عملاء BlackRock يشترون 273 مليون دولار من بيتكوين خلال يومين

أخبار بيتكوين

اشترى عملاء BlackRock ما قيمته 273.2 مليون دولار من بيتكوين (BTC) خلال جلستي تداول متتاليتين، ليعكسوا بذلك صافي مبيعات بلغ 63.6 مليون دولار سُجّل في وقت سابق من الأسبوع نفسه، ويؤكدوا هيمنة الشركة على سوق صناديق ETF الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة. وتُظهر بيانات إنشاء الوحدات أن صندوق iShares Bitcoin Trust، المعروف برمز IBIT، استقطب 209.6 مليون دولار خلال الفترة الممتدة من 27 يوليو إلى 30 يوليو، في حين سجّلت المجموعة الكاملة المكوّنة من 13 صندوقًا صافي تدفقات بقيمة 203.9 مليون دولار، ما يعني أن جميع المنتجات الأخرى سجّلت أداءً سلبيًا طفيفًا خلال الفترة ذاتها. وكان التركيز اليومي أكثر حدة؛ ففي 30 يوليو وحده، استحوذ IBIT على 183.38 مليون دولار من إجمالي 233.13 مليون دولار أُضيفت إلى المجمع، أي ما يعادل 79%، وهو أقوى تدفق يومي منذ 6 يوليو. وتتطابق بيانات السلسلة (on-chain) الخاصة بأنشطة الإنشاء والاسترداد مع هذه الأرقام: فقد خسر IBIT ما قيمته 8.8 مليون دولار في 27 يوليو و54.8 مليون دولار في 28 يوليو، ثم أصدر وحدات جديدة بقيمة 89.8 مليون دولار و183.4 مليون دولار في اليومين التاليين. وتترجم عمليات الإنشاء هذه مباشرة إلى طلب فوري في السوق، لأن المشاركين المعتمدين يجمعون الوحدات عبر تسليم بيتكوين فعلي إلى الصندوق، وليس عبر اتخاذ BlackRock مركزًا استثماريًا خاصًا. والآلية ذاتها يمكن أن تفرض ضغوط بيع عندما يسترد المستثمرون وحداتهم، وهو ما يفسر أهمية تدفقات IBIT في كلا الاتجاهين. وقد استوعب الصندوق تدفقات خارجة بقيمة 202.5 مليون دولار و212.2 مليون دولار في 23 و24 يوليو على التوالي، وهما أضعف جلستين خلال الشهر، قبل أن يشهد هذا الارتداد الأسبوعي. كما ضيّق هذا التعافي الفجوة الناتجة عن صيف صعب؛ إذ سجّل يونيو صافي استردادات بلغ 4.51 مليار دولار، وهو أضعف شهر منذ إطلاق الصناديق في يناير 2024، بينما استعاد يوليو حتى الآن 438 مليون دولار. وتبقى التدفقات الصافية التراكمية عبر المجمع إيجابية عند 51.59 مليار دولار، رغم أن إجمالي IBIT البالغ 60.60 مليار دولار يُقابل باستردادات بقيمة 27.42 مليار دولار من صندوق Grayscale GBTC. ويحتفظ IBIT حاليًا بنحو 47.86 مليار دولار، أي ما يعادل 61% من إجمالي 78.76 مليار دولار موزعة على جميع صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية، ما يمنح BlackRock نفوذًا استثنائيًا على اتجاه التدفقات قصيرة الأجل في هذا المجمع.

