ستاندرد تشارترد تجدد هدف سعر بيتكوين (BTC) عند 100,000 دولار

أخبار بيتكوين

جدّد بنك ستاندرد تشارترد تمسّكه بهدف سعري لعملة بيتكوين (BTC) عند 100,000 دولار بحلول نهاية عام 2026، متمسكًا بموقفه الصاعد رغم تداول العملة عند مستويات تقل كثيرًا عن هذا السقف. وفي مذكرة موجهة إلى المستثمرين، رأى جيوفري كندريك، الرئيس العالمي لأبحاث الأصول الرقمية في البنك، أن الضعف الأخير انعكاسٌ لمشكلة في التواصل لا لتدهور بنيوي في السوق. ويأتي هذا التوقع في لحظة حذرٍ واضح تخيّم على أسواق بيتكوين، إذ يحذّر بعض المحللين من هبوط دون 60,000 دولار. لكن قراءة ستاندرد تشارترد تختصر المشهد في جملة: التراجع فرصة شراء لا بداية موجة تصفية أعمق، وبيتكوين قادرة على استعادة الأرقام الستة.

في صميم هذه الرؤية تقييمٌ صريح: يصف البنك بيتكوين بأنها «فرصة شراء صارخة» عند مستوى 64,000 دولار حيث تُتداول حاليًا. ويرى فريق كندريك أن الخوف المرتبط بعمليات البيع الأخيرة من جانب Strategy، أكبر مالك مؤسسي للأصل، مُبالغ في تسعيره. والحجة أن الضغط ناتج عن كيفية إدارة شركة واحدة لميزانيتها العمومية، لا عن أي وهنٍ في الطلب الأساسي على بيتكوين. وهذا التمييز جوهري لدى البنك، لأنه يعني أن الخصم الراهن مؤقت ومدفوع بالمزاج العام لا بإعادة تسعير جوهرية — وهي قراءة تعاكس من يستعدّون لسوق هابط.

تقف Strategy في قلب هذه الأطروحة. فالشركة تحتفظ بـ843,775 بيتكوين، أي أكثر من 4% من إجمالي 21 مليون عملة ستوجد على الإطلاق، ما يجعل قرارات خزينتها حدثًا سوقيًا بحدّ ذاته. وكتب كندريك أن الشركة تبدو في طور الابتعاد عن شعارها الراسخ «لن نبيع بيتكوين أبدًا» نحو نهجٍ أكثر تعقيدًا. وأشار إلى أن وضوح إدارتها في شرح هذا التحول هو ما سيحدد سرعة انحسار الضغط عن السعر. والقلق ليس أن Strategy في ضائقة، بل أن تبدّل روايةٍ محورية أربك مستثمرين كانوا قد سعّروا وجود مالكٍ دائم عند مستويات أدنى بكثير من أي قمة تاريخية.

الآلية الكامنة خلف هذا الإجهاد هي مؤشر mNAV الخاص بـStrategy، أي قيمة المنشأة مقسومة على قيمة حيازتها من بيتكوين. وبين عامي 2020 ومنتصف 2025 ظلّت هذه النسبة فوق 1.0، ما سمح للشركة بإصدار أسهم وشراء المزيد من بيتكوين وتنمية القيمة أسرع من التخفيف الذي تُحدثه. أما اليوم ومع اقتراب mNAV من 1.0، فلم يعد هذا الحساب يستقيم بسلاسة. وقال كندريك إن الشركة تتحول نحو الاحتفاظ ببيتكوين غطاءً لأداة STRC، وهي أسهمها الممتازة الدائمة التي تتصرف كمنتج ائتماني. وهكذا يتحوّل وعد «عدم البيع» — الذي كان الركيزة الحاملة للنموذج — إلى قيدٍ فور تلاشي العلاوة التي كانت تبرره.

وعند STRC ظهر الضغط للعيان. فهذه الأداة تدفع توزيعًا سنويًا بنسبة 12%، يُسدَّد نقدًا مرتين شهريًا، مع إعادة ضبط معدّله شهريًا لإبقاء الورقة قرب قيمتها الاسمية البالغة 100 دولار، وتبلغ قيمتها الاسمية القائمة نحو 10 مليار دولار. وقد تشكّلت حلقة تغذية عكسية سلبية بعد انفصال STRC عن قيمته الاسمية، إذ لامس قاعًا خلال جلسة 26 يونيو عند 71.25 دولار في أعقاب إفصاح في 1 يونيو أفاد بأن Strategy باعت 32 بيتكوين في الأسبوع السابق. ومنذ ذلك الحين تعافت الورقة نحو 90 دولارًا. أما الاحتياطي المخصص بالدولار لتوزيعات STRC فيبلغ 2.55 مليار دولار، أي ما يعادل نحو 17.4 شهرًا من التغطية، وهو ما يقرأه البنك وسادةَ أمان.

ولتخفيف تلك الحلقة، أعلنت Strategy عن برنامج تسييل يتيح مبيعات عرضية من بيتكوين، بما في ذلك تخصيص عائدات تصل إلى 1.25 مليار دولار لتغذية الاحتياطي، وهي خطوة يعتقد البنك أنها ستدفع STRC ذا الضمان الفائض نحو 100 دولار مجددًا. غير أن توقعات ستاندرد تشارترد نفسها تستدعي الحذر. فالبنك سبق أن طرح هدفًا لعام 2024 بلغ 150,000 دولار وقمة دورة عند 250,000 دولار لعام 2025، قبل أن يقلّص رؤيته إلى 150,000 دولار ثم إلى 100,000 دولار مع تراجع الشهية للمخاطرة واستمرار التدفقات الخارجة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية وتلاشي توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. ويعكس الرقم المعدّل خلفية اقتصادية كلية أكثر تحفظًا.

ويؤطّر محرّكنا الخاص لتقييم الدعوم والمقاومات، القائم على 42 مؤشرًا مركّبًا، ساحة المعركة القريبة مع تداول بيتكوين قرب 63,880 دولارًا. فالمحرّك يمنح دعم 63,145 دولارًا تقييمًا 80/100 وهو أقوى قراءاته، استنادًا إلى تقاطع الإغلاق اليومي السابق مع ارتداد فيبوناتشي 0.214، فيما تحصل المقاومة العلوية عند 66,578 دولارًا على تقييم 74/100 مدفوعةً بمحور R3 والحد العلوي لنطاقات بولينجر. وتبدو بيانات المشتقات إيجابية لكن مزدحمة: معدل التمويل موجب بشكل طفيف عند 0.0068%، وتحوم المراكز المفتوحة قرب 12.5 مليار دولار، بينما تظهر نسبة حسابات الشراء إلى البيع البالغة 1.38 أن 58% من الحسابات في مراكز شراء. ومع مؤشر القوة النسبية RSI عند 53 وتقاطع MACD الصاعد، رغم قراءة مؤشر الخوف والطمع عند 23 (خوف شديد)، فإن اختراقًا حاسمًا فوق 64,756 دولارًا يفتح الطريق صعودًا، في حين أن فقدان 63,145 دولارًا يُبطل الارتداد ويكشف مستوى 57,800 دولار.