ستراتيجي تُجيز بيع بيتكوين (BTC) بقيمة 1.25 مليار دولار ضمن إعادة هيكلة رأسمالية

أخبار بيتكوين

أجازت شركة Strategy Inc.، أكبر مالك مؤسسي لعملة بيتكوين (BTC)، وللمرة الأولى بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من حيازتها لتعزيز السيولة، وذلك عبر إطار رأسمالي للائتمان الرقمي كشفت عنه في 29 يونيو. ويؤكد إفصاح علاقات المستثمرين للشركة تأسيس احتياطي نقدي جديد بالدولار الأمريكي قيمته 2.55 مليار دولار، مخصص حصرياً لتوزيعات الأسهم الممتازة وفوائد الديون البالغة نحو 1.76 مليار دولار سنوياً. كما رفعت الشركة التوزيع السنوي على أسهمها الممتازة من فئة STRC بمقدار 50 نقطة أساس ليصل إلى 12%، اعتباراً من 1 يوليو، وأقرّت إعادة شراء أسهم عادية بمليار دولار وأوراق ممتازة بمليار دولار آخر. وقدّمت الإدارة هذا التحول بوصفه انتقالاً من الإصدار أحادي الاتجاه إلى إدارة نشطة لرأس المال.

قراءتنا لحركة السوق تُظهر قفزة سهم Strategy يوم الاثنين بنسبة بلغت 14% إلى نحو 94 دولاراً، في أقوى جلسة منفردة منذ أسابيع، متصدراً موجة صعود واسعة في الأسهم المرتبطة ببيتكوين. وجاء الارتداد رغم بقاء بيتكوين نفسها تحت الضغط قرب 60,000 دولار، ما يؤكد أن الدافع كان الخطة الرأسمالية لا قوة السعر الفوري. واستفادت أسماء خزينة ومنصات أخرى من الزخم: صعدت Nakamoto أكثر من 10% خلال الجلسة، وأضافت Strive أكثر من 3.5%، وسجلت Coinbase مكسباً أكثر تحفظاً قرب 2%. وكان السهم قد تراجع من ذروته في مايو قرب 200 دولار، مدفوعاً بضعف بيتكوين ومزاج عزوف عن المخاطرة يتسع عبر الأسواق العالمية.

تأتي إعادة الهيكلة عقب كسر بنيوي في محرك تمويل الشركة، إذ هبط مؤشر mNAV المؤسسي — وهو مقياس تقييم يدمج الديون والأسهم الممتازة الدائمة والنقد إلى جانب حيازتها من العملة — إلى ما دون 1. ويعني ذلك أن السوق قيّم هيكل رأس مال الشركة دون قيمة بيتكوين الكامنة، محطماً العلاوة التي أتاحت لها سابقاً إصدار الأسهم وتكديس العملة بثمن زهيد. أما الأسهم الممتازة STRC، وهي أداة تمويل رئيسية منذ 2025، فقد هوت إلى أدنى مستوى قياسي قرب 71 دولاراً مقابل قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار. وما تزال Strategy تحتفظ بـ847,363 بيتكوين اشترتها بمبلغ 64.1 مليار دولار بمتوسط سعر 75,651 دولاراً، ما يترك المحفظة بأكملها في خسارة عميقة عند الأسعار الراهنة.

على صعيد منفصل، رجّحت أبحاث صادرة عن Grayscale أن بيتكوين قد تقترب من قاع دوري لا من بداية سوق هابطة أعمق، حتى بعد انزلاقها دون 60,000 دولار. ولاحظ التحليل أن العملة تراجعت أكثر من 50% عن منطقة أعلى سعر تاريخي قرب 125,000 دولار في أكتوبر الماضي، تحت ضغط تبدّل توقعات الاحتياطي الفيدرالي مع تسعير المتداولين الآن احتمال رفع للفائدة هذا العام بدلاً من خفضها. وربط التحليل القاع بثلاثة متغيرات: تمرير قانون CLARITY في مجلس الشيوخ، وتعزيز Strategy لميزانيتها، وتوقف الفيدرالي عن التشديد. وحذّر من أن الإخفاق في هذه الجبهات قد يطيل أمد التآكل البطيء.

تواصل التكديس المؤسسي في جهات أخرى رغم الهبوط. فقد أفصحت Bitmine Immersion Technologies عن إضافة 27,084 إيثريوم الأسبوع الماضي، رافعةً حيازتها من العملة البديلة إيثريوم إلى 5,700,040 إيثريوم حتى 28 يونيو — أي نحو 4.7% من إجمالي المعروض. وتبلغ خزينة الشركة الأوسع، الممتدة بين الكريبتو والنقد والأوراق المالية، نحو 9.8 مليار دولار، وتشمل نحو 555 مليون دولار نقداً، و4.879 مليون إيثريوم مرهونة، و206 بيتكوين. ويُبرز هذا الإفصاح كيف تواصل بعض جهات الخزينة شراء أكبر عملة بديلة خلال الضعف بينما تعيد Strategy ضبط بوصلتها، في تباين يكشف اختلاف مستويات القناعة عبر صفّ الشركات حتى مع بقاء هيمنة بيتكوين السوقية مرتفعة.

وفي أخبار المنصات، استبدلت BitMEX رئيسها التنفيذي ومديرها المالي ومسؤول النمو لديها، معيّنةً مستشارها العام العالمي ورئيس العمليات السابق Peter Wilkinson رئيساً تنفيذياً. وتفيد المعطيات بأن المنصة، التي تأسست في 2014 وعوقبت لاحقاً في الولايات المتحدة على إخفاقات في مكافحة غسل الأموال، تسعى للعثور على مشترٍ وتقلّص نفقاتها لاستمالة المزايدين. وفي الهند، دفع شُحّ مفاجئ في معروض USDT علاوات العملات المستقرة المحلية فوق 8.5%، صعوداً من نطاق معتاد بين 3% و4%، بعد حملة تنظيمية على تحويلات الأصول الافتراضية كبحت التدفقات الداخلة. وتداول USDT المحلي قرب 102.88 روبية مقابل سعر دولار رسمي عند 94.65، بما يعكس علاوة مخاطرة تنظيمية متصاعدة.

يمنح محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، دعمَ 58,174 دولاراً تقييماً عند 85/100 (قوي)، وهو أمتن مستوى على لوحتنا، مرتكزاً على تلاقي محور S1 وحد بولينجر السفلي وقناة كيلتنر السفلية — عند مستوى السعر الفوري الحي قرب 58,476 دولاراً. وفي الأعلى، يمنح محركنا مقاومة 60,844 دولاراً تقييماً عند 75/100، مبنياً على قمة اليوم السابق ومحور R2. وتُظهر بيانات المشتقات معدل تمويل شبه مسطح عند 0.0009% مع مراكز مفتوحة بقيمة 11.6 مليار دولار، ونسبة حسابات شراء إلى بيع تبلغ 2.71 (73.1% شراء) — وهو تموضع مزدحم يهدد بعملية تصفية قسرية إذا انهار الدعم. ومع مؤشر القوة النسبية عند 30.8، وماكد سلبي، ومؤشر الخوف والطمع عند 15 (خوف شديد)، فإن إغلاقاً يومياً دون 58,174 دولاراً يُبطل السيناريو الصاعد ويفتح الباب نحو 56,750 دولاراً.