يأتي هذا التعافي في التدفقات بينما لا يزال حامل وحدات ETF البيتكوين الفوري الأمريكي النموذجي غارقًا في خسائر غير محققة. فقد قدّرت بيانات بحثية صناعية نُشرت في 28 يوليو متوسط سعر التعادل الإجمالي لإنشاءات صناديق ETF البيتكوين الفورية الأمريكية عند 82,249 دولارًا. وبقياس ذلك مقابل سعر مرجعي بلغ 64,114 دولارًا، فإن ذلك يعني خسارة بنسبة 22%، بينما اتسعت الفجوة إلى نحو 24% عند مقارنة السعر بتداولات يوم الجمعة قرب 62,907 دولارًا. والحجم الدولاري للخسائر أكبر مما توحي به النسبة المئوية؛ إذ بلغت الخسائر غير المحققة الإجمالية 16.33 مليار دولار في 20 يوليو، وهو انعكاس حاد عن المكاسب غير المحققة البالغة 86.32 مليار دولار المسجلة في 6 أكتوبر 2025، عندما لامست بيتكوين أعلى سعر تاريخي لها عند 126,080 دولارًا. وقد اختبر هذا التراجع صبر حاملي الوحدات، لكن هيكل المنتج يعني أن عمليات الاسترداد والإنشاء تنقل طلب العملاء مباشرة إلى السوق الفوري. ولأن أساس تكلفة الإنشاء يعكس إصدار الوحدات الأولية وليس التداول في السوق الثانوية، فإن التدفقات المتأخرة قرب قمة 2025 لا تزال تثقل كاهل متوسط سعر التعادل الإجمالي. فكل عملية إنشاء جديدة تضيف بيتكوين جديدة بالسعر السائد، بينما تزيل عمليات الاسترداد العملات لكنها لا تمحو الدولارات التاريخية التي التزم بها المشترون الأوائل. وهذا المحاسب يفسر كيف يمكن للمجمع أن يُبلغ عن تدفقات تراكمية كبيرة حتى عندما يكون الحاملون الحاليون في وضع خاسر. وتُظهر حيازات IBIT حجم التذبذب: فقد بلغ الصندوق ذروته قرب 823,000 BTC في منتصف مايو، ثم تراجع بنحو 90,000 BTC حتى أوائل يوليو، ليستقر قرب 730,000 BTC. والانكشاف التجاري لـBlackRock كبير، وقد واصلت الشركة تأطير بيتكوين كأداة تنويع مكملة للمحفظة، مع توجيهات رسمية تقترح تخصيصًا بنسبة 1% إلى 2% للمستثمرين المؤسسيين. وقال الرئيس التنفيذي Larry Fink في 15 يوليو إن مرحلة تصفية الرافعة المالية في الكريبتو قد انتهت، وهو رأي تدعمه بيانات التدفقات الأخيرة جزئيًا فقط. ولا يزال السوق في مرحلة سوق هابط بالنسبة لكثير من المشترين المتأخرين، لكن أحدث عمليات الإنشاء تُظهر أن الطلب الحساس للسعر يمكن أن يعود بسرعة عندما يتراجع البائعون بعد انخفاضات حادة.

يُقيّم محرك COINOTAG الخاص المكوّن من 42 مؤشرًا مركبًا لتسجيل الدعم والمقاومة مستوى دعم بيتكوين عند 62,704 دولارًا بدرجة 79/100، مدفوعًا بقراءات Swing Low والحد السفلي لنطاق Bollinger، بينما تسجل مقاومة 63,886 دولارًا درجة 76/100 بناءً على تقاطع Ichimoku Kijun مع المتوسط المتحرك الأسي EMA-20. ويتداول سعر بيتكوين الفوري عند 63,010 دولارًا بين هذين المستويين بعد تراجع بنسبة 2.69% خلال 24 ساعة. ويعزز مؤشر القوة النسبية RSI عند 44.6 ومؤشر MACD الهابط من حالة الحذر. ويبلغ معدل التمويل 0.0026% مع مراكز مفتوحة بقيمة 12.70 مليار دولار، ما يشير إلى رافعة مالية متواضعة، لكن نسبة الشراء إلى البيع البالغة 2.38 ومؤشر الخوف الشديد عند 25/100 يُظهران ازدحامًا في الحسابات الصعودية وسط اتجاه هابط. واستعادة مستوى 63,886 دولارًا قد تفتح الطريق نحو 65,423 دولارًا، بينما كسر 62,704 دولارًا يعرّض السعر لاختبار 61,411 دولارًا، مع إغلاق يومي دون 57,800 دولار يُبطل فرضية الاستقرار قصيرة الأجل ما لم يستعد البائعون السيطرة.