سقف الأصول المرمّزة المرتبطة ببيتكوين يصل إلى 6.6 مليار دولار

أخبار العملات الرقمية

أصبحت بيتكوين (BTC) المرساة السيولية الأساسية لمجموعة متسعة من الأصول التقليدية المرمّزة على منصات التداول الرقمية، إذ بلغت القيمة السوقية لهذا القطاع 6.59 مليار دولار بنهاية 30 يونيو 2026. وتُظهر البيانات البحثية المنشورة في 29 يوليو أن الفئة نمت من 1.41 مليار دولار في 1 يناير 2025، بعد أن لامست ذروة بلغت 7.5 مليار دولار في 5 فبراير 2026. غير أن الإشارة الأهم لهيكل سوق بيتكوين تكمن في حجم التداول: فقد بلغ إجمالي حجم التداول في النصف الأول من 2026 نحو 1.45 تريليون دولار، أي ما يعادل تقريبًا عشرة أضعاف إجمالي عام 2025 بأكمله. كما توسعت الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة الدائمة من 60 مليون دولار في أوائل 2025 إلى 4.67 مليار دولار بنهاية يونيو. وقادت رموز الأسهم الأمريكية موجة الصعود في يونيو، إذ ارتفع الحجم الشهري بنسبة 337.4% ليصل إلى 189.84 مليار دولار، متجاوزًا المعادن الثمينة للمرة الأولى. وساهم الاهتمام بأسهم أشباه الموصلات والتعرض لطرح SpaceX الأولي في دفع هذا التحول. ولا تزال المشتقات تهيمن على المشهد، إذ لا تتجاوز أنشطة التداول الفوري 1.5% من حجم يونيو. ومن بين ست منصات رئيسية، استحوذت Binance على 58.9% من التدفقات، بينما تصدرت MEXC تداول المعادن الثمينة لفترة وجيزة. وفي اليابان، نقل التعديل القانوني الصادر في 15 يوليو الإشراف على العملات الرقمية من قانون المدفوعات إلى قانون الأوراق المالية، لكن الرافعة المالية للأفراد تبقى محدودة عند 2x، ما يحرم المتداولين المحليين من العقود الآجلة الدائمة للأسهم أو الأسهم المرمّزة. ويعكس هذا التطور كيف أن البنية التحتية التي بُنيت أصلاً لأسواق بيتكوين والعملات البديلة يُعاد توظيفها لتوفير وصول على مدار الساعة إلى الأصول التقليدية.

تواجه عمليات الحفظ والتداول المرتبطة ببيتكوين اختبارًا أمنيًا أكثر حدة بعد أن أكد الباحثون تسجيل 212 حالة اختراق خلال الأشهر الستة الأولى من 2026، أسفرت عن خسائر تُقدَّر بنحو 1.1 مليار دولار. ويُعد هذا العدد أعلى إجمالي نصف سنوي على الإطلاق، أي ما يعادل نحو 3.4 أضعاف إجمالي عام 2025. غير أن الخسائر بالدولار بقيت أقل من الفترة المقابلة من العام السابق التي شملت اختراق Bybit بقيمة 1.5 مليار دولار في فبراير 2025. واستحوذت أكبر أربع حالات في 2026، وهي KelpDAO وDrift Protocol وResolv وCowSwap، على نحو 707 ملايين دولار، أي 64% من الإجمالي. وتسببت أكثر من 200 هجمة متبقية في أضرار بنحو 358 مليون دولار. ومثّلت إخفاقات الأمن التشغيلي، بما في ذلك اختراق بيانات الاعتماد والمفاتيح الخاصة وأنظمة التوقيع وبنية الجسور التحتية، نحو 789 مليون دولار، أي 74% من الأموال المسروقة. وشكّل الفاعلون المشتبه بارتباطهم بكوريا الشمالية نحو 55% من خسائر النصف الأول، بما في ذلك اختراق Drift بقيمة 285 مليون دولار واختراق KelpDAO بقيمة 292 مليون دولار بفارق 17 يومًا فقط في أبريل. وصُنفت خسارة Humanity Protocol البالغة 32 مليون دولار ضمن المجموعة ذاتها. وعلى مستوى الشبكات، توزعت أكبر الخسائر بين Ethereum بنحو 332 مليون دولار، ناتجة أساسًا عن ثغرات برمجية، وSolana بنحو 326 مليون دولار، حيث جاء أكثر من 98% من الأضرار من مفاتيح مُصادَرة وبنية توقيع مخترقة. كما رصد التقرير خسارة Bankr البالغة 216,000 دولار والتي شملت وكيل ذكاء اصطناعي مُتلاعبًا به، بالإضافة إلى إساءة استخدام تفويض المحافظ عبر EIP-7702، ما يجعل ضوابط روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي ومحافظ العملات الرقمية بالذكاء الاصطناعي أولوية جديدة في إجراءات العناية الواجبة.

