خسارة بلغت 272 نقطة. ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 4.74%، بينما بلغ عائد السندات لأجل 30 سنة 5.2%، وهو أعلى مستوى له منذ يونيو/حزيران 2007. أضافت أسعار النفط المرتفعة إلى خلفية التضخم، مع اقتراب خام غرب تكساس الوسيط من 84.5 دولارًا للبرميل. تميل العوائد المرتفعة طويلة الأجل إلى الضغط على أسهم النمو والتكنولوجيا من خلال رفع معدل الخصم المطبق على الأرباح المستقبلية، وتبع تحرك يوم الثلاثاء هذا النمط. انخفضت أسهم إنفيديا (Nvidia) بنحو 2% وميكرون (Micron) نحو 4% في تداولات ما قبل السوق، بينما ارتفعت هوم ديبوت (Home Depot) نحو 1.5% بعد نتائج مالية أفضل من المتوقع للربع المالي الثاني. استقرت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية قرب 2.28 تريليون دولار، بارتفاع نحو 0.5% يوميًا، مع ارتفاع بيتكوين بنحو 1% رغم النبرة المخاوف من المخاطر.

إضافةً إلى نظرة أفق أطول، يتوقع سيناريو شركة ARK Invest لعام 2030 وصول القيمة السوقية لـبيتكوين إلى 16 تريليون دولار. من القيمة السوقية البالغة نحو 1.29 تريليون دولار المسجلة في 15 أغسطس/آب، يعني هذا نموًا سنويًا مركبًا بنسبة 78.6% وزيادة بمقدار 12.4 ضعفًا خلال ما يزيد قليلًا عن أربع سنوات. تؤكد النسبة البالغة 78.6% من النمو المركب المطلوب مدى حدة المسار. يوضح الحساب مدى تطلب التوقع من المستويات الحالية، خاصة بينما تبقى بيتكوين دون أعلى مستوى قياسي لها بوضوح وحجم التداول الفوري لا يزال منخفضًا. والتحقق الجزئي من ذلك الهدف سيتطلب تعافيًا مستدامًا في نشاط التداول وطلب المستثمرين. ويأتي ذلك مع اقتراب هيمنة بيتكوين من 59.2%، وهو تذكير بأن أكبر عملة رقمية لا تزال تستحوذ على غالبية تقييم سوق العملات الرقمية. ويقف هذا التوقع في تناقض مع الإطار الحذر قصير الأجل من فان إيك، التي لا ترى ميزة تاريخية في عوائد الـ90 يومًا التي تلي مجموعات الاستسلام الكثيفة.

إذا ما أُخذت معًا، تصف نقاط البيانات الأربع سوقًا توقف عن الانخفاض لكنه لم يؤسس بعد اتجاهًا صاعدًا متينًا. الدليل الأهم يأتي من تقرير فان إيك نفسه: ثمانية من اثني عشر مؤشر استسلام ما زالت نشطة، وحاملو المدى الطويل بدأوا التوزيع، ومجموعات الإشارات المماثلة تاريخيًا لم تقدم أي ميزة أداء قصيرة الأجل. الضغط الكلي من عوائد السندات المرتفعة فشل حتى الآن في إخراج بيتكوين من نطاقها، بينما يؤطر سيناريو ARK مقدار النمو الذي يتطلبه التعافي الكامل. في قراءتنا، الاستنتاج الأكثر دفاعًا عنه هو استنتاج قائم على الوقت وليس على السعر: الأشهر الاثنا عشر القادمة تبدو أكثر ملاءمة من التسعين يومًا التالية. حتى تعود أحجام التداول والتقلبات إلى طبيعتها، يبقى التداول ضمن نطاق هو السيناريو الأساسي.