مؤسسة Ethereum (ETH) تُعطي الأولوية لترقية Glamsterdam على الشبكة الرئيسية في الربع الرابع

أخبار إيثيريوم

نشرت مؤسسة Ethereum (ETH) أول تحديث لتطوير البروتوكول منذ إعادة هيكلتها، في إشارة واضحة إلى أن أكبر عملة بديلة من حيث القيمة السوقية ستُركّز على تشغيل الشبكة الرئيسية بدلاً من الأعمال الطرفية. التكتّل البروتوكولي الجديد، الذي أُنشئ بعد تقليص 54 موظفًا وإعادة تنظيم المؤسسة إلى خمسة فرق، سيتولى ملكية مقترحات تحسين Ethereum وشبكات التطوير والإصدارات الرئيسية. التسلسل الهرمي المُعلن يضع استقرار الشبكة الرئيسية في المرتبة الأولى، تليه ترقيتا Glamsterdam وHegota، ثم أبحاث الهارد فورك القادم، فالأعمال طويلة الأمد في مجالات الخصوصية والنهائية السريعة والمقاومة الكمّية والآلة الافتراضية ذات المعرفة الصفرية. الهدف القريب للمؤسسة هو Glamsterdam المخطط له في الربع الرابع، حيث أكملت Devnet-7 اختبار فوضى واسع النطاق، ومن المتوقع إطلاق Devnet-8 تاليًا. التقرير يضع عمل الفريق أيضًا في سياق نقاش أوسع حول ما إذا كان ينبغي لطبقات التوسّع أن تبقى متوافقة بإحكام مع Ethereum أو تنجرف نحو نماذج appchain المستقلة. هذه الخلفية مهمة لأن القيمة المقفلة في الطبقة الثانية تراجعت من نحو 15.9 مليار دولار في أكتوبر إلى حوالي 5 مليارات دولار بحلول أواخر يوليو، في حين ينتقد بعض المستخدمين ممارسات تحويل الرسوم التي تنقل القيمة إلى Bitcoin.

تُظهر بيانات السلسلة أن شركة BitMine Immersion Technologies، التي يرأس مجلس إدارتها Tom Lee، قامت برهن 150,120 رمزًا من Ethereum (ETH) إضافية في 4 أغسطس، بقيمة تقارب 278 مليون دولار بالأسعار الأخيرة. هذه العملية ترفع مركز BitMine المرهون إلى 5,067,309 ETH، بقيمة تُقدَّر بنحو 9.38 مليار دولار، أي ما يعادل 87.4% من إجمالي حيازات الشركة من الإيثر. الرهن يعني إيداع الرموز في مجموعة المدققين على شبكة Ethereum، حيث تُسهم في تأمين الشبكة وكسب المكافآت، لكنه يُعرّض الحامل أيضًا لقوائم انتظار السحب والانكشاف الكامل على تحركات السوق أثناء فترة القفل. تُدير BitMine هذا المركز عبر شبكة Made in America Validator Network، المعروفة اختصارًا بـ MAVAN، وهي منصة رهن مؤسسية بُنيت خصيصًا لميزانيتها العمومية وقد تخدم لاحقًا عملاء خارجيين. الالتزام بنحو تسعة أعشار خزانة مؤسسية لصالح المدققين ليس صفقة قصيرة الأجل بل رهان قناعة يمتد لسنوات، خاصة من شركة دأبت على تقديم Ethereum بوصفه محور دورة مؤسسية فائقة وليس مجرد أصل مرتبط بـسوق هابط دوري.

