منصة Strike تطلق قروضًا مضمونة بعملة بيتكوين (BTC) بلا تصفية قسرية وبفائدة تصل إلى 14%

أخبار بيتكوين

أطلقت منصة الخدمات المالية Strike قرضًا مضمونًا بعملة بيتكوين (BTC) مصمَّمًا ليكون محصنًا ضد التقلبات، إذ يلغي نداءات الهامش والتصفية القسرية مهما هبط السعر. وقد أعلن الرئيس التنفيذي جاك مالرز عن المنتج يوم الثلاثاء، وهو يتيح للمقترضين سحب دولارات مقابل عملاتهم مع إبقاء الضمان دون مساس أثناء موجات الهبوط. وعلى حدّ تعبيره، لا توجد نداءات هامش ولا تصفيات مرتبطة بالسعر، ولا تتحرك بيتكوين المرهونة مهما تعمّق تراجع السوق. ويأتي الطرح فيما تتداول بيتكوين قرب مستوى 63,000 دولار، ليعالج ثغرة بنيوية طالما لازمت إقراض العملات الرقمية: خطر البيع القسري في خضمّ الانهيارات.

الآلية تلغي محفّز التقلب لا التزام المقترض. فبموجب شروط Strike، لا يُصفّى الضمان بناءً على حركة السعر وحدها، ما يعني أن سوقًا هابطة عميقة لا تستطيع بمفردها القضاء على المركز. غير أن انضباط السداد يظل حاكمًا للقرض؛ فإذا تخلّف المقترض عن دفع الفائدة أو دفعة الاستحقاق، تُمنح مهلة سماح مدتها 10 أيام. وإذا لم يسدّد العميل أو يتواصل مع الشركة خلال هذه النافذة، تحتفظ Strike بحق بيع جزء من بيتكوين المرهونة لتغطية المبلغ المتأخر. وشدّد مالرز على أن القرض محصّن ضد التقلب لا خالٍ من التصفية، راسمًا خطًا فاصلًا بين مخاطر السعر ومخاطر السداد.

هذه الحماية ليست مجانية. فالمنتج يعمل بمدة قصوى تبلغ ستة أشهر، أي أقصر من قروض Strike القياسية البالغة 12 شهرًا، وبنسبة قرض إلى قيمة أولية قصوى قدرها 45%، بمعنى أن عميلًا يرهن ما قيمته 100,000 دولار من بيتكوين يمكنه اقتراض ما يصل إلى 45,000 دولار. أما معدل الفائدة السنوي فيزيد بمقدار 2.95 نقطة مئوية عن المنتج القياسي لدى Strike الذي يتراوح بين 7.75% و11.25%، ليدفع فائدة النسخة المحصّنة ضد التقلب إلى نحو 14.2% كحدّ أقصى. وقال مالرز إن الرسوم الإضافية تموّل تحوّطات في السوق تتيح للشركة امتصاص التذبذبات الحادة. والمنتج متاح في معظم الولايات الأمريكية للأفراد والشركات، بحدّ أدنى قدره 10,000 دولار للقروض الشخصية.

جاء إعادة التصميم استجابةً مباشرة لملاحظات المقترضين. فأول قرض بيتكوين أطلقته Strike في مايو 2025 تسبّب في تصفيات عديدة خلال فترة هبطت فيها بيتكوين نحو 54% من القمة إلى القاع. وقد كشف ذلك كيف تحوّل بنود التصفية المرتبطة بالسعر موجات الهبوط إلى بيع قسري على المقترضين. وأطّر مالرز مشكلة التقلب باعتبارها متأصلة في الأصل نفسه؛ فبيتكوين تراجعت بنسبة 30% أو أكثر في 10 من الأعوام الاثني عشر الماضية، وشهدت هبوطًا بنسبة 50% أو أكثر أربع مرات منذ عام 2014. ويرى مستثمرون أن التعثّر ينبغي أن يرتكز على قدرة المقترض على السداد لا على حركة السعر قصيرة الأجل.

ينزل هذا الطرح فيما يتوسّع الإقراض المؤسسي المضمون بالعملات الرقمية. فقد خلص تقرير صادر عن فريق العملات الرقمية في بنك وادي السيليكون إلى أن الإقراض المضمون ببيتكوين وأصول رقمية أخرى ينمو مع دخول البنوك واللاعبين المؤسسيين إلى السوق. وبلغ حجم إصدار قروض الائتمان المضمون بالعملات الرقمية في الربع الأول من عام 2026 ما يعادل نحو 11 تريليون ين، بزيادة قاربت 50% على أساس سنوي. ويؤكد هذا الاتجاه أن الاقتراض المضمون بات من أسرع حالات الاستخدام نموًا لدى الحائزين الراغبين في سيولة دولارية دون بيع بيتكوين والتخلي عن مكاسب مستقبلية.

لا يزال الطلب يفوق التبنّي. فقد أظهر استطلاع أُجري في فبراير شمل 1,244 من حائزي العملات الرقمية في الولايات المتحدة وأستراليا، بتكليف من منصة الإقراض Ledn، أن 88% من المشاركين قد ينظرون في قرض مضمون بالعملات الرقمية، فيما يستخدم مثل هذا القرض حاليًا 14% منهم فقط. ووصفت Ledn هذه الفجوة البالغة نحو ستة إلى واحد بأنها مدفوعة بالثقة في منتجات الإقراض، وخطر التصفية، وعدم اليقين التنظيمي. والساحة التنافسية مزدحمة أصلًا، إذ تقدّم Binance وCoinbase وNexo وXapo Bank جميعها قروضًا مضمونة ببيتكوين، ما يجعل تصميم Strike الخالي من التصفية السعرية محاولةً للتمايز عبر المخاوف نفسها التي أبقت أغلب المقترضين المحتملين على الهامش.

قراءتنا للسوق: يمنح محرّك التقييم المركّب المملوك لـ COINOTAG والمكوّن من 42 مؤشرًا مقاومةَ 63,799 دولارًا تقييمًا قدره 79 من 100 (قوية)، مدفوعًا بتقاطع تصحيح فيبوناتشي 0.236 وعقدة تداول مرتفعة الحجم وإغلاق اليوم السابق، مع دعم مباشر عند 61,885 دولارًا بتقييم 73 من 100 على خط البولينجر الأوسط والمتوسط المتحرك البسيط 20. يستقر السعر الفوري قرب 62,747 دولارًا، منخفضًا 0.62% خلال اليوم، مع مؤشر القوة النسبية عند 47.91 وتقاطع صاعد لمؤشر الماكد ضمن اتجاه هابط أوسع. وتميل بيانات المشتقات إلى الشراء بحذر: تمويل معتدل عند 0.0039%، ومراكز مفتوحة بقيمة 12.08 مليار دولار، ونسبة حسابات الشراء إلى البيع عند 1.69 (62.8% شراء). ومع مؤشر الخوف والطمع عند 20 (خوف شديد)، فإن استعادة 63,799 دولارًا تفتح الطريق نحو 65,571 دولارًا، بينما إغلاق يومي دون 61,885 دولارًا يُبطل السيناريو الصاعد ويكشف مستوى 57,800 دولار.