الرئيس التنفيذي لـRobinhood Vlad Tenev: عقود الأحداث المرتبطة بـBitcoin (BTC) والعملات الرقمية ستفوق رهانات الرياضة

عقود التشفير تأخذ الصدارة

قال الرئيس التنفيذي لمنصة Robinhood، Vlad Tenev، إن عقود الأحداث المرتبطة بالعملات الرقمية تستحوذ بالفعل على حصة غير متناسبة من أعمال أسواق التنبؤ على المنصة، متوقعًا أن تتحول رهانات الرياضة إلى الأقلية خلال سنوات قليلة فقط. وفي حواره مع Jim Cramer ضمن برنامج Mad Money، رفض Tenev الفكرة القائلة إن عقود الأحداث — وهي تداولات ثنائية بنعم أو لا على نتيجة حدث مستقبلي — ليست سوى مراهنة رياضية تحت مسمى جديد. وقال: “نرى بالفعل فئات أخرى مثل التشفير تحجز حصة غير متناسبة. وأتوقع أنه خلال سنوات قليلة ستكون الرياضة في موقع الأقلية فعليًا” في المقابلة التي بثتها CNBC. تكمن أهمية هذا التصريح في أنه صادر عن مشغّل أحد أكبر منصات عقود الأحداث للتجزئة، لا عن محلل خارجي يتنبأ من على الهامش.

تحولت أسواق التنبؤ خلال العام الماضي إلى واحدة من أسرع زوايا التداول في الولايات المتحدة نموًا، إذ تتنافس CME وKalshi وCoinbase والمنصات اللامركزية جميعها على حصة من موجة عقود الأحداث الصاعدة. وقد توسعت العقود المرتبطة بالتشفير جنبًا إلى جنب معها، وهذه الفئة أوسع من السعر وحده: فهي تشمل رهانات نعم أو لا على محطات الأصول الرقمية، مثل إغلاق Bitcoin (BTC) فوق مستوى محدد، وتساؤلات حدثية مثل ما إذا كان مشروع معين سيؤكد airdrop لمجتمعه. والأهم أن هذه العقود نمت إلى حد كبير خارج معارك المراهنة الرياضية التي تعبارها المحاكم اليوم، ما منح خط المنتجات الأحدث لدى Robinhood مساحة للتوسع دون أن يمتص أضرارًا تنظيمية جانبية من صراع لم يشعل بنفسه.

تصف الشركة أسواق التنبؤ بنفسها بأنها أسرع خطوط إيراداتها نموًا. فقد تداول ما يقارب 9 مليار عقد حدث على المنصة خلال العام الماضي — وهي قاعدة أحجام تحوّل تعليق الرئيس التنفيذي عن الفئات من بلاغ ترويجي إلى شيء أقرب إلى حساب رياضي. فإذا استمرت العقود المرتبطة بالتشفير في التراكم من قاعدة سريعة النمو بينما يتوقف نمو الرياضة تحت الضغط القانوني، فإن نتيجة الأغلبية التي رسمها Tenev تصبح سيناريو أساسي معقولًا لا شعارًا تسويقيًا.

البنية التحتية خلف التوقعات

يتقاطع هذا التوقع مع رأس مال التزم بالفعل. فقد شكّلت Robinhood مؤخرًا مشروعًا مشتركًا مع صانع السوق Susquehanna للاستحواذ على MIAXdx، وهي منصة تداول التشفير الخاضعة للتنظيم المعروفة سابقًا باسم LedgerX، في صفقة الاستحواذ عبر المشروع المشترك، مع خطط لإطلاق بنية تحتية مخصصة لأسواق التنبؤ تخصها. امتلاك منصة تداول — بدلًا من توجيه تدفقات عقود الأحداث عبر أطراف ثالثة — يضع المقاصة والتسوية لخط المنتجات الأسرع نموًا في المنصة تحت سيطرة Robinhood المباشرة، في لحظة تتسابق فيها المنافسة على تثبيت منصاتها الخاصة. وهذا التوسع يضع شركة الوساطة إلى جانب أفضل منصات تداول التشفير في المنافسة على تدفقات عقود الأحداث، وهي منافسة كانت تُخاض حتى وقت قريب على التداول الفوري والمشتقات والإدراجات لا على النتائج الثنائية.

العقود الرياضية، في المقابل، تظل أكثر زوايا الصناعة إثارة للنزاع. فقد رفعت ولاية نيويورك دعوى ضد Kalshi في يوليو، مطالبة بتعويضات تتجاوز 36 مليار دولار وحظر وطني لعقود أحداثها، في حين رفعت مدينة بالتيمور دعوى منفصلة ضد Kalshi وPolymarket على خلفية ما تصفه بالمراهنات الرياضية غير المرخصة. كما فتح مجلس مدينة نيويورك تحقيقًا خاصًا به في الطريقة التي تسوّق بها Kalshi وPolymarket وCoinbase وGemini Titan عقود التنبؤ للسكان. ولا توجد أي إجراءات مماثلة من ولايات أو مدن تستهدف فئة التشفير، ما يترك هذا القطاع حريص التوسع بينما تعبر العقود الرياضية طريق المحاكم.

يأطر Tenev هذا الدفع كله ضمن أجندة أوسع حول “الملكية” — أطروحة تتعلق بمنح متداولي التجزئة حصة مباشرة في النتائج تمتد إلى ما هو أبعد من النظرة الضيقة لـbitcoin-maximalism التي تقصر البيتكوين على كونه مخزن قيمة — وهو ما استشهد به أيضًا لتبرير برنامج مطابقة حسابات التقاعد لدى Robinhood وتوسعها في الأسهم المرمزة، وهي نسخ مغلفة بالبلوكتشين من الأسهم المدرجة بالروح ذاتها التي قامت عليها أسهم Amazon المرمزة. الجدول الزمني الذي يرسمه غير مُثبت بعد، لكن الإنفاق على البنية التحتية يوحي بشركة تبني لمستقبل تشفيري أغلبية لا تتحوط ضده. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bybit.

أطروحة ملكية مع عدّاد زمني

وبقراءة الخيطين معًا يتضح سرد واحد: عقود التنبؤ بالتشفير تنتقل من رهان جانبي هامشي إلى خط منتجات أساسي، والصناعة تبني لتلك التحول. المصدر الأولي هنا هو مقابلة Mad Money نفسها — كلمات Tenev شخصيًا، على الفيديو، محدّدًا أفقًا مسمّى ببضع سنوات لصعود التشفير داخل منصة تداول عليها نحو 9 مليار عقد حدث في العام الماضي. وقراءتنا أن البنية التحتية المملوكة هي المؤشر الحقيقي: فالمنصات لا تُستحوذ نادرًا إلا لخطوط منتجات يتوقع التنفيذيون أنها ستنكمش. أما الممر الخالي من المحاكم الذي تتمتع به فئة التشفير، ولا تتقاسمه العقود الرياضية، فيمنح رهانات Bitcoin والعملات الرقمية ميزة هيكلية لن يمحوها التقويم القانوني وحده.