استطلاع سيتي لإدارة الثروات: 3% فقط من المكاتب العائلية تخطط لإضافة تعرض على Bitcoin (BTC)

المكاتب العائلية تضاعف رهانها على الأسهم

تقلق المكاتب العائلية بشأن التضخم أكثر من أي وقت آخر في دورة هذا الاستطلاع، ومع ذلك تواصل شراء الأسهم بدلاً من الانسحاب. ووفق تقرير سيتي لإدارة الثروات للمكاتب العائلية العالمي لعام 2026، الذي شمل 351 مكتباً عائلياً في 41 دولة، صرّح 63% من المستجيبين بأن التضخم هو أكبر مخاوفهم على الإطلاق، في قفزة حادة من 37% في إصدار 2025. أما التعريفات الجمركية، التي تصدّرت قائمة القلق قبل عام بنسبة 60%، فتراجعت إلى 18% فقط هذه المرة. ورغم تنامي القلق الاقتصادي الكلي، لم يتحول هذا الخوف إلى بيع: 12% فقط من المكاتب المُستطلَعة خفّضت تعرضها للأسهم المدرجة خلال الأشهر الـ12 الماضية، بينما زادته 46%، وبلغت الزيادة الصافية في مخصصات الأسهم 23 نقطة مئوية أعلى مما سجّلته سيتي في استطلاعها لعام 2025. ومستقبلاً، لا تنوي سوى 5% من المكاتب العائلية خفض مخصصاتها للأسهم في الأسواق المتقدمة خلال الأشهر الـ12 القادمة — وهي الفئة التي تشمل كل شيء من شركات الولايات المتحدة العملاقة إلى صناديق مثل EWJ ETF الذي يتابع الأسهم اليابانية. ويقدم مكتب الاستشارات في سيتي لإدارة الثروات تفسيراً خاصاً به: إذ قال alexandre monnier، رئيس الاستشارات للمكاتب العائلية في البنك، إن المكاتب العائلية أصبحت أكثر نضجاً، وتتعامل اليوم مع إدارة المخاطر بوصفها ممارسة فاعلة تتيح لها البقاء مستثمرة في ظل عدم اليقين بدلاً من الانكماش كما كانت تفعل تاريخياً. وينعكس نفس الميل نحو الأسهم في بيانات أوسع عن الأسر الأمريكية، حيث تشكّل الأسهم الآن 39.9% من صافي ثروة الأسر — وهي أكبر حصة مسجلة في بيانات الاحتياطي الفيدرالي — بينما تراجعت حصة ملكية المنازل إلى 19.3% في الربع نفسه، تاركةً فجوة قدرها 20.6 نقطة بين المقياسين. وباختصار: الخوف من التضخم يتعايش مع التزام قياسي بالأسهم.

الأصول الرقمية تحصد 3% فقط من خطط الإضافة

تمثل الأصول الرقمية المتأخر الواضح في البيانات نفسها. فبالنسبة للعام المقبل، يتوقع 37% من المكاتب المُستطلَعة إضافة أسهم في الأسواق المتقدمة، بينما تخطط 3% فقط لزيادة التعرض للأصول الرقمية — وهي الفئة التي لا يزال عملتها الرائدة، Bitcoin (BTC)، تُتداول قرب 84,000 دولار. بل إن خطط التخفيض تفوق خطط الإضافة: 14% من المكاتب العائلية تتوقع تقليص حيازاتها من الأصول الرقمية خلال الأشهر الـ12 المقبلة، أي ما يقارب خمسة أضعاف نسبة من يخططون للزيادة. وهذا التفاوت لافت، خصوصاً أن المستجيبين يذكرون عقبات قليلة جداً: نحو 46% أفادوا بأنه لا توجد حاجزة معتبرة أمام رفع مخصصات الأصول الرقمية، وأكثر العقبات ذكراً — وهو نقص الخبرة الداخلية أو أطر الحوكمة أو قدرات حفظ المفاتيح الخاصة — لم يذكره سوى 27%. كما لوحظت فجوة الخبرة هذه بشكل متكرر لدى المكاتب في أمريكا الشمالية بنسبة 34%. واعترفت سيتي نفسها بأن هذه الحواجز المنخفضة لم ترفع المخصصات بعد بأي شكل ملموس. وللمكاتب غير الراغبة في حيازة العملات الرقمية مباشرة، توجد بدائل مدرجة: MicroStrategy (MSTR)، الشركة المجمّعة لـBitcoin المؤسسي، والأدوات المتداولة في البورصة التي توفر تعرضاً مغلفاً بالأسهم للأصل — ومع ذلك يشير الاستطلاع إلى أن المكاتب العائلية لا تسلك هذا الطريق بحجم يُذكر، كما أن تحوطات التضخم التقليدية مثل الفضة (XAG) لم تحصد أي إعادة تخصيص قابلة للقياس. وحجم المبالغ يظل مهماً: فحتى التحولات المتواضعة بالنقاط المئوية في هذا المستوى من الثروة تمثل تدفقات أكبر بكثير من جمع أموال صناديق العملات الرقمية المعتاد، لذا فإن خفضاً مخططاً بنسبة 14%، إذا نُفّذ، سيكون له أثر ملموس. لكن ما إذا كان سيحدث لن يتضح إلا مع الاستطلاع السنوي القادم من سيتي. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

مؤشر الطمع مقابل حذر مديري الثروات

قراءتنا لبيانات COINOTAG الإجمالية للسوق تُبرز التباين: فمؤشر الخوف والطمع المدعوم بـحجم التداول يقف عند 71 — أي طمع — فيما تحتفظ Bitcoin بـ67.2% من القيمة السوقية البالغة 2.50 تريليون دولار للكون الذي نتابعه. حذر مديري الثروات وطمع مستثمري التجزئة يسحبان السوق في اتجاهين متعاكسين.