الأهمية الأوسع لآخر عملية رهن من BitMine تكمن في المقايضة مع السيولة. بمجرد دخول ETH إلى قائمة انتظار المدققين على Ethereum، لا يصبح متاحًا للبيع الفوري أو إعادة التوظيف، وقد يتطلب الخروج الانتظار خلال فترات فك الارتباط. بقفل نحو تسعة أعشار خزانة الشركة، تُشير BitMine إلى أنها تتوقع استمرار الطلب المؤسسي لسنوات وليس مجرد الارتداد القصير القادم. هذا الموقف يتزامن مع خلفية تدفقات أكثر إيجابية: صناديق المؤشرات المتداولة الفورية لـ Ethereum سجّلت مؤخرًا أفضل شهر لها منذ أكتوبر 2025، بينما واصلت صناديق Bitcoin فقدان الأصول. أسهم BitMine استفادت أيضًا إذ يكافئ المستثمرون النهج العدواني في إدارة الخزانة. مع ذلك، لا يترك هذا الهيكل مجالًا يُذكر للمناورة السريعة إذا ضعف الزخم، لا سيما أن أطروحة الشركة تعتمد على استمرار اهتمام صناديق ETF ومكافآت المدققين والتعافي في النهاية نحو أعلى سعر تاريخي وليس على التداول السريع. هذا التزام على مستوى الميزانية العمومية، حيث يؤثر أداء المدققين وظروف التمويل مباشرة في العوائد المحققة.

محرك التراكم لدى BitMine واصل العمل بالتوازي مع دفع الرهن. في الأسبوع المنتهي في 2 أغسطس، اشترت الشركة 10,399 ETH، ليرتفع إجمالي الحيازات إلى 5,797,813 ETH، أي نحو 4.8% من إجمالي معروض Ethereum البالغ حوالي 120.7 مليون رمز. وصفت الإدارة عملية الشراء، التي قُدّرت قيمتها بنحو 19 مليون دولار، بأنها جزء من استراتيجية تراكم أسبوعية متكررة، وقالت إنها أعادت أيضًا شراء 4.5 مليون سهم ضمن برنامج إعادة شراء بقيمة 4 مليارات دولار. الإفصاحات المؤسسية السابقة أشارت إلى أن الجزء المرهون بلغ 4,917,189 ETH بقيمة نحو 9.2 مليار دولار، مع عائد رهن سنوي مُقدَّر بـ 247 مليون دولار؛ عملية التحويل اللاحقة في 4 أغسطس رفعت إجمالي المرهون إلى الرقم الأعلى المذكور أعلاه. الميزانية العمومية تحمل أيضًا ضغوطًا: بمتوسط تكلفة يبلغ حوالي 1,880 دولار لكل ETH، سجّل المركز خسائر غير محققة بنحو 8.8 مليار دولار خلال فترات الضعف. رغم ذلك، ارتفعت أسهم BMNR قليلاً بعد التحديث، متداولة قرب 17.34 دولار. السهم يتتبع بذلك كلاً من حركة سعر ETH وقرارات الإدارة بشأن رأس المال.

محرك COINOTAG الخاص للتسجيل المركّب، المبني على 42 مؤشرًا للدعم والمقاومة، يُقيّم أقرب دعم لـ Ethereum عند 1,859.20 دولار بدرجة 94/100، مدعومًا بتقارب LVN وIchimoku Kijun ومستوى Fibonacci 0.382، مع سعر ETH الفوري عند 1,863.24 دولار. المقاومة الرئيسية الأولى عند 1,953.08 دولار تحصل على درجة 65/100، مدعومة بمستويات Fibonacci 0.50 وDonchian Upper. بيانات المشتقات تُظهر معدل تمويل موجبًا بشكل طفيف عند 0.0041%، مع مراكز مفتوحة بقيمة 7.49 مليار دولار ونسبة طويل/قصير عند 1.83، مما يشير إلى تمركز مزدحم في المراكز الطويلة رغم قراءة مؤشر الخوف الشديد عند 25/100. مؤشر RSI قرب 50.91 وإشارة MACD الهابطة تدعمان سيناريو الأساس الجانبي. استعادة مستوى 1,953 دولار ستفتح منطقة 2,063 دولار، بينما القبول المستمر أسفل 1,859 دولار سيُبطل الأطروحة الصعودية قصيرة الأجل.