بلوكتشين.كوم تطلق عقود سبيس إكس الدائمة على مدار الساعة بينما تدرس هيئة السلوك المالي البريطانية سقف 10% لسندات الكريبتو

أخبار الكريبتو

أطلقت منصة بلوكتشين.كوم خدمة تداول العقود الدائمة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لعملائها المؤسسيين عبر مكتبها للتداول خارج البورصة، بما يمنح المستثمرين المؤهلين انكشافًا متواصلًا على الأسهم والمؤشرات والسلع والعملات الأجنبية والشركات في مرحلة ما قبل الطرح العام. وتستهدف المنصة مكاتب الخيارات وصناديق الاقتصاد الكلي والشركات التي تحتاج إلى التحوط أو إعادة موازنة محافظها خارج ساعات السوق التقليدية، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع حين تغلق معظم المنصات التقليدية أبوابها. وتأتي هذه التوسعة امتدادًا لإطلاق الشركة العقود الآجلة الدائمة في أبريل عبر محفظتها ذاتية الحفظ، حين لمّحت لأول مرة إلى نيتها تجاوز الكريبتو نحو فئات أصول أوسع. وبهذه الخطوة يثبّت الوسيط المبني على البلوكتشين موقعه كبوابة تعمل بلا توقف بين الأسواق الرقمية والتقليدية.

في قلب هذا الإطلاق عقد دائم مرتبط بشركة سبيس إكس، بات متاحًا بالفعل على مكتب التداول خارج البورصة، يتيح للمستثمرين المؤهلين اتخاذ مراكز مرتبطة بالإدراج المرتقب لشركة الفضاء. وقد تصاعدت التوقعات حول ظهور السهم في السوق في 12 يونيو، مع أنباء عن دراسة صانعة الصواريخ تقييمًا يتجاوز 1.75 تريليون دولار، في ما قد يكون أحد أكبر الإدراجات في تاريخ الولايات المتحدة. وكانت بلوكتشين.كوم نفسها قد قدّمت أوراق الطرح العام الأولي بصورة سرية إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في مايو، بحسب وثيقة الإيداع الرسمية. وقدّمت الشركة الانكشاف على مرحلة ما قبل الطرح بوصفه أداة للمستثمرين الباحثين عن الوصول إلى أسماء خاصة بارزة قبل أن تبدأ أسهمها التداول رسميًا في البورصات العامة.

وسارعت المنصات المنافسة إلى دخول الميدان نفسه. فقد طرحت بينانس الشهر الماضي عقودًا آجلة دائمة لمرحلة ما قبل الطرح مرتبطة بشركات خاصة، مفتتحة بعقد مرتبط بسبيس إكس تتم تسويته بعملة USDT المستقرة. وتتيح هذه المشتقات للمتداولين المضاربة على التقييم المتوقع لشركة ما قبل ظهورها العام وبعده، دون امتلاك السهم الأساسي على الإطلاق. وتحاكي هذه الصيغة الهياكل المرفوعة بالرافعة المالية الشائعة في أسواق العملات البديلة، إذ تمدّ آليات العقود الدائمة المألوفة إلى الانكشاف على الشركات الخاصة. وبالنسبة للمنصات، تفتح هذه المنتجات مصدر دخل جديدًا وطريقة لاحتواء الطلب المضاربي حول الإدراجات البارزة التي طالما عجز مستثمرو التجزئة عن بلوغها عبر قنوات الوساطة التقليدية.

أما كراكن فسلكت طريقًا مختلفًا، إذ اختارت سبيس إكس لتكون أول شركة على منصتها xStocks للوصول إلى الطروحات الأولية. ويمكن للمستخدمين المؤهلين في أكثر من 110 أسواق المشاركة عبر أسهم مرمّزة مغطاة بنسبة واحد إلى واحد بالسهم الأساسي، مع إمكانية تداول الرموز على مدار الساعة على كراكن وغيرها من المنصات الداعمة لإطار xStocks. وتبعتها باي بيت خلال أيام، ملمّحة إلى أنها ستوفر الوصول عبر الإطار ذاته. ويعتمد نموذج الترميز على مسارات تسوية على غرار التمويل اللامركزي، بما يتيح لحاملي الرموز نقل انكشافهم وتداوله باستمرار بدلًا من التقيد بساعات تداول ثابتة. وفي مجموعها، ترسم هذه الإطلاقات جبهة تنافسية جديدة بين كبرى منصات الكريبتو حول تداول مرحلة ما قبل الطرح.

وعلى الضفة الأخرى من الأطلسي، تدرس هيئة السلوك المالي البريطانية قاعدة تسمح لصناديق UCITS ومعظم صناديق التجزئة غير الخاضعة لـUCITS بالاحتفاظ بسندات الكريبتو المتداولة في البورصة، بسقف لا يتجاوز 10% من أصول الصندوق. وبموجب الاستشارة CP26/17 الصادرة عن الجهة التنظيمية، سيدفع المقترح الانكشاف على الأصول الرقمية أعمق داخل هياكل الصناديق المنظمة، بعد أن نال مستثمرو التجزئة بالفعل إمكانية الوصول إلى سندات الكريبتو كمنتجات مدرجة مستقلة. ويُطبّق السقف على مستوى أصول الصندوق، بما يسمح بشريحة محدودة من السندات كتخصيص تابع حين يتوافق مع هدف الصندوق المعلن وملف مخاطره. وتُستقبل التعليقات على فصل الصناديق حتى 13 يوليو 2026.

وترسم الهيئة خطوطًا حادة بين أنواع الأوعية. فصناديق المستثمرين المؤهلين، المباعة للعملاء المحترفين والمتمرسين، ستقع خارج حد الـ10% المقترح لصناديق التجزئة، بينما تواجه صناديق الأصول طويلة الأجل وصناديق التجزئة غير الخاضعة لـUCITS العاملة كصناديق لصناديق الاستثمار البديلة حظرًا مقترحًا على الاحتفاظ بسندات الكريبتو كليًا. والأهم أن الحيازات المباشرة من بيتكوين أو إيثر أو غيرها من الأصول المشفرة لأغراض الاستثمار تبقى خارج المقترح، بما يبقي الانكشاف غير مباشر عبر السندات المدرجة. ويشير هذا الهيكل إلى موقف محسوب: بريطانيا توسّع الوصول عبر قانون الأوراق المالية وبنية الصناديق، فيما لا تزال تحاصر مدى تغلغل الرموز نفسها داخل المحافظ السائدة.

وفي مجملها، ترسم تحركات الأسبوع قوسًا واحدًا: تُمنح المؤسسات أغلفة متزايدة التطور وتعمل على مدار الساعة لانكشاف كان يقيم حصرًا في الأسواق الخاصة، حتى مع حرص الجهات التنظيمية على تسييج المحيط بعناية. وتضع بيانات السوق الإجمالية الخاصة بـCOINOTAG هذا الطموح في مواجهة خلفية حذرة. فمؤشر الخوف والطمع يقبع عند 9 من 100، في عمق منطقة الخوف الشديد، بينما تبلغ هيمنة بيتكوين 70.4% وتحافظ القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو على مستوى قريب من 1.76 تريليون دولار. ويوحي هذا التركز والمزاج الدفاعي — وهما من سمات نبرة السوق الهابط النافرة من المخاطرة — بأن العقود الدائمة لمرحلة ما قبل الطرح وشرائح السندات المسقوفة تصل تحديدًا حين تكون شهية المستثمرين للاتساع المضاربي شحيحة.