أسهم Strategy الممتازة تنهار بفعل تصفية قسرية بينما تتماسك بيتكوين قرب 64 ألف دولار

أخبار العملات الرقمية

شهدت أسهم ممتازة عالية العائد مرتبطة بشركتين كبيرتين تحتفظان ببيتكوين ضمن خزينتيهما تقلبات حادة قبل أن تستعيد بعض خسائرها، ما أعاد إشعال القلق حيال الرافعة المالية في ظل أجواء السوق الهابط. وقال مات كول، الرئيس التنفيذي لشركة Strive، إن الحركة تعكس واقعة تصفية قسرية لا تدهورًا في الجودة الائتمانية. فقد هبط سهم STRC التابع لشركة Strategy، المصمَّم للتداول قرب قيمته الاسمية البالغة 100 دولار، إلى أدنى مستوى خلال الجلسة عند 82.53 دولار قبل أن يُغلق عند 88.59 دولار، فيما تراجع سهم SATA التابع لـStrive إلى 92.88 دولار ثم تعافى إلى 97.71 دولار. وقفزت أحجام التداول، إذ بلغ تداول STRC نحو 10.6 مليون سهم مقابل متوسط يومي اعتيادي قرب 3.6 مليون سهم. ويرى كول أن المستثمرين الباحثين عن العائد الذين اقترضوا بضمان هذه الأدوات هم من أطلقوا سلسلة نداءات الهامش المتتالية.

ويأتي الضغط على STRC ليفاقم إجهادًا أوسع يطال نموذج Strategy لتمويل مشترياتها من بيتكوين. فالسهم الدائم، الذي يدفع توزيعًا سنويًا بنسبة 11.5% ظل ثابتًا للشهر الرابع على التوالي، تراجع بأكثر من 10% خلال الشهر الماضي إلى أدنى مستوى قياسي دون القيمة الاسمية. والتصميم لا يعمل إلا طالما تداول STRC قرب 100 دولار أو فوقها، بما يتيح للشركة إصدار أسهم جديدة وتوجيه حصيلتها نحو شراء بيتكوين. ومع تداول السهم بنحو 11 دولارًا دون هذه العتبة، فإن كل إصدار جديد يجمع نقدًا أقل. وتحتفظ Strategy بنحو 846,842 بيتكوين، ويحذّر المحللون من أن أي رفع قسري لمعدل التوزيع قد يدفع الشركة في نهاية المطاف نحو بيع جزء من حيازاتها.

وفي قصة شركات معاكسة، أكدت Cincinnati Financial تحولًا حادًا في أرباحها رافقته تغييرات في الحوكمة. فقد سجّلت شركة التأمين صافي دخل في الربع الأول بلغ 274 مليون دولار، عاكسةً بذلك خسارة قدرها 90 مليون دولار قبل عام، بربحية للسهم بلغت 1.75 دولار ودخل تشغيلي غير متوافق مع المعايير المحاسبية بقيمة 330 مليون دولار. وتحسّن معدلها المجمّع للتأمين على الممتلكات والحوادث إلى 95.6% من 113.3%، فيما ارتفع صافي الأقساط المكتتبة بنسبة 7% إلى 2.67 مليار دولار. واتسع مجلس الإدارة ليضم 15 عضوًا بانضمام الضابطة البحرية الأمريكية السابقة ليزا فرانكيتي مديرةً مستقلة. ويبقي توزيع ربع سنوي قدره 0.94 دولار للسهم الشركةَ في مسارها نحو سلسلة من 66 عامًا من الزيادات السنوية في التوزيعات، مستحق الدفع في 15 يوليو.

