البيتكوين (BTC) يستقر قرب 76 ألف دولار بعد رفع الفيدرالي الفائدة 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4.00%

الفيدرالي يرفع الفائدة واحتمالات أكتوبر متقاربة

نفّذ بنك الاحتياطي الفيدرالي ما كان الأسواق قد سعّرته شبه كامل: رفعا بمقدار 25 نقطة أساس يرفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة الفيدرالي إلى 3.75%–4.00%، وهو أول رفع منذ عام 2023. وبانقضاء قرار سبتمبر، انتقل التسعير إلى جلسة أكتوبر — والبيانات شبه منقسمة بين منتصفين على نحو دقيق. تُظهر أسواق العقود الآجلة احتمالاً بنسبة 55% بأن يبقى البنك المركزي على موقفه في أكتوبر، مقابل فرصة بنسبة 45% لرفع إضافي بمقدار 25 نقطة أساس. أما السيناريوهات الطرفية فتحظ باحتمالات ضئيلة: خفض بمقدار 25 نقطة أساس يُسعّر بنحو 4%، ورفع بمقدار 50 نقطة أساس أو أكثر قرب 2%، وخفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس أو أكثر نحو 1%. ويعكس هذا التشديد المتجدد ملامح التضخم: فارتفعت أسعار المستهلكين الأساسية في أغسطس بنسبة 0.3% شهرياً متجاوزة إجماع 0.2%، بينما بقي التضخم العام قرب 3.4% سنوياً — بعيداً بوضوح عن هدف الفيدرالي البالغ 2%. كما منح سوق العمل لجنة السياسة مساحة التحرك، إذ أضاف سوق الوظائف 162,000 وظيفة في أغسطس مع استقرار البطالة عند 4.1%. والأهم أن ملخص التوقعات الاقتصادية الصادر مع القرار، ومعه مخطط النقاط، أشار إلى أن رفعاً إضافياً واحداً يظل مطروحاً على الطاولة قبل نهاية العام — وهي الرسالة التي يحوّلها المستثمرون الآن إلى احتمالات أكتوبر.

عوائد السندات تعود لقمم 2007

هبط القرار على سوق سندات كانت ترسل بالفعل إشارات إجهاد. في جلسة الثلاثاء، لمست عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.04%، أعلى مستوى له منذ يوليو 2007، بينما دفع العائد لأجل 30 عاماً فوق 5.40% — أرضية لم تُزر منذ 2007. جاء ذلك بعد يوم واحد من أول اختراق لعائد الـ10 سنوات حاجز 5%. ودوافع الحركة تبدو هيكلية لا دورية بحتة: فقد ارتفعت أسعار الطاقة مع تدهور التوترات في الشرق الأوسط، ليُغلق خام غرب تكساس (WTI) قرب 105.83 دولار للبرميل بعد تجاوزه 106 دولارات؛ ويستمر العجز المالي في الاتساع؛ وتواصل إصدارات سندات الشركات المرتبطة بإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي — موجة النفقات الرأسمالية التي تقودها شركات الرقائق مثل NVIDIA — امتصاص المعروض من السندات طويلة الأجل. وقد أكد مزاد ضعيف لأجل 20 عاماً حدة الضغط في الطلب على الطرف الطويل من منحنى العائد. وواجهت الأسهم الضغطة ذاتها: فقد تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.45% إلى 7,585.73 نقطة، في تراجع ثانٍ على التوالي وأضعف نطاق له منذ أواخر يوليو، بينما تراجع الذهب إلى نحو 4,280–4,330 دولار للأونصة إذ تفوق ارتفاع العوائد على الطلب الملاذ الآمن. ويتقاطع كل ذلك مع سؤال واحد طرح في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع: إلى أي مدى سيمضي رئيس يعلن شكوكه تجاه التوجيه المسبق — واستخدم تصريحاته في جاكسون هول في 28 أغسطس لتحذير الأسواق من أن المبادئ ليست التزامات سياسية — في تأييد مسار رفع إضافي خلال العام المقبل.

البيتكوين يمتص موجة التشديد

امتص قطاع العملات الرقمية مرحلة التشديد بصورة ظاهرة. فقد انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية نحو 3.3% يوم الثلاثاء، وهبط البيتكوين (BTC) تحت 76,000 دولار خلال اليوم — أضعف قراءة له منذ 21 أغسطس — قبل أن يتعافى إلى نحو 76,270 دولار في اللقطة الأخيرة. وتُظهر بيانات المشتقات تصفية أكثر من 545 مليون دولار من المراكز الطويلة خلال الهبوط، وهو جرف للرفع المالي أُخرج فيه المشترون المحاصرون قسراً. وقد عزز تياران آخران الضغط: فمشروع قانون CLARITY، التشريع الخاص بهيكل السوق والمقصود ترسيم حدود الاختصاص التنظيمي للعملات الرقمية في الولايات المتحدة، لم يجتز تصويتاً إجرائياً في مجلس الشيوخ، ما أزال محفزاً تنظيمياً قريباً. وتحولت التدفقات إلى موقف دفاعي: إذ سجلت صناديق ETF للبيتكوين الفوري نحو 462.73 مليون دولار من التدفقات الصافية الخارجة خلال الأسبوع الماضي وفق بيانات تتبع التدفقات. ومع انخفاض الرغبة في المخاطرة، يشير المحللون الفنيون إلى نطاق 70,000 دولار بوصفه المستوى الحاسم — فهو يتزامن مع متوسط التحرك لأجل 200 يوماً مع البنية السعرية السابقة. فالبقاء فوقه يحفظ الاتجاه العام سليماً؛ أما الإغلاق اليومي تحته، مع استمرار تدفقات خروج ETF، فسيفتح الباب لبيع أثقل وهبوط أعمق. وفي الوقت الحالي، يبقى التركيز على تطور توقعات رفع ديسمبر في لغة الفيدرالي نفسها أكثر من أي محفز خاص بالقطاع. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

مشاعر محايدة وسوق مُثقل بالبيتكوين

تضع بيانات COINOTAG المجمّعة الصورة العامة لهذا الترميم: يبلغ مؤشر الخوف والطمع لدينا 50/100 — حياد تام — ويحتفظ البيتكوين بنسبة 68.2% من السوق المتتبعة لدى COINOTAG، فيما تقف القيمة السوقية الإجمالية المتتبعة قرب 2.25 تريليون دولار. ومع إعادة الفيدرالي لرفع الفائدة في مواجهة عوائد تقارب 5% على الطرف الطويل، يرجح بقاء العملات الرقمية محصورة ضمن نطاق حتى يتضح مسار ديسمبر.