ترامب يوافق على بند الأخلاقيات في قانون CLARITY ويمهّد لتصويت مجلس الشيوخ على تنظيم البيتكوين (BTC)

أخبار العملات الرقمية

وقّع الرئيس دونالد ترامب شخصياً في 21 يوليو على بند الأخلاقيات ضمن قانون CLARITY، فيما يُعدّ إزالة آخر عقبة كبرى أمام طرح مشروع القانون للتصويت في قاعة مجلس الشيوخ. فقد استكمل البيت الأبيض إطار الأخلاقيات الخاص بالتشريع وسلّم صيغته النهائية إلى الجمهوريين في المجلس. ويهدف هذا القانون الخاص ببنية سوق الأصول الرقمية إلى نقل الإشراف الأساسي على البيتكوين (Bitcoin - BTC) وسائر السلع الرقمية إلى الهيئات الاتحادية المنظِّمة للسلع. وتمثّل هذه الموافقة أول إشارة ملموسة على التحرك منذ انهيار المفاوضات في مطلع يوليو، لتنهي جموداً كان قد جمّد واحداً من أهم مشاريع القوانين المتعلقة بالعملات الرقمية هذا العام. ويُنتظر نشر النص المعدّل الذي يتضمّن التسوية خلال أيام قليلة.

نشأ المأزق أصلاً من حيازات ترامب نفسه. فقد أظهر إفصاحه المالي لعام 2025 دخلاً من الأصول الرقمية يتجاوز 1.4 مليار دولار، يرتبط جزء كبير منه بمشروع عائلي يُدعى World Liberty Financial، وهو ما منح الديمقراطيين في مجلس الشيوخ ذريعة للقول إن أي صياغة أخلاقية بلا آليات إنفاذ فعلية ستكون بلا معنى. وكان السيناتوران روبن غاييغو وأنجيلا ألسوبروكس قد طالبا ببند صارم لتضارب المصالح يشمل الرئيس ونائبه وأعضاء الكونغرس قبل دعم الإجراء. وحتى 20 يوليو لم يكن البيت الأبيض قد صادق بعد، ما جعل موافقة ترامب الشخصية بعد يوم واحد نقطة التحول المحورية التي أمضى المفاوضون أشهراً في السعي إليها.

في جوهره، يسعى قانون CLARITY إلى إنهاء الصراع المزمن على الصلاحيات بين لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). وبموجب المسودة الحالية، متى اعتُبرت الشبكة لامركزية بما يكفي، تكتسب لجنة السلع الآجلة السلطة الأساسية على السلع الرقمية مثل البيتكوين، بينما تحتفظ هيئة الأوراق المالية بالولاية على الرموز التي تعمل بوصفها أوراقاً مالية. ويؤثر هذا التمييز مباشرة في كيفية تصنيف أصول مثل Algorand (ALGO) وبروتوكولات التمويل اللامركزي مثل Aave (AAVE) وبروتوكول 0x، ويحدد ما إذا كان كل منها يُنظَّم بوصفه عملة بديلة من فئة السلع أم ورقة مالية.

يسدّ مشروع القانون كذلك ثغرة قانونية كشفها انهيار منصتَي Celsius وVoyager. فوفقاً لصيغة المسودة، تُصنَّف أصول العملاء المحفوظة في المنصة على أنها ملك خاص للعميل في حال إفلاس المنصة، بدلاً من ضمّها إلى تركة الشركة المتعثرة. وقد تحوّلت هذه الحماية إلى نقطة جذب محورية لإطار بنية السوق، الذي لقي إشادة من قطاع الصناعة بوصفه خطوة جوهرية إلى الأمام في حماية المستهلك عند تقدُّم المسودة الأساسية لأول مرة. ويهدف البند إلى ضمان احتفاظ المستخدمين بحق مطالبة مباشر بأصولهم إذا انهارت منصة تداول، وهو سيناريو ترك آلاف المودعين في عداد الدائنين غير المضمونين في حالات الإفلاس السابقة.

يمثّل عامل الوقت الآن القيد الحاسم. فمجلس الشيوخ يبدأ عطلته الصيفية في الأسبوع الأول من أغسطس، ما يترك لزعيم الأغلبية جون ثون نافذة ضيقة فقط لطرح مشروع القانون في القاعة. ويسيطر الجمهوريون على 53 مقعداً، ما يعني ضرورة انضمام سبعة ديمقراطيين على الأقل لتجاوز عتبة الـ60 صوتاً المطلوبة للتغلب على المماطلة التشريعية (filibuster). وتعكس هذه العجلة مساراً وعراً؛ فبينما كان الجدل حول الأخلاقيات يتواصل، قدّر المراهنون في أسواق التوقعات احتمال أن يصبح قانون CLARITY نافذاً خلال عام 2026 بنسبة 39% فقط، ما يبرز شكوكاً حقيقية في قدرة واشنطن على حسم الخلاف في الوقت المناسب.

ظلّ الضغط الخارجي يتصاعد على مدى أسابيع. فقد أقرّت لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ المسودة بتصويت جاء 15 مقابل 9 في 14 مايو، بعد نحو عشرة أشهر من العمل على التوفيق بين النصوص المتعارضة لمجلسَي النواب والشيوخ قبل أن يعطّل مأزق الأخلاقيات التقدّم. وأعلن تحالف من جماعات إنفاذ القانون مؤخراً تأييده لمشروع القانون، بحجة أن القواعد الاتحادية الواضحة ستسهّل مكافحة الاحتيال المرتبط بالعملات الرقمية، فيما ضغطت السيناتور سينثيا لوميس علناً من أجل تصويت في القاعة خلال الدورة الحالية. وإلى جانب تدخّل ترامب المباشر في محادثات الأخلاقيات، يشير هذا الزخم إلى أن الإدارة تتعامل مع هذا الإجراء بوصفه أولوية يجب إنجازها قبل أغسطس.

قراءتنا للمشهد أن قانون CLARITY يقف الآن عند تقاطع الإرادة السياسية مع رزنامة زمنية ضيقة، وأن السوق يسعّر حالة عدم اليقين لا الصعود المحتمل. وتُظهر بيانات COINOTAG الإجمالية للسوق مؤشر الخوف والطمع عند 25 من أصل 100 — في نطاق الخوف الشديد بوضوح — مع هيمنة للبيتكوين بنسبة 69.8% وقيمة سوقية إجمالية للعملات الرقمية قرب 1.9 تريليون دولار، وهو ملمح يتّسق مع اختباء رأس المال في البيتكوين بينما تنتظر العملات البديلة تعريفها التنظيمي. وتبقى آلية التصنيف في مشروع القانون هي التفصيل الحامل: فالأصول التي تُصنَّف ضمن سلة السلع لدى لجنة السلع الآجلة تكتسب يقيناً تنظيمياً تفتقر إليه الرموز ذات صفة الأوراق المالية إلى أن يصبح الإطار قانوناً. وحتى يتبلور النص المعدّل ويجري التصويت في القاعة، يظل احتمال الـ39% هو المقياس الصادق للفرص.