الرئيس التنفيذي لـCoinbase: بيتكوين لن تنهار حتى لو دفع الذكاء الاصطناعي للمعدّنين 20 ضعفاً

أخبار بيتكوين

دافع بريان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لمنصة Coinbase، عن شبكة بيتكوين (BTC) في وجه مخاوف من أن طفرة الذكاء الاصطناعي قد تُطيح بأكبر العملات الرقمية، مؤكداً أن الشبكة قادرة على استيعاب أي نزوح جماعي للمعدّنين. وكان الملياردير تشاماث باليهاباتيا قد لمّح إلى أن إعادة توجيه القدرة الحسابية نحو الذكاء الاصطناعي يمكن أن تدرّ عائداً يفوق التعدين بعشرة إلى عشرين ضعفاً، بما قد يشعل أزمة بنيوية. لكن أرمسترونغ ردّ بأن كلفة الطاقة لا تحدد القيمة السوقية: فآلية ضبط الصعوبة التلقائية في بيتكوين تخفض معدل التجزئة المطلوب إذا غادر نصف المعدّنين، بما يُبقي أزمنة الكتل مستقرة ويقلّل المنافسة أمام المشغّلين الباقين. وأطّر التضخم واتساع العجز المالي — لا الكهرباء المستهلكة في تعدين ASIC — بوصفهما المحرك الحقيقي للطلب على أصل رقمي نادر.

وأشعلت استعادة بيتكوين لمستوى 65,000 دولار موجةً من التصفيات القسرية لمراكز البيع على المكشوف عبر منصات المشتقات. فخلال الأربع والعشرين ساعة الماضية، جرى محو مراكز بقيمة نحو 240.36 مليون دولار، إذ تجاوزت تصفيات المراكز القصيرة البالغة 134.8 مليون دولار نظيرتها الطويلة عند 105.56 مليون دولار — وهي البصمة النموذجية لعملية «عصر المراكز القصيرة» مع تدافع الدببة لتغطية مراكزها. وأحصت بيانات منصات التداول تصفية 69,546 متداولاً، فيما كان أكبر حدث منفرد مركزاً بقيمة 7.85 مليون دولار على زوج BTCUSDT في Binance. واستأثرت بيتكوين وحدها بتصفية مراكز قصيرة بقيمة 57.46 مليون دولار مقابل 25.27 مليون دولار فقط للمراكز الطويلة، بينما أظهرت Ethereum نمطاً موازياً مع صعود الأسعار.

ويتمثل التحول الأكثر عمقاً في انفكاك بيتكوين عن أسهم التكنولوجيا. فبينما تراجع مؤشر ناسداك-100 تحت وطأة تقييمات الذكاء الاصطناعي المتضخمة — جارّاً معه أسهم IBM وOracle وARM وIntel نحو الأسفل — صمدت بيتكوين وعاودت الصعود فوق 65,000 دولار، متصرفةً على نحو متزايد كفئة أصول مستقلة. غير أن سوق المشتقات لا يزال حذراً: إذ يستقر معدل تمويل العقود الدائمة — وهو الدفعة الدورية التي تُبقي العقود الآجلة قريبةً من السعر الفوري — عند مستوى محايد يبلغ 8% سنوياً، أي دون مستوى 12% وما فوقه المسجّل في الأسواق المحمومة. ولا يزال المتوسط المتحرك البسيط لـ200 أسبوع قرب 63,322 دولاراً صامداً، لكنّ استعادة المتوسط الأسّي لـ200 أسبوع عند نحو 68,500 دولار تبقى ضرورية لتأكيد القوة. ويحذّر أحد المحللين من أن الدورة الرباعية قد لا تزال في منتصف سوق هابطة، بنسبة إنجاز تناهز 70%.

