مدققو Solana (SOL) المرتبطون بـCoinbase يراهنون 41.63 مليون عملة في تقرير الربع الثاني

أخبار Solana

كشف ملخص عمليات المدققين الصادر عن Coinbase، والذي اطلعت عليه COINOTAG مباشرة، أن المدققين الذين تديرهم المنصة راهنوا بـ41.63 مليون عملة Solana (SOL) خلال الربع الثاني من عام 2026، لتستحوذ هذه المجموعة المؤسسية وحدها على نحو 9.72% من إجمالي المعروض المراهن عليه في الشبكة. وتتوزع هذه الحصة على 23 هوية مدقق مستقلة تعمل عبر سبع ولايات قضائية، من بينها الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وألمانيا واليابان وسنغافورة. وأظهر الملخص عائد مراهن سنوي مُعَدَّل بلغ 6.52% خلال الربع الثاني، متفوقاً بـ14 نقطة أساس على متوسط الشبكة البالغ 6.38%. أما معدل تخطي الكتل، وهو نسبة الفترات الزمنية المخصصة التي لا يُنتج فيها المدقق أي كتلة، فسجل 0.035% مقابل متوسط شبكة بلغ 0.136%، ما يعكس أداءً تشغيلياً أعلى بكثير من المتوسط العام. وارتفعت حصة المراهنات بمقدار 1.15 مليون SOL مقارنة بالربع الأول، حين أبلغ المشغل نفسه عن 40.48 مليون SOL تعادل 9.52% من إجمالي المراهنات. كما تحسنت مؤشرات الأداء السابقة بشكل ملحوظ: بلغ العائد السنوي في الربع الأول 7.02% مقابل متوسط 6.95%، بينما سجل معدل التخطي 0.041% مقارنة بـ0.198% على مستوى الشبكة. وأشار الإفصاح إلى استخدام أربع تطبيقات للعميل هي Harmonic وJito وJitoBAM وFiredancer، وهو تكوين يهدف إلى تقليص الاعتماد على حزمة برمجية واحدة والسماح بتشغيل مدققين تجريبيين إلى جانب عقد الإنتاج. كما نُقل عنقود المدققين بالكامل إلى شبكة DoubleZero، وهي بنية ألياف بصرية تربط مراكز البيانات مباشرة وتُصمم لخفض زمن الاستجابة مع تحسين اتساق معدل الإنتاجية. وبلغت نسبة توافر الجلسة نحو 99.9%، وهي مؤشرات تحظى بمتابعة دقيقة لأن الفترات الفائتة قد تُقلص المكافآت وتؤثر على استمرارية التشغيل، في حين يشير انخفاض معدل التخطي إلى استقرار إنتاج الكتل تحت أحمال الشبكة المتغيرة. ويُصوِّر التقرير الفصل بين مدققي الإنتاج والمدققين التجريبيين كآلية لاختبار تغييرات البروتوكول دون تعريض الحصة الأساسية للمخاطر. وللمقارنة، أظهر ملخص منفصل صادر عن شركة Figment المتخصصة في المراهنات المؤسسية أن متوسط معدل مكافآت المراهنات الإجمالي لديها بلغ 6.24% للربع الثاني، متجاوزاً متوسط الشبكة البالغ 6.16%، مع التنبيه إلى أن مقارنات معدل التخطي يجب أن تراعي فترات القياس وظروف التشغيل المختلفة. وتُظهر هذه الأرقام مجتمعة أن عمليات المدققين على شبكة العملات البديلة تتحول إلى نشاط بنية تحتية قابل للقياس لدى كبار أمناء الحفظ المؤسسيين، حيث لا يكون التنافس على الرسوم عند أعلى مستوياته التاريخية هو الهدف، بل الموثوقية.

