بوتين يوقّع قانون تنظيم العملات المشفّرة بسقف 300,000 روبل للأفراد مستندًا إلى أن بيتكوين لا يمكن حظرها

وقّع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين القانون الفيدرالي رقم 282-FZ، وهو أوّل تشريع شامل ينظّم العملات المشفّرة، بما فيها بيتكوين (BTC)، والحقوق الرقمية في روسيا، على أن تدخل أحكامه الأساسية حيّز التنفيذ في 1 سبتمبر 2026. يضع القانون عمليّات التحويل والحفظ تحت إشراف سجلّ حكومي، ويمنح البنك المركزي الروسي سلطة الرقابة على السوق. وفي الوقت نفسه، يُبقي القانون على حظر استخدام العملات المشفّرة كوسيلة دفع محليّة، لكنه يضع إطارًا قانونيًا للتداول والحيازة والخدمات المهنيّة. ولا يُسمح بمزاولة نشاط التحويل أو التبادل إلّا للجهات المدرجة في السجلّ، ويشترط على المتقدّمين الاحتفاظ برأس مال لا يقلّ عن 15 مليون روبل والانضمام إلى منظّمة ذاتية التنظيم في السوق المالية. ويعرّف القانون نشاط التبادل الخاضع للتنظيم بأنّه التعامل المنظّم باسم الشركة ولحسابها الخاص عندما تشمل المعاملات الشهرية صفقتين على الأقل وتتجاوز قيمتها الإجمالية 3.5 مليون روبل. ويحقّ للمشغّلين الحاليين مواصلة العمل خلال فترة انتقالية، فيما يحصل حاملو العملات المشفّرة على حماية قضائية بصرف النظر عن اكتمال إقراراتهم الضريبية. ويمتدّ حظر الدفع ليشمل الترويج، إذ لا يجوز للشركات الإعلان عن سلع أو خدمات أو ملكية فكرية على أنّها قابلة للشراء بالأصول الرقمية. وتبقى أربعة استثناءات قانونية: تسوية عقود التجارة الخارجية بالعملات المشفّرة للمقيمين وغير المقيمين، واستخدام المعدّنين للعملات التي ينتجونها، ودفع رسوم أنظمة المعلومات حيث تسمح القواعد، والتسويات التي تشمل الأوراق المالية أو الرموز المشفّرة الأخرى أو الحقوق الرقمية. ومن المقرّر دخول قيود التحويل وقواعد خدمات الحفظ الرقمية لغير المقيمين حيّز التنفيذ في 1 يوليو 2027، بينما تُطبَّق أحكام إصدار الأصول المالية الرقمية تدريجيًا حتى 1 سبتمبر 2027. ولا يمنح القانون أيّ رمز صفة العملة القانونية، ويُبقى الحظر على المدفوعات المحلية بالتجزئة قائمًا. أمّا السؤال المحوري للمشاركين في السوق فهو كيف سينفّذ البنك المركزي السجلّ، وكيف ستُقيَّم إدراجات العملات البديلة من حيث السيولة، وما إذا كانت منصّات الحفظ، بما فيها الخدمات المرتبطة بـمحفظة العملات المشفّرة المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ستخضع لنطاق الترخيص نفسه.

يُنشئ القانون نفسه قناة تجزئة مضبوطة، تتيح للمستثمرين العاديين شراء العملات المشفّرة عالية السيولة عبر وسطاء مؤهّلين، مع تحديد سقف سنوي للمشتريات عند 300,000 روبل، أي ما يعادل نحو 3,700 دولار لكلّ وسيط. ويحدّد النصّ الرسمي البورصات وأمناء الحفظ والوسطاء ومؤسّسات المقاصّة والمستثمرين كمشاركين منظّمين في السوق، وهي المرّة الأولى التي تُعرَّف فيها هذه الأدوار مجتمعة في التشريع الروسي. ولا يواجه المستثمرون المحترفون سقفًا ماليًا ويمكنهم الوصول إلى كلّ الأصول المسموح بها، لكن يتعيّن على كلّ مشترٍ اجتياز اختبار ملاءمة قبل التداول. ويمكن للمستخدمين العاديين طلب صفة المستثمر المحترف بإثبات سجلّ معاملات سابقة بالعملات المشفّرة، مع أنّ القائمة الرسمية للأصول عالية السيولة لم تُنشر بعد. ولا يوضّح النصّ كيف ستُعامل الأدوات الآلية مثل روبوت التداول بالذكاء الاصطناعي في ظلّ نظام الوسطاء. وهذا الغموض مهمّ لأنّ السقف ينطبق فقط على الأدوات المعتمدة، ولم يحدّد المنظّمون ما إذا كانت الأصول المتداولة قرب أعلى مستوى تاريخي أو الرموز المُصدرة حديثًا ستستوفي الشروط. ويُخرج القانون العملات المشفّرة من نظام المدفوعات المحلي ويحرمها صفة العملة القانونية، لكنه يحافظ على تسوية التجارة عبر الحدود كاستثناء معتمد. ويواصل هذا الحكم سياسة أُدخلت منذ عام 2024، عندما سُمح للشركات باستخدام الأصول الرقمية في التجارة الخارجية لتقليل أثر القيود المالية الغربية. وعلى صعيد البنية التحتية، يجب على البورصات الانضمام إلى السجلّ الحكومي والاحتفاظ برأس مال قدره 15 مليون روبل، أي نحو 185,000 دولار، والانضمام إلى هيئة ذاتية التنظيم. وتقدّم مشروع القانون بعد قراءة أولى في أبريل وإقراره من مجلس الدوما الشهر الماضي قبل أن يحظى بتوقيع بوتين. وتتحرك مسارات تنظيمية منفصلة بالتوازي؛ فقد أصدر البنك المركزي مؤخرًا مسودة نظام للتداول المنظّم للأصول الرقمية والحقوق الرقمية يغطي البورصات وأمناء الحفظ. كما أصدرت الحكومة قرارًا يحظر التعدين والمشاركة في مجمّعات التعدين في موسكو ومنطقة موسكو وأجزاء من كورسك اعتبارًا من 15 أغسطس وحتى عام 2032. والنتيجة إطار يشرعن التداول المرخّص والتجزئة المحدودة، فيما يقيّد المدفوعات وجغرافيا التعدين وقواعد المصدرين عبر مراحل لاحقة.

