بيتكوين (BTC) تبقى قرب 78,000 دولار بعد خطة رسوم الودائع الكورية التي تثير الجدل

خطة رسوم الودائع الكورية تثير الجدل

حافظت بيتكوين (BTC) على مستوى قرب 78,000 دولار في 23 أغسطس، بعيدًا عن أعلى مستوى تاريخي، بينما واجهت لجنة الخدمات المالية الكورية الجنوبية معارضة متزايدة من الصناعة لخطة ترفع أقساط التأمين على الودائع من 1.4 إلى 3.3 ضعف المستويات الحالية. عقد المنظم اجتماعه الثاني المشترك بين القطاعين العام والخاص في 21 أغسطس لجمع آراء حول بحث مؤقت كلفت به مؤسسة التأمين على الودائع الكورية؛ وأُتيحت المواد للجمهور عبر مكتب النائب سيو إيل جون من لجنة السياسات في الجمعية الوطنية. ويتضمن الجدول الزمني المقترح رفع معدلات البنوك من 0.08% إلى 0.13%، وشركات الاستثمار المالي من 0.15% إلى 0.22%، وشركات التأمين على الحياة من 0.15% إلى 0.40%، وشركات التأمين غير الحياة من 0.15% إلى 0.50%، وبنوك الادخار من 0.40% إلى 0.54%، على أن يُطبَّق المعدل الجديد في عام 2028. تُحتسب رسوم التأمين على الودائع بضرب الالتزامات المحمية للمؤسسة المالية، مثل الودائع وعقود التأمين، في المعدل المطبق، وتوفر الأموال التي تعوض المودعين حتى حد الحماية عند إفلاس المؤسسة. وتجادل مؤسسة التأمين على الودائع الكورية بأن الزيادة لا تعني بالضرورة عبئًا إجماليًا أكبر، لأن المساهمة الخاصة التي تدفعها الشركات المالية لصندوق سداد السندات التابع للوكالة من المقرر أن تنتهي في 2027. في النصف الأول من هذا العام، دفعت البنوك 766.1 مليار وون كرسوم تأمين على الودائع و1.0321 تريليون وون كمساهمات خاصة، بينما دفعت شركات التأمين على الحياة 291.2 مليار وون و393.6 مليار وون على التوالي، وفقًا لمواد فرقة العمل. ويبقى ممثلو الصناعة غير مقتنعين: قال مسؤول تأمين إن القسط قد يتضاعف أكثر حتى بعد انتهاء المساهمة الخاصة، ووصف مسؤول بنك ادخار الاقتراح بأنه صعب القبول لأن قطاعهم قد أنجز معظم عمليات تنظيف الديون المعدومة. وتجادل شركات التأمين أيضًا بأن نموذج الحساب لا يعكس بشكل كامل محاسبة القيمة السوقية التي أدخلها معيار IFRS17، الذي يقيّم الأصول والخصوم بالأسعار الحالية. وتخطط السلطات لعقد اجتماعات شهرية لفرقة العمل حتى نوفمبر، ثم اقتراح نهائي وتعديل مرسوم تنفيذي في 2027، مع تمديد فترة انتهاء سقف المعدلات الحالية إلى 31 ديسمبر 2027 بموجب تعديل قانون حماية الودائع لعام 2024.

عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات يسجل 2.945%

عبر البحر، أرسل سوق السندات اليابانية تحذيرًا منفصلًا. لامس عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات 2.945% في 23 أغسطس، وهو الأعلى منذ سبتمبر 1996، بينما ارتفع العائد لأجل 30 سنة إلى 4.115%. ووصف محللو Global Markets Investor هذا الاختراق بأنه تحذير كبير من سوق السندات اليابانية، مضيفين أن الين قد محا ما يقرب من نصف المكاسب التي سجلها بعد تدخل طوكيو في أوائل أغسطس، متراجعًا نحو 159 ينًا للدولار. التضخم الأقوى يقف وراء هذه الخطوة: بلغ التضخم الأساسي 1.8% في يوليو، ارتفاعًا من 1.6% في يونيو، مع وصول مقياس استبعاد الغذاء والطاقة إلى 1.9%. وقد عزز ذلك التوقعات بأن بنك اليابان سيرفع سعر الفائدة من 1% إلى 1.25% في اجتماع 17-18 سبتمبر. أعاد ارتفاع العائدات الاهتمام بتجارة الحامل بالين، حيث يقترض المستثمرون الين بتكلفة ضئيلة ويشترون أصولًا ذات عائد أعلى؛ وتقدر بنك التسويات الدولية هذه القروض بالين للمؤسسات غير المصرفية خارج اليابان بنحو 250 مليار دولار، مع تقديرات أوسع قرب 500 مليار دولار. يمكن أن يؤدي الارتفاع الحاد في الين إلى تفكك هذه الصفقات بسرعة، كما حدث في أغسطس 2024، عندما انخفضت بيتكوين من نحو 64,600 دولار إلى حوالي 49,000 دولار، وهبط مؤشر توبكس في طوكيو بنسبة 12% في جلسة واحدة. هذه المرة، يضعف الين، وقد ارتفعت بيتكوين بنسبة 22% خلال سبعة أيام حتى مع وصول عائدات السندات اليابانية طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها في عدة عقود. تلاشى التدخل المشترك في أوائل أغسطس بين طوكيو وواشنطن، وهو الأول منذ عام 2011، حيث لامس الين 155.20 قبل أن يعود فوق 158؛ وقد قدرت الخبيرة الاستراتيجية في جولدمان ساكس كارين فيشمان إنفاق اليابان بحوالي 85 مليار دولار على مدى يومين. وقد استشهد رائد صناديق التحوط راي داليو بنفس مسار الديون كسبب للاحتفاظ بالبيتكوين إلى جانب الذهب، بينما حذر رئيس قسم خيارات العملات في جولدمان ساكس برانيت شاه من أن أي اندفاع واحد في الين يمكن أن يمحو عامًا من عائدات الحامل. وانخفضت حيازات اليابان من سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 26.4 مليار دولار في يونيو إلى 1.117 تريليون دولار، وهو أكبر انخفاض شهري بين الحائزين الأجانب، بينما بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 4.74% في 21 أغسطس قبل أن توسع واشنطن عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل.

اجتماع بنك اليابان في سبتمبر تحت المجهر

تعكس القصتان استيعاب صانعي السياسات في آسيا لتكاليف أعلى في النظام المالي، لكن بيانات COINOTAG تُظهر مرونة السوق: يبلغ مؤشر الخوف والجشع 66 درجة، مما يشير إلى مشاعر إيجابية معتدلة دون تفاؤل مفرط. كما تصل هيمنة بيتكوين إلى 68.4%، وهو ما يعكس تركيز السيولة في العملة الرقمية الأولى بدلاً من توزعها على العملات البديلة. وتبلغ القيمة السوقية المتتبعة لسوق العملات المشفرة 2.28 تريليون دولار، وهي مستقرة نسبيًا. لا توجد أي علامة على ضغط على العملات المستقرة الخوارزمية أو أسواق العملات البديلة، مما يقلل من مخاطر انتقال العدوى. المحفز التالي هو قرار بنك اليابان في 17-18 سبتمبر، والذي ستراقبه روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي بحثًا عن تقلبات في الين، حيث أن أي تحرك مفاجئ قد يعيد تشغيل ديناميكيات تجارة الحامل ويؤثر على أسعار الأصول الرقمية.