ويبقى تدوير رأس المال نحو العملات البديلة خافتاً. فمؤشر موسم العملات البديلة يسجّل 53 نقطة، صعوداً من 50 قبل يوم و51 قبل أسبوع، لكنه لا يزال بعيداً عن عتبة 75 التي تشير إلى موسم عملات بديلة حقيقي — ما يضع السوق في نطاق محايد. وارتفعت هيمنة بيتكوين إلى 58.7% من 58.4% قبل أسبوع، فيما تراجعت حصة العملات البديلة الأوسع إلى 31.0%؛ وصعدت هيمنة Ethereum إلى 10.3%. واستقرت القيمة السوقية لبيتكوين قرب 1.308 تريليون دولار. وتوحي هذه القراءة بأن فجوة العوائد بين بيتكوين ومنافساتها تضيق، لا أن الأموال تتدفق بعيداً على نطاق واسع، بما يُبقي التدفقات متمحورةً حول بيتكوين في الوقت الراهن.

وشدّدت شركة Strategy (MSTR) تركيزها على متانة الميزانية العمومية، كاشفةً أن احتياطياتها من بيتكوين باتت تغطي ما يقدّر بنحو 31 عاماً من مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة، بينما تغطي احتياطياتها الدولارية نحو 1.8 عام. ووفق إفصاح علاقات المستثمرين للشركة، بلغت الوسادة الدولارية 3.225 مليار دولار حتى 19 يوليو، مخصّصةً لأرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون. ولا تزال الشركة تحتفظ بـ843,775 بيتكوين اشترتها بسعر وسطي قدره 75,476 دولاراً، بكلفة إجمالية تقارب 63.69 مليار دولار. وأشار أحد مسؤولي الشركة إلى أن التغطية النقدية الصرفة لسلسلة الأسهم الممتازة الدائمة STRC بلغت 20.4 شهراً، صعوداً من إفصاحات سابقة بعدما حسّن رأس المال الجديد السيولة.

وأكد الإيداع نفسه أن Strategy أوقفت تكديسها العدواني لبيتكوين. فبين 13 و19 يوليو، باعت الشركة 2,732,318 سهماً من الفئة A لأسهم MSTR عبر برنامجها للطرح المستمر في السوق، محصّلةً عائدات صافية تبلغ نحو 263.5 مليون دولار، لكنها لم تشترِ أي بيتكوين خلال تلك النافذة. وبقيت حيازاتها ثابتةً عند 843,775 بيتكوين منذ آخر عملية شراء معلنة في 22 يونيو. وتُظهر وثيقة الإيداع الرسمية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC EDGAR) قدرة إصدار متبقية كبيرة: نحو 23.53 مليار دولار في إطار برنامج MSTR للطرح المستمر، إلى جانب 17.5 مليار دولار في STRC و4.01 مليار دولار في STRD و2.1 مليار دولار في STRK و1.62 مليار دولار في STRF، فضلاً عن برنامج منفصل بقيمة 21 مليار دولار أُعلن في مارس.

وبقراءة بياناتنا الخاصة، يمنح محرك التسجيل المركّب للدعم والمقاومة لدى COINOTAG — القائم على 42 مؤشراً — مقاومةَ 66,797 دولاراً تقييماً بلغ 94/100، وهو الأقوى على اللوحة، مدفوعاً بتضافر انقلاب الدعم إلى مقاومة، والنطاق العلوي لمؤشر ATR، وتصحيح فيبوناتشي عند 0.382، ومحور R2. وأسفل السعر، يمنح المحرك دعم 63,807 دولارات تقييماً قدره 83/100 استناداً إلى المتوسط الأسّي EMA 20، وعقدة حجم مرتفع، وخط تنكان في مؤشر إيتشيموكو. ويميل سوق العقود الآجلة نحو الإيجابية: فالتمويل معتدل عند 0.0041%، وتبلغ المراكز المفتوحة 12.72 مليار دولار، ونسبة حسابات الشراء إلى البيع البالغة 1.33 تُظهر أن 57.1% من الحسابات في مراكز شرائية. ومع مؤشر القوة النسبية RSI عند 57.6 وإيجابية مؤشر MACD ضمن اتجاه صاعد، لكن مع قراءة مؤشر الخوف والطمع لدينا عند 25 (خوف شديد)، فإن اختراقاً نظيفاً فوق 66,797 دولاراً يفتح الباب نحو 69,289 دولاراً، فيما يُبطل فقدان 63,807 دولارات السيناريو الصعودي.