بيتكوين تستقر قرب 64,000 دولار مع تباطؤ التضخم الأمريكي

أخبار بيتكوين

حافظت بيتكوين (BTC) على تداولها قرب مستوى 64,000 دولار عقب صدور بيانات التضخم الأمريكي لشهر يوليو التي أظهرت تباطؤاً ملموساً، إذ ارتفع الأصل بنحو 0.5% فقط ليصل إلى 63,833 دولاراً بحلول 13 أغسطس. وكشفت البيانات الرسمية الصادرة في 12 أغسطس أن مؤشر أسعار المستهلكين العام ارتفع 3.4% على أساس سنوي مقارنة بـ3.5% في يونيو، بينما تراجع التضخم الأساسي المستثني منه الغذاء والطاقة إلى 2.5% من 2.6%. أما على الأساس الشهري فقد زاد المؤشر العام 0.1% والأساسي 0.2%، ما لم يمنح المتداولين مفاجأة انكماشية قوية. الأثر الفوري على المستوى الكلي تمثل في تراجع المخاوف من أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع سعر الفائدة مجدداً في سبتمبر، وهو سيناريو يدعم عادةً الأصول عالية المخاطر. إلا أن استجابة السعر بقيت باهتة لأن التقرير جاء مطابقاً للتوقعات إلى حد كبير ولم يزل كل الضبابية المحيطة بالسياسة النقدية. كما ظلت مخاطر سوق النفط واحتمال تجدد الضغوط التضخمية لاحقاً خلال العام جزءاً من المشهد الخلفي. وفي سياق متصل، جاءت قراءة مؤشر أسعار المنتجين في 13 أغسطس أقل من المتوقع، مما عزز قناعة المتعاملين بأن الضغوط السعرية تتراجع، لكن ليس بما يكفي لإطلاق موجة شراء عدوانية في سوق الكريبتو. الأسهم وجدت دعماً أقوى من الأرقام نفسها، بينما فضّل المتعاملون في الكريبتو التريث بانتظار تدفقات أوضح في صناديق المؤشرات المتداولة أو عمليات شراء مؤسسية. وبالنسبة لـBTC، أثبتت الجلسة أن البيانات الاقتصادية المواتية وحدها لا تصنع طلباً جديداً عندما تكون المراكز مفتوحة بحذر أصلاً.

من جهتها، قالت شركة VanEck لإدارة الأصول في نظرتها للربع الثالث المنشورة في 13 أغسطس إن السوق الهابط الحالي لبيتكوين يقترب من مرحلته الأخيرة. وأطرت الشركة الهبوط من ذروة سابقة عند نحو 125,000 دولار — وهو مستوى يقارنه المتداولون غالباً بعلامة أعلى سعر تاريخي للأصل — إلى منطقة الستينيات الألف الدنيا من الدولارات، بوصفه تصحيحاً طبيعياً مرتبطاً بدورة التنصيف ذات السنوات الأربع، وليس انهياراً في بنية السوق. وأشارت إلى تنصيف أبريل 2024، عندما تراجعت مكافآت التعدين من 6.25 BTC إلى 3.125 BTC لكل كتلة، بوصفه آلية العرض التي شكّلت تاريخياً مراحل التوسع والانكماش. وأظهر إطار عمل GEO الداخلي لدى VanEck، الذي يتتبع السيولة العالمية والرافعة المالية في النظام البيئي والنشاط على السلسلة، أن مكوّنين لا يزالان في الحياد بينما تحركت رافعة النظام البيئي نحو ما وصفته بالمنطقة البنّاءة. هذا المزيج دفع الشركة إلى اقتراح أن المستثمرين قد يتمكنون من البدء ببناء مراكز تدريجياً. كما أدرجت صندوق HODL المتداول المرتبط بالسعر الفوري وصندوق NODE المركّز على شركات الاقتصاد على السلسلة كأدوات محتملة للاستثمار. وتدعيماً لفرضية تكوين القاع، رصدت بيانات الدورة على السلسلة إشارة صاعدة مبكرة ثانية في 12 أغسطس، لكن الإشارة نفسها من النوع عينه ظهرت في مايو عندما كان BTC قرب 81,700 دولار وتبعها هبوط بنحو 30% إلى 57,800 دولار في يونيو، لذا لا يُتعامل مع المؤشر بوصفه تأكيداً.

قدّم Matt Hogan، كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، قراءة هيكلية لحركة السعر نفسها، قائلاً إن فشل BTC في الهبوط رغم سلسلة من التطورات السلبية يشير إلى استنفاد البائعين. وسلط الضوء على ثلاث رياح معاكسة حديثة: تقلبات حادة في الأسهم الأمريكية، وبيع كبير من Strategy، وتراجع احتمالات إقرار قانون CLARITY هذا العام من 40% إلى 14%. ورغم ذلك حافظ BTC على نطاق ضيق حول 64,000 دولار. ووصف Hogan ضعف المراحل المتأخرة بأنه مرحلة لم تعد فيها الأخبار السيئة تُنتج بيعاً عدوانياً، مضيفاً أن التقلبات المكبوتة قد تنكسر صعودياً في نهاية المطاف. لكنه حذّر من أن هذا ليس قاعاً مضموناً، وأن التوقعات المزدحمة بقاع في أكتوبر تحمل خطراً بحد ذاتها. على صعيد التخصيص، اعتبر Hogan أن وزن 5% في المحفظة هو الرقم السحري، مجادلاً بأن التعرضات الأصغر يمكن أن تحسّن العوائد دون زيادة جوهرية في التقلب، وقدّر التخصيص المحايد عالمياً بنحو 2%. وأشار أيضاً إلى سلوك المؤسسات: المحادثات مع منصات الثروة الكبرى وتدفقات الصناديق في أوائل أغسطس نحو صناديق بيتكوين وإيثيريوم المتداولة في الولايات المتحدة، بما في ذلك تدفق أسبوعي بقيمة 158 مليار ين، توحي بأن بعض المشترين ينظرون إلى ما هو أبعد من تقلبات السعر قصيرة الأجل. التواريخ التنظيمية لا تزال مهمة، مع توقع التصويت على قانون CLARITY في 15 سبتمبر، وتصويت على قاعدة تنظيمية لإصدار الرموز من SEC مقرر في 14 أغسطس.

خلاصة قراءة COINOTAG تجمع هذه الخيوط: السوق ينتقل من صدمة البيانات الاقتصادية الكلية إلى مرحلة إصلاح المراكز. بيانات التضخم الرسمية لشهر يوليو هي المرساة الأساسية، إذ أظهرت مؤشر أسعار المستهلكين العام عند 3.4% والأساسي عند 2.5%، مع استقرار أسعار المنتجين على أساس شهري. هذا يقلل من مبررات التشديد الفوري للسياسة لكنه لا يولّد اندفاعاً كاملاً نحو المخاطرة. أبحاث VanEck حول الدورة والإشارة الصاعدة المبكرة الثانية على السلسلة تضيفان أدلة على أن زخم الهبوط يترقق، بينما حجة Hogan حول استنفاد البائعين تفسر لماذا تُمتص العناوين السلبية. بالنسبة لبيتكوين، التأكيد التالي سيأتي من تقارب البيانات الاقتصادية المتحسنة ومؤشرات الدورة وطلب صناديق ETF بدلاً من مجرد ظهورها في آن واحد.