Cypherpunk تستحوذ على أسطول تعدين زيكاش (ZEC) بقيمة 33.33 مليون دولار وتؤمّن نحو 18% من معدل تجزئة الشبكة

أعلنت شركة Cypherpunk Technologies في 18 أغسطس عن استحواذها على أسطول تعدين زكاش (ZEC) بقدرة 4.2 جيجا سول في الثانية من كيانات تابعة لـ Winklevoss Capital، في صفقة بلغت قيمتها 33.33 مليون دولار، مما يمنح الشركة المدرجة في ناسداك حوالي 18% من هاشريت الشبكة ويجعلها أكبر عامل تعدين نشط لزكاش. وفقًا لوثيقة الإيداع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بتاريخ 18 أغسطس، كان المشتري هو Cypherpunk Mining LLC، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل لـ Cypherpunk Technologies؛ وكان البائع هو Moria Mining LLC، كما وقّعت Winklevoss Treasury Investments LLC على اتفاقية شراء الأصول. وبموجب الاتفاقية، تحملت Cypherpunk أيضًا عقود الاستضافة والحقوق ذات الصلة، وتحملت التزامات مرتبطة بالأصول منذ تاريخ الإغلاق في 17 أغسطس، مع بقاء التزامات أخرى لدى البائع. يتكون الأسطول من أجهزة تعدين تعدين ASIC من طراز Bitmain Z15 Pro تعمل بالفعل في مرافق استضافة عبر الولايات المتحدة، وتصفها الشركة بأنها أكبر أسطول تعدين نشط لـ زكاش في العالم. وبدلاً من الدفع نقدًا، أصدرت Cypherpunk لـ Winklevoss Treasury Investments أمر شراء مسبق التمويل لشراء 43,290,042 سهمًا عاديًا بسعر تنفيذ قدره 0.001 دولار للسهم، مع تقييم سهم Cypherpunk عند 0.77 دولار للسهم في هذه الصفقة. وتنطبق سقف ملكية نسبته 19.99%، ويجب أن تحصل Cypherpunk على موافقة المساهمين قبل إصدار أكثر من 5,377,442 سهمًا بموجب الأمر. ويشير الإعلان الرسمي للشركة إلى أن الأسطول من المتوقع أن ينتج حوالي 7,800 زكاش شهريًا بناءً على حصته البالغة 18% من الهاشريت، مقابل حوالي 43,800 زكاش تُوزّع على المعدنين في الشبكة شهريًا؛ وسيتقلب الإنتاج الفعلي مع صعوبة الشبكة وقوة الحوسبة المنافسة. تمتلك Cypherpunk حاليًا 323,394.38 زكاش، أي ما يعادل حوالي 1.92% من العرض المتداول، وقد صرّحت بهدف الوصول إلى 5%. ويقدّم إفصاح علاقات المستثمرين التعدين كطريق ثانٍ لتجميع هذه العملة البديلة التي تركز على الخصوصية دون الاعتماد فقط على عمليات الشراء من السوق المفتوحة. بدأت Cypherpunk بناء هذه المراكز بعد أن غيّرت شركة Leap Therapeutics، المتخصصة سابقًا في التكنولوجيا الحيوية، اسمها واستراتيجية أعمالها في عام 2025، مستخدمةً 50 مليون دولار من اكتتاب خاص قاده Winklevoss Capital لشراء 203,775 زكاش.