وازداد التقاطع بين البنية التحتية للكريبتو والذكاء الاصطناعي وضوحًا مع إتمام IREN استحواذها على مجموعة Nostrum الإسبانية، مؤمّنةً بذلك نحو 490 ميغاواط من سعة مراكز البيانات الأوروبية المخصصة للذكاء الاصطناعي. وارتفع السهم بنحو 3.2%، ليُغلق قرب 59.96 دولار بعد أن لامس 61.51 دولار خلال الجلسة، مرتفعًا بنحو 472% عن أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا البالغ 9.83 دولار. وتُسرّع الصفقة تحول IREN من تعدين بيتكوين عبر رقائق ASIC المتخصصة نحو منصة ذكاء اصطناعي متكاملة رأسيًا تشمل الطاقة ووحدات معالجة الرسوميات وعملاء البنية التحتية الفائقة. ويضيف التوسع الأوروبي إلى عمليات قائمة في أستراليا وكندا، دافعًا نحو محفظة طاقة عالمية مستهدفة قدرها 6 غيغاواط تدعم عقودًا طويلة الأجل مع كبار عملاء التكنولوجيا. ويصنّف المحللون الشركة الآن كرهان نمو على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا كمعدّن خالص.

واستمر اهتمام المؤسسات بمصدّري العملات المستقرة رغم خلفية ضعيفة لأداء الأسهم. فقد كشفت Alberta Investment Management Corp، أحد أكبر المستثمرين المؤسسيين في كندا، عن مركز جديد بقيمة 25.03 مليون دولار في Circle Internet Group، عبر شراء 315,600 سهم من مُصدِر عملة USDC وبلوكتشين Arc. ويردد هذا الشراء صدى تحركات سابقة لصناديق كبرى أخرى، بما يشير إلى قناعة مستمرة بموقع Circle التنظيمي. وافتتح السهم قرب 80.46 دولار، أي أدنى بكثير من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا البالغ 298.99 دولار، حتى مع نمو الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي. وتبقى المعنويات متباينة: إذ خفّض بنك Mizuho هدفه السعري إلى 85 دولار من 135 دولار مع الإبقاء على تصنيف محايد، فيما يستقر إجماع المحللين الأوسع قرب 130.82 دولار.

واتخذ موقف واشنطن تجاه كبار مطوّري الذكاء الاصطناعي طابعًا أكثر حزمًا، بما يحمل تداعيات على التقييمات عبر القطاع. فقد أمرت وزارة التجارة، برئاسة الوزير هوارد لوتنيك، بأن يتطلب الاستخدام الأجنبي لأحدث نماذج Anthropic، Fable 5 وMythos 5، موافقة حكومية، في توسيع غير مسبوق لضوابط التصدير لتشمل استخدام النماذج ذاته. وعلّقت Anthropic فورًا الوصول أمام المستخدمين المتأثرين. ثم اتخذ الرئيس دونالد ترامب نبرة تصالحية، قائلًا للصحفيين إنه لم يعد يرى الشركة تهديدًا للأمن القومي، مثنيًا على سرعة امتثالها بعد لقائه الرئيس التنفيذي داريو أمودي على هامش قمة مجموعة السبع. وتأتي هذه الواقعة بينما تستعد Anthropic لطرح عام أولي تُقدَّر قيمته بأكثر من 900 مليار دولار.

ومجتمعةً، ترسم هذه التطورات قوسًا واحدًا: رأس المال يدور بين هياكل الخزائن المرفوعة ماليًا في الكريبتو والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ومصدّري العملات المستقرة المنظَّمة مع تشدد الظروف الكلية. وتؤطّر بيانات السوق الإجمالية لدى COINOTAG هذا الحذر، إذ يقف مؤشر الخوف والطمع عند 23، مشيرًا إلى خوف شديد، بينما تتماسك بيتكوين قرب 64,000 دولار وتستقر القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو حول 1.82 تريليون دولار. وتؤكد هيمنة بيتكوين قرب 70.1% مدى التموضع الدفاعي للسوق، بتركيز القيمة في الأصل الأكبر بينما تظل شهية المخاطرة تجاه العملات البديلة خافتة. ومع تداول STRC دون قيمته الاسمية بكثير وفي ظل احتياطي فيدرالي متشدد، فإن انعكاس ميكانيكا تمويل Strategy على سعر بيتكوين الفوري يستحق متابعة دقيقة.