يدخل مشهد منصات تداول بيتكوين الأوسع أكبر مرحلة توحيد في تاريخه، وفقًا لـLorenzo Valente، الباحث المشارك في ARK Invest، الذي يرى أن رأس المال يتركز حول المنصات التي تتمتع بملاءمة واضحة بين المنتج والسوق. وفي منشور يوم الأربعاء، قال Valente إن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية، ما يصعّب على مشاريع ومنصات العملات الرقمية الأضعف جمع التمويل أو الاحتفاظ بالمستخدمين. وأشار إلى منصة العقود الآجلة الدائمة Hyperliquid ومنصة إطلاق العملات الميمية Pump.fun، اللتين تولدان معًا نحو 67% من إجمالي الإيرادات التي تحققها تطبيقات العملات الرقمية. وبإضافة بروتوكول الدولار الاصطناعي Ethena، الذي يُقارن غالبًا بـالعملات المستقرة الخوارزمية، ترتفع حصة المراكز الثلاثة الأولى إلى نحو 80%، وهو مستوى وصفه بأنه تركيز إيرادات قياسي. ويتوقع Valente أن يتسارع هذا النمط في الأشهر المقبلة، ما يجلب مزيدًا من عمليات الاندماج والاستحواذ وإفلاس الفصل 11 وإغلاق المشاريع والتوظيف عبر الاستحواذ. ورغم هذا الغربال، وصف الاتجاه بأنه "إيجابي للغاية" للصناعة. وتدعم إشعارات المنصات الأخيرة هذا الرأي. فقد أعلنت BitMEX أنها ستغلق منصة التداول الخاصة بها خلال سبتمبر، عقب مراجعة استراتيجية من قِبل المالك HDR Global Trading، بعد تسريع شطب أزواج التداول والعقود المشتقة. كما أعلنت BitMart أنها ستوقف خدمات التداول في 26 أغسطس وستنهي عملياتها بالكامل في يناير 2027. ويحدث التوحيد أيضًا عبر التوسع: فقد دخلت Bybit السوق الإندونيسية بمنصة تُدار محليًا بعد استحواذها على حصة مسيطرة في شركة الأصول الرقمية NOBI. وبالنسبة لبيتكوين، فإن الإشارة هي أن السيولة قد تتجمع بشكل متزايد في منصات أقل عددًا وأفضل رسملة.

قراءتنا في COINOTAG هي أن سوق العملات الرقمية ينتقل من نمو قائم على الإدراجات إلى انتقاء قائم على البنية التحتية. وتُظهر البيانات البحثية وإشعارات المنصات أن المنصات تتنافس على تدفقات الأوامر متعددة الأصول على مدار الساعة، بينما تُظهر نتائج الاختراقات أن ضوابط الحفظ وأنظمة التوقيع لا تزال الحلقة الأضعف. ومن شأن التوحيد حول المنصات المولدة للإيرادات أن يقلل التفتت، لكنه يركز أيضًا المخاطر التشغيلية. ومع وصول مؤشر الخوف والجشع الخاص بـCOINOTAG إلى 28/100 واحتفاظ بيتكوين بنسبة 69.8% من إجمالي القيمة السوقية التي يتتبعها COINOTAG والبالغة 1,847,916,208,497 دولارًا، فإن رأس المال يتخذ موقفًا دفاعيًا ومركزًا. والمتغير الحاسم لبيتكوين والشبكات الرئيسية للعقود الذكية هو ما إذا كان إدارة المفاتيح بمستوى مؤسسي قادرة على التوسع بالسرعة ذاتها التي يتوسع بها الوصول إلى الأسواق المرمّزة.