رالي BTC لشهر أبريل بلا أساس: تحذير CryptoQuant

رالي بيتكوين في أبريل: صعود من 66.000 دولار إلى 79.000 دولار

بيتكوين قفزت في شهر أبريل من 66.000 دولار إلى 79.000 دولار، محققة رالي مذهلاً بنسبة 20%. ومع ذلك، كشف التقرير الأسبوعي الذي نشرته CryptoQuant يوم الخميس أن هذا الارتفاع غير مدعوم بأساسيات. بينما سجلت الطلب على العقود الآجلة الدائمة رقماً قياسياً، بقيت تراكمات المشترين الحقيقيين في السوق الفورية سلبية طوال الشهر. شددت الشركة على أن نشاط الشراء الفوري على السلسلة لمدة 30 يوماً في قياس "الطلب الظاهر" لم يتحول إلى إيجابي أبداً. تشير هذه الحالة إلى سيطرة المراكز المضاربة وزيادة هشاشة الأسعار. تحليل مفصل لـ BTC ، تحققوا من بيانات السوق الفوري.

تقرير CryptoQuant: حقيقة الطلب الفوري السلبي

يوضح التقرير بالتفصيل أن الطلب الفوري يعكس مشتريات بيتكوين حقيقية، بينما تمثل العقود الآجلة الرهانات المستدانة. خلال رالي أبريل، نمى الطلب الآجل بينما تضاءل الطلب الظاهر الفوري. تعتمد هذه التباين على متوسطات متحركة لـ30 يوماً في المقاييس على السلسلة، وتشير إلى بقاء الحافظين الحقيقيين (HODLers) على الهامش. يربط الخبراء بقاء التراكم الفوري سلبياً بتأثير "البنوك الظلية"؛ أي أن أسواق المشتقات تطغى على السوق الفوري.

العقود الآجلة مقابل السوق الفوري: تباين سوقي خطير

عقود بيتكوين الآجلة يسحق الطلب السوق الفوري بينما تجري المراكز المفتوحة (open interest) نحو الأرقام القياسية. تقنياً، بقاء معدلات التمويل إيجابية يشجع على المراكز الطويلة، لكن انخفاض حجم التداول الفوري يزيد من مخاطر السيولة. قد يثير هذا الديناميكي سلسلة تصفيات مستدانة؛ على سبيل المثال، الانخفاض إلى 76.400 دولار يؤكد ذلك تماماً.

تشابه سوق الدب 2022: تحذير من انخفاض بنسبة 70%

يشير رالي أبريل إلى ديناميكيات مشابهة لتلك التي سبقت سوق الدب في 2022. في ذلك الوقت، أدى تباين السوق الفوري والآجل إلى انهيار بيتكوين من قمته بنسبة 70% خسارة في القيمة. يؤكد CryptoQuant على تكرار النمط الحالي: الفقاعات المضاربة جاهزة للانفجار، وحجم التحويلات على السلسلة في انخفاض.

مؤشر نقاط الثور: انتقال من 50 إلى 40 في منطقة الدب

انخفض مؤشر نقاط الثور من CryptoQuant في أبريل من 50 إلى 40، متجاوزاً إلى منطقة الدب. يجمع هذا المؤشر بين المقاييس على السلسلة (MVRV، SOPR) ومؤشرات السوق (RSI، الخوف والطمع)، مشيراً إلى مخاطر الاستمرار في الهبوط. تحذر الشركة من أن قمة 79.000 دولار لن تكون دائمة دون تحول الطلب الظاهر إلى إيجابي.

المخاطر والاستراتيجيات لمستثمري BTC

رغم موقف مزودي البيانات مثل CryptoQuant الحذر، فإن أسواق التنبؤات مثل Myriad ومنصة Dastan متفائلة قصيرة الأجل. يجب على المستثمرين مراقبة التراكم الفوري؛ إذا بقي سلبياً، اختصروا المراكز الطويلة. على المدى الطويل، قد تدعم تدفقات ETF السوق الفوري، لكن الضغط المضارب مهيمن حالياً.