الوصول إلى Bitcoin في المملكة المتحدة يتقدم بعد موافقة FCA لـ Robinhood في 31 يوليو

أخبار العملات الرقمية

تقدّم توزيع Bitcoin (BTC) للأفراد في المملكة المتحدة خطوة جديدة بعدما أدرجت هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) الكيان المحلي لشركة Robinhood، وهو Robinhood U.K. Ltd، في سجل الأصول المشفرة بتاريخ 31 يوليو. لكن الصلاحية الممنوحة تبقى محدودة النطاق؛ إذ يُظهر السجل العام للهيئة أن وحدة الوساطة مخولة فقط بترتيب معاملات العملات الرقمية للعملاء، أي أنها تستطيع استلام أمر التداول وإحالته إلى شركة أخرى للتنفيذ. ولا تخوّل هذه الموافقة الشركة تشغيل بورصة عملات رقمية، أو الاحتفاظ برموز العملاء، أو حماية أموالهم، أو تشغيل أجهزة صراف آلي للعملات المشفرة دون موافقة خطية، كما أنها لا تفتح باباً لتقديم روبوت تداول بالذكاء الاصطناعي أو أي منتج تنفيذ آلي آخر. بالنسبة لبيتكوين، هذا التمييز جوهري لأن الوصول المنظم لا يعني بالضرورة حيازة منظمة؛ فقد يحصل المستخدم على مسار لشراء أكبر أصل مشفر أو بيعه، لكن الأصل نفسه يبقى خارج الميزانية العمومية لـ Robinhood في المملكة المتحدة بموجب الشروط الحالية. وقد حذّرت FCA من أن خدمات العملات الرقمية من غير المرجح أن تحظى بالحماية ذاتها التي تتمتع بها المنتجات المالية التقليدية في حال حدوث إخفاق، كما أن إطار التعويضات البريطاني لا يغطي عموماً خسائر تداول الأصول الرقمية. وجاءت الموافقة بعد عملية فحص شاقة؛ فبين يناير 2020 وأكتوبر 2022، تقدمت 291 شركة بطلب تسجيل في فئة الأصول المشفرة، بينما قُبلت 38 شركة فقط، وانسحبت 155 شركة قبل صدور قرار. يعكس هذا السجل مدى محدودية البوابة البريطانية حتى لمنصة كبيرة مدرجة. وقد أبلغت Robinhood المستثمرين بأنها تعتزم إطلاق تداول العملات الرقمية في المملكة المتحدة قريباً، لكن الإفصاحات الحالية لا تزال تشير إلى أن العملاء البريطانيين لا يتلقون بعد خدمات التداول أو الحفظ بموجب هذا الترخيص. وتواصل الشركة في الوقت ذاته بناء بنى تحتية أخرى، من بينها شبكة اختبار عامة، بينما يبقى دورها في مجال العملات الرقمية بالمملكة المتحدة محصوراً في ترتيب الأوامر. وقد يشمل التوسع المستقبلي العملات البديلة بنفس النموذج المحدود إذا توسعت الخدمة بما يتجاوز بيتكوين، لكن الترخيص الحالي لا يوسّع نطاق منتجات المنصة في المملكة المتحدة بذاته.

الجزء الأكثر تأثيراً في هذا القرار يتمثل في تاريخ انتهاء صلاحيته. من المقرر أن تدخل قواعد بريطانية أكثر صرامة بشأن العملات المشفرة حيز التنفيذ في 25 أكتوبر 2027، وعلى كل شركة مسجلة حالياً تقديم طلب جديد. لا يوجد انتقال تلقائي لأي تسجيل قائم. بالنسبة لهيكل سوق بيتكوين، يخلق ذلك اختبار انتقال لمدة خمسة أشهر وليس ضوءاً أخضر دائماً: الشركات التي تفوّت المهلة ستضطر إلى إيقاف معظم أنشطتها في مجال العملات المشفرة، فيما أكدت FCA أن الوضع الحالي لن يُحتسب في المراجعة اللاحقة. ويتعقّد موقف Robinhood أيضاً بسبب مجموعة منتجاتها الأوروبية؛ فالشركة تقدم التداول والحفظ والتخزين في أوروبا، لكن صلاحية الترتيب في المملكة المتحدة لا تدعم هذه الوظائف محلياً. ومع ذلك، يمكن أن تتدفق أوامرها في المملكة المتحدة عبر Bitstamp UK Ltd، المسجلة في السجل منذ سنوات والتي دخلت تحت ملكية Robinhood من خلال استحواذ الشركة الأم بقيمة 224 مليون دولار اكتمل في يونيو 2025. قد يتيح هذا المسار الوصول إلى بيتكوين دون أن يصبح كيان Robinhood البريطاني حاضناً كاملاً فوراً. وتُظهر المحاولة السابقة للشركة في المملكة المتحدة حجم الاحتكاك: فقد وافقت على شراء تطبيق العملات المشفرة Ziglu في أبريل 2022، ثم تخلّت عن الصفقة بعد نحو عشرة أشهر، وشطبت 12 مليون دولار كانت قد حوّلتها بالفعل. من الناحية المالية، يأتي التوسع البريطاني في وقت يتقلص فيه خط أعمال Robinhood في العملات المشفرة؛ إذ انخفضت إيرادات العملات المشفرة في الربع الثاني بنسبة 38% إلى 100 مليون دولار، في حين بلغ إجمالي الإيرادات رقماً قياسياً عند 1.31 مليار دولار. وأغلق السهم يوم الجمعة عند 86.56 دولاراً وتداول عند 87.22 دولاراً قبل افتتاح يوم الاثنين، بارتفاع 0.76%، وهو لا يزال دون أعلى مستوى في 52 أسبوعاً البالغ 153.86 دولاراً، وهو مستوى كان سيبدو مختلفاً تماماً في سيناريو أعلى سعر تاريخي. وتبقى خلفية السياسات الأوسع نشطة لأن المملكة المتحدة تدرس أيضاً مدفوعات العملات المستقرة بحلول عام 2026، وهو مسار يمس التصاميم المدعومة بالاحتياطيات، وفي بعض مقترحات القطاع، العملات المستقرة الخوارزمية. بالنسبة لحاملي بيتكوين، الخلاصة هي أن FCA فتحت باباً ضيقاً، لكن السوق البريطانية الأوسع ستُحسم من خلال إعادة التقديم في عام 2027.

تتعامل COINOTAG مع هذا التطور كقصة هيكل سوق لبيتكوين وليس كصدمة طلب فورية. تمثل بيتكوين 69.5% من السوق التي تتتبعها COINOTAG، والتي يبلغ إجماليها حالياً 1,815,635,955,145 دولاراً، لذا فإن أي بوابة تجزئة منظمة في ولاية قضائية كبرى من المرجح أن تؤثر على BTC أولاً. خلفية المعنويات حذرة: يقرأ مؤشر الخوف والجشع من COINOTAG عند 28/100، مما يضع السوق في منطقة الخوف. ويؤكد سجل FCA نفسه أن الصلاحية البريطانية تقتصر على الترتيب ويجب تجديدها بموجب قواعد أكثر صرامة اعتباراً من أكتوبر 2027. هذا المزيج — معنويات حذرة، وتركيز عالٍ في بيتكوين، وترخيص مؤقت — يشير إلى أن التأثير قصير الأجل إجرائي في جوهره، بينما ستحدد إعادة التقديم في عام 2027 ما إذا كانت بيتكوين ستحصل على قناة تجزئة بريطانية دائمة.