على صعيد منفصل، يتصدر مقترح حوكمة يحمل الرقم SGP-0003 المشهد بوصفه محاولة لإعادة هندسة آليات المعروض في شبكة Solana. يجمع المقترح بين إجراءين تحسينيين يهدفان معاً إلى تقليص التوسع الصافي في المعروض من العملة. الإجراء الأول، SIMD-0553، يُعيد هيكلة طريقة احتساب الرسوم وحرقها. وبموجب هذا المقترح، تُقسم تكاليف المعاملات إلى رسوم إدراج مقابل تضمين المعاملة في الكتلة، ورسوم موارد مرتبطة بحجم الحوسبة المطلوبة. وتُحرق رسوم الموارد بالكامل، ما يعني أن المعاملات التي تستهلك موارد شبكة أكبر تُزيل كمية أكبر من SOL من التداول. ويُقدّر نص المقترح أن هذا التحول قد يرفع معدل الحرق اليومي من نحو 650 SOL إلى ما بين 7,500 و9,000 SOL، أي زيادة تفوق عشرة أضعاف. أما الإجراء الثاني، SIMD-0550، فيقضي بمضاعفة وتيرة انخفاض الإصدار الجديد، ما يُقرّب سقف التضخم الأدنى البالغ 1.5% بحلول عام 2029 بدلاً من 2032. ويُقرّ المقترح بأن الحرق وحده لا يستطيع تعويض الإصدار الحالي، إذ لا يزال يُصدر يومياً نحو 60,000 SOL؛ لذلك يزاوج بين رفع معدل الحرق وإبطاء الإصدار لكبح النمو الصافي في المعروض. وحتى 5 أغسطس، لا يزال المقترح في مرحلة جمع التأييد التي تسبق أي تصويت رسمي، ما يعني أن دعم المدققين يجب أن يبلغ عتبة محددة قبل أن يُطرح للتصويت. وتمنح هذه المرحلة المدققين والمفوضين وقتاً لتقييم ما إذا كان نطاق الحرق المتوقع واقعياً في ظل ظروف حركة مرور مختلفة، وما إذا كان تسارع خفض التضخم قد يؤثر على مكافآت المراهنات أو ميزانيات الأمان. وفي حال إقراره، سيُعيد المقترح تصميم العلاقة الاقتصادية بين الطلب على المعاملات ومعروض العملة، جاعلاً استخدام الشبكة أكثر ارتباطاً مباشرة بالانكماش. وهذا ليس إيردروب لمرة واحدة؛ بل سيُغيّر التدفق المتكرر للعملة الجديدة والرسوم المحروقة. ويرى المؤيدون في ذلك سبيلاً لمواءمة القيمة طويلة الأجل مع النشاط الفعلي، بينما من المرجح أن يفحص المتشككون تأثير الرسوم الفعلية الأعلى على المستخدمين والتطبيقات اللامركزية ومنتجي الكتل. ويعكس هذا الهيكل أيضاً اتجاهاً أوسع في تصميم العملات البديلة: الانتقال من جداول تضخم بسيطة نحو قواعد نقدية أكثر استجابة.

قراءة COINOTAG تربط هذين التطورين بخيط جامع: Solana تتحول من شبكة عالية الإنتاجية إلى نظام نقدي تُديره مؤسسات. بيانات الربع الثاني تُظهر أن مشغلين محترفين يسيطرون بالفعل على حصة كبيرة من المراهنات ويُحسّنون الموثوقية باستمرار، بينما يُعيد مقترح SGP-0003 تشكيل آليات الإصدار وحرق الرسوم حول هذه البنية التحتية. ويجمع نص المقترح بين SIMD-0553 وSIMD-0550 في حزمة واحدة، لكن السجل على السلسلة لا يزال في مرحلة جمع التأييد، دون تسجيل أي تصويت مكتمل أو نصاب قانوني أو نسبة مشاركة أو نتيجة نهائية حتى الآن. وإلى حين اعتماد تصويت اللقطة، يبقى تقدير الحرق البالغ 7,500 إلى 9,000 SOL سيناريو نمذجياً لا أكثر. وما إذا كانت هذه الهندسة للمعروض قادرة على دعم التقييم خلال سوق هابط يعتمد على موافقة المدققين والاستخدام الفعلي للشبكة.