بيتكوين يصمد قرب 64 ألف دولار وسط تصفية رافعة بـ617 مليون دولار ودعوى CME ضد CFTC حول العقود الدائمة

أخبار العملات الرقمية

خلال الساعات الـ24 الماضية، أُغلقت قسراً مراكز رافعة مالية في سوق العملات الرقمية بقيمة تناهز 616.72 مليون دولار عبر كبرى المنصات، وتحمّلت مراكز الشراء الجانب الأكبر من الخسائر. فقد بلغت تصفية مراكز الشراء (Long) نحو 489.3 مليون دولار، أي ما نسبته 79.39% من الإجمالي، فيما اقتصرت تصفية مراكز البيع (Short) على 127.4 مليون دولار. وتصدّر بيتكوين موجة الانهيار بـ158.4 مليون دولار، يليه إيثيريوم بـ120.4 مليون دولار، ثم سولانا بنحو 74.5 مليون دولار. وقد ضاعف من حدة التتابع نشاط أنظمة التداول الآلي التي تفاعلت مع ضعف السيولة، في تذكير بأن الرهانات الاتجاهية المزدحمة تنهار بسرعة، بينما زاد تقلب العملات البديلة من اتساع الخسائر في العملات الأصغر.

صعّدت أكبر بورصة مشتقات في الولايات المتحدة معركة تنظيمية قد تعيد رسم آلية الرقابة على العقود الدائمة للعملات الرقمية. فقد رفعت مجموعة CME دعوى قضائية ضد لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)، طاعنةً في موافقة الجهة التنظيمية على عقد آجل دائم أدرجته منصة أسواق التنبؤ Kalshi. وتجادل CME بأن الأداة الخالية من تاريخ الاستحقاق تُعدّ قانونياً مقايضة (Swap) بموجب قانون دود-فرانك لا منتجاً آجلاً، وطالبت المحكمة بإلغاء الترخيص. وفي اليوم ذاته، أصدرت CFTC خطاب عدم اتخاذ إجراء لصالح Coinbase يشمل المنتجات الدائمة. وتهيمن العقود الدائمة على أحجام تداول العملات الرقمية وتُتداول عبر المنصات المركزية وكذلك المنصات اللامركزية مثل أسواق الرافعة على السلسلة القريبة من Aave.

يتداول بيتكوين نفسه قرب 64,000 دولار، متعافياً بعد دفاعه المتكرر عن أرضية 59,200 دولار، وأغلق الأسبوع السابق مرتفعاً 3.54% عند نحو 65,655 دولاراً. وتصف بيانات بنية السوق هذه الحركة بأنها نتاج نضوب موجة البيع لا تدفق طلب جديد، إذ تراجعت المراكز المفتوحة للعقود الآجلة عن قممها في مايو، بينما يوزّع حاملو المدى القصير عملاتهم. وتقع المستويات الرئيسية عند دعم يقارب 54,000 دولار ومقاومة عند 68,000 دولار. وفي سياق منفصل، رأى مايكل سايلور أن بيتكوين يجب أن يُدمج في أسواق رأس المال العالمية كسلعة رقمية قابلة للاستثمار كي يصل إلى مليارات المستخدمين، مشبّهاً التبنّي ببيع منتجات نهائية لا مواد خام. ويبقى BTC أدنى بكثير من أعلى سعر تاريخي له.

وظلت المخاطر الجيوسياسية مرتفعة مع افتتاح الولايات المتحدة وإيران محادثات رفيعة المستوى في سويسرا تستهدف البرنامج النووي الإيراني وإعادة فتح مضيق هرمز. وتأتي المفاوضات، التي تتوسط فيها قطر وباكستان، عقب مذكرة تفاهم، ومن المقرر أن تمتد 60 يوماً تشمل تخفيف العقوبات وإعادة الأصول المجمّدة. وقاد نائب الرئيس جيه دي فانس الوفد الأميركي مقابل وزير الخارجية عباس عراقجي. ومع ذلك، حذّر الرئيس ترامب من تجدد الضربات إذا استمرت هجمات القوى الموالية لإيران، ما أبقى أسواق الطاقة على حافة التوتر. وأظهرت بيانات تتبع الناقلات عبور أكثر من 17 مليون برميل عبر المضيق خلال الساعات الـ24 الماضية.

وأضاف توتر أسواق الائتمان التقليدية مزيداً من الحذر إلى المشهد. فقد أبلغت أكبر خمسة بنوك في كوريا الجنوبية عن متوسط معدل تعثر لقروض الأعمال الصغيرة بلغ 0.73% نهاية الشهر الماضي، وهو أعلى مستوى منذ يناير 2020 وارتفاعاً من 0.50% نهاية العام الماضي. وصعدت نسب القروض المتعثرة للشركات الأصغر إلى 0.68%، فيما بقي تعثر الشركات الكبرى قرب 0.09%. وكان ارتفاع أسعار الفائدة في السوق محركاً رئيسياً، إذ صعد عائد السندات الحكومية لأجل ثلاث سنوات 13.6 نقطة أساس إلى 3.731%. وحذّر المحللون من أن ارتفاع تكاليف الاقتراض يضرب الشركات الهامشية أكثر من غيرها، في تباين يعكس مزاج النفور من المخاطرة الذي يثقل الأصول المضاربية حالياً.

وواصل رأس المال ملاحقة الأصول الصلبة مع نشر مطوّر مناجم الذهب RUA Gold تقييماً اقتصادياً أولياً لمشروعه للذهب والأنتيمون في ريفتون بنيوزيلندا. فعند سعر ذهب يبلغ 3,300 دولار للأونصة، قدّرت الدراسة صافي قيمة حالية بعد الضرائب بـ42.4 مليون دولار ومعدل عائد داخلي 17%؛ وعند سعر 4,700 دولار، تتوسع القيمة الحالية الصافية إلى 113 مليون دولار والعائد الداخلي إلى 36%. وحُدّد رأس المال الأولي عند 132.6 مليون دولار لمنجم يعمل نحو 5.5 سنوات وينتج قرابة 146,660 أونصة من مكافئ الذهب. وقد خُفّض تقدير الموارد بنسبة تتراوح بين 22% و27% وفق تصميم متحفظ، في إشارة إلى مسار مدروس نحو التسويق وسط أسعار قياسية للسبائك.

وعبر هذه القصص يبرز خيط واحد: رأس المال ينسحب من المخاطرة ويتزاحم نحو مخازن القيمة الراسخة. وتؤطّر بيانات السوق الإجمالية لدى COINOTAG اللحظة بوضوح، مع مؤشر الخوف والطمع عند 23 (خوف شديد)، وهيمنة بيتكوين عند 70.1%، وإجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية قرب 1.82 تريليون دولار. وتشير بيانات المراكز المفتوحة للمشتقات وبيانات السلسلة إلى استمرار تقليص الرافعة لا الاستسلام التام، بينما يُظهر نزاع CME وCFTC أن الوضوح التنظيمي للعقود الدائمة لا يزال معلقاً. ومع الجيوسياسة وتشدد الائتمان وحتى العملات البديلة الخاضعة لتدقيق متجدد، يعكس التحول نحو بيتكوين والذهب تموضعاً دفاعياً لا قناعة باتجاه صاعد جديد.