إلى جانب هيكل الصفقة، تغيّر العملية الجديدة اقتصاديات إنتاج زكاش وتركّز حصة ملحوظة من شبكة إثبات العمل داخل شركة واحدة مدرجة. وتقدّر الشركة أن ميغاواط واحد من أجهزة زكاش الحالية ينتج حوالي 450 دولارًا من الإيرادات لكل ميغاواط/ساعة في ظل ظروف السوق الحالية، مقارنة بنحو 223 دولارًا لاستضافة مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي و133 دولارًا لتعدين بيتكوين. تبلغ تكلفة المعدات لميغاواط واحد من قدرة تعدين زكاش حوالي 2.4 مليون دولار، مقابل 10 إلى 12 مليون دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي؛ وتضع الشركة السوق السنوي القابل للتوجيه لتعدين زكاش فوق 250 مليون دولار عند أسعار الرموز الحالية، وتقول إن تكاليف الإنتاج الحالية تظل أقل من السعر الفوري لزكاش. وقد عيّنت Cypherpunk المدير التنفيذي للتعدين كيفن تشانغ، الذي بدأ تعدين بيتكوين في عام 2014 وزكاش في عام 2016، وعمل سابقًا في Foundry، لإدارة الأسطول. وقال كبير مسؤولي الاستثمار ويل مكافوي إن العملية تحقق بالفعل تدفقًا نقديًا إيجابيًا، وأنها دخلت دون ديون، وتخطط Cypherpunk لإضافة مركز بيانات وأصول طاقة خاصة بها بمرور الوقت. وقال تشانغ إن الإيراد لكل ميغاواط لتعدين زكاش يتجاوز حاليًا استضافة الذكاء الاصطناعي وتعدين بيتكوين، وأن الفرصة تشبه تعدين بيتكوين في 2016. كما توضح حصة الهاشريت البالغة 18% مخاطر التركيز في شبكة صغيرة نسبيًا: يمكن لمشغّل شركة واحد أن يمثل حصة كبيرة من قوة الحوسبة التي تؤمّن زكاش. وتقول Cypherpunk إن التعدين سيكمل استثماراتها في Zcash Open Development Labs ومحفظة Zodl. في الأيام السبعة التي سبقت الإعلان، ارتفع زكاش بنسبة 7%، وعلى مدى الأشهر الاثني عشر الماضية حقق مكاسب تجاوزت 1,200%، وهو ارتفاع ما زال يتركه أقل بكثير من أعلى مستوى له على الإطلاق. ويراقب المستثمرون الآن إيداعات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية بحثًا عن النتائج التشغيلية، وتخفيف الأوامر، وأي مشتريات إضافية من زكاش أو معدات تعدين، لأن تقلبات سعر زكاش يمكن أن تؤثر بسرعة على أعمال التعدين الجديدة وخزينة الأصول الرقمية القائمة.

بعد إغلاق الصفقة في 18 أغسطس، أكدت Cypherpunk أن الأسطول يعمل عبر مرافق متعددة في الولايات المتحدة، حيث نشر كاميرون وينكلفوس على منصة X أن هاشريت زكاش كان سابقًا مركّزًا بين عدد صغير من المعدّنين والمجمعات وصنّاع أجهزة ASIC خارج الولايات المتحدة بشكل شبه كامل، مضيفًا أن العملية مملوكة بالكامل بدون ديون وتكاليف طاقة مثبتة عند مستويات منخفضة. وتصف الشركة نفسها الآن بأنها أكبر حامل مؤسسي لزكاش، مما يمنح مستثمري السوق العامة طريقًا مباشرًا للتعرض لتعدين زكاش كان نادرًا. غير أن الرهان لم يكن سلسًا: فقد انخفض السهم بنحو 40% في وقت ما وسط ثغرة أمنية في خصوصية زكاش، ويُتداول زكاش الآن عند ما يزيد قليلاً عن 500 دولار، بارتفاع نحو 7% خلال سبعة أيام، لكنه منخفض بنحو 28% عن ذروة العام الماضي القريبة من 700 دولار. وحذّرت الشركة من أن سعر سهمها سيظل على الأرجح مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بسعر زكاش، وهو خطر يسير في الاتجاهين.

(حتى الساعة ‏13:42 UTC‏) (كما في 13:42 بتوقيت UTC) تشير صفقة الاستحواذ على الهاشريت والخزينة المتنامية إلى رهان استراتيجي واحد: أصبح تعدين زكاش عملاً مربحًا في أداة استثمار مدرجة. يحدد الإعلان الرسمي ووثيقة الإيداع لدى SEC النطاق: 33.33 مليون دولار، و4.2 جيجا سول في الثانية، ونحو 18% من هاشريت الشبكة، وأمر شراء يغطي 43.29 مليون سهم. غير أن جانب التكاليف لا يزال غير معلن. لم تحدد Cypherpunk رسوم الاستضافة أو أسعار الكهرباء، وتصنف الوثيقة الهاشريت المستقبلي ودخل التعدين والربحية كتصريحات تطلعية. تعمل الصفقة على توحيد قطاع قضى جزءًا كبيرًا من الدورة السابقة في سوق هابطة. قراءتنا: إن متانة تقدير 7,800 زكاش شهريًا، وليس السعر المعلن، هي التي ستحدد ما إذا كانت هذه العملية ستعيد تشكيل تعدين زكاش أم ستزيد تركيزه فقط.