تواجه قناة التسوية عبر الحدود التي يوفّرها القانون ضغطًا خارجيًا فوريًا. ففي يوليو، استهدفت حزمة العقوبات الحادية والعشرون للاتحاد الأوروبي شبكة A7 للمدفوعات عبر الحدود وعملتها المستقرة A7A5، التي تُظهر بيانات السلسلة (on-chain) أنّها عالجت حجمًا تراكميًا يقارب 120 مليار دولار. وفُرضت قيود على المعاملات بحقّ 14 منصّة عملات مشفّرة في جورجيا والإمارات وبنما وجزر مارشال وقيرغيزستان وبيلاروسيا، كما استحدث الاتحاد آلية تتيح له حظر تعامل كيانات الاتحاد الأوروبي بشكل شامل مع مزوّدي خدمات العملات المشفّرة في دول ثالثة يساعدون روسيا. وفي الداخل، يتزامن تاريخ التنفيذ في 1 سبتمبر مع الإطلاق الإلزامي للروبل الرقمي الصادر عن البنك المركزي الروسي، الذي يُلزم 12 بنكًا ذا أهمية نظامية بمعالجة التحويلات والمدفوعات بالعملة الرقمية المركزية، ويُلزم تجّار التجزئة الذين تتجاوز إيراداتهم السنوية 120 مليون روبل بقبولها.

يضع القانون الآن عتبات رقمية محدّدة لمتطلّب السيولة العالية: يجب أن يحتفظ الأصل بمتوسّط رسملة سوقية تتجاوز 5 تريليون روبل وحجم تداول يومي يفوق تريليون روبل على مدى عامين كي يُعتمد للتداول العام. حاليًا، لا تستوفي هذه المعايير سوى بيتكوين وإيثريوم (ETH) والعملة المستقرة USDT، ما يحصر فعليًا قائمة الأدوات المعتمدة للتجزئة في ثلاث أدوات فقط. وقد وصف أناتولي أكساكوف، رئيس لجنة الأسواق المالية في مجلس الدوما، نظام الترخيص بأنّه رفض للمحافظ المجهولة والتعاملات في السوق الرمادية. كما يرسم الجدول الزمني للتنفيذ تباينًا مع الولايات المتحدة، حيث أقرّت اللجنة المصرفية في مجلس الشيوخ مشروع قانون CLARITY لهيكلة السوق بأغلبية 15 صوتًا مقابل 9 في مايو، لكنّ المشروع لا يزال يتطلّب إقرارًا كاملًا من مجلس الشيوخ، وتوفيقًا مع نسخة مجلس النواب المنافسة، وتوقيع الرئيس قبل أن يصبح نافذًا.

(حتى الساعة ‏17:14 UTC‏) (اعتبارًا من الساعة 11:59 بتوقيت UTC) قراءة COINOTAG هي أنّ القانون الفيدرالي رقم 282-FZ يحوّل التسامح السابق في روسيا إلى سوق مرخّصة لا إلى حظر. فالقاعدة النهائية، المنشورة كقانون فيدرالي لا كمسودة، تُلزم مشغّلي البورصات وأمناء الحفظ والبنوك والمستثمرين اعتبارًا من 1 سبتمبر 2026، مع تأجيل أحكام محدّدة إلى عام 2027. وهو يشرعن الحيازة والتداول المنظّم، ويُبقى المدفوعات المحلية محظورة، ويحافظ على تسوية التجارة عبر الحدود بوصفها القناة النقدية الرئيسية للاستخدام. ويمتدّ المسار من تصريح بوتين عام 2024 — «من يستطيع حظره، لا أحد يستطيع» — إلى سوق مسجّلة تقبل العملات المشفّرة مع ضبط حدود التجزئة والدفع والتعدين.