بيتكوين (BTC) قرب 64,000 دولار بينما يرفض رئيس Coinbase تحذير تهديد الذكاء الاصطناعي للتعدين

أخبار بيتكوين

رفض الرئيس التنفيذي لمنصة Coinbase، براين أرمسترونغ، علنًا تحذيرًا أطلقه المستثمر الملياردير تشاماث باليهابيتيا مفاده أن الطلب المتنامي على الذكاء الاصطناعي يهدد تعدين بيتكوين (BTC). ويرى أرمسترونغ أن آلية تعديل الصعوبة التلقائية في الشبكة تُبقي سعر العملة منفصلًا عن قوة التعدين الخام، بمعنى أن توقّف المُعدّنين عن التشغيل لن يضغط مباشرةً على القيمة. وقد صاغ ردّه، الذي نشره علنًا في 20 يوليو، الجدل باعتباره اختبارًا لما إذا كانت اقتصاديات الطاقة أم الطلب النقدي هي المحرّك النهائي لبيتكوين. وتظل BTC أكبر عملة رقمية، ويعيد موقف أرمسترونغ تأكيد أطروحة قديمة مفادها أن إعادة ضبط الصعوبة — لا سلوك المُعدّنين — هي التي تحكم وتيرة إنتاج الكتل، ومن ثمّ نموذج الندرة الخاص بالأصل.

ارتكزت حجة باليهابيتيا الجوهرية على اقتصاديات التعدين. فقد رأى مؤسس Social Capital أن المُشغّلين قد يجنون عائدًا أكبر بعشر إلى عشرين مرة عبر بيع الكهرباء لمشغّلي مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بدلًا من تأمين شبكة بيتكوين. ووصف هذا التحوّل المحتمل بأنه بنيوي، وإن أقرّ باحتمال أن يكون مخطئًا. وقد رُصد بالفعل تنفيذيون في القطاع يسعون وراء صفقات استضافة الذكاء الاصطناعي، معيدين توظيف بنية الطاقة التي شُيّدت أصلًا لأجل تعدين ASIC. وتاريخيًا، تحرّك معدل التجزئة (hash rate) والسعر جنبًا إلى جنب؛ لكن باليهابيتيا يزعم أن تصاعد الطلب على الذكاء الاصطناعي قد يقطع هذه العلاقة، موجّهًا أرخص طاقة نحو أعباء حوسبة تدرّ هوامش أثرى بكثير مما تقدّمه مكافآت الكتل حاليًا.

وركّز خيط ثانٍ من نقد باليهابيتيا على السيولة. إذ رأى أن رأس المال الحدّي بات يفضّل بصورة متزايدة أسواق التنبؤ والأسهم على بيتكوين، ما يحرم الأصل من تدفقات جديدة. ويتوافق زعمه مع بيانات تُظهر أن حجم أسواق التنبؤ يتصرّف على نحو يشبه إلى حدّ بعيد تداول أسهم التجزئة، مع نشاط يومي يتجاوز غالبًا 300 مليون دولار. ووصف باليهابيتيا هذا الدوران بأنه مؤقت، مقابلًا إياه بمقايضة الطاقة التي يعدّها أكثر ديمومة. وتأتي هذه الملاحظة بينما يتساءل بعض المستثمرين عمّا إذا كان الاهتمام المضاربي قد انجرف نحو ساحات أحدث، تاركًا BTC تتنافس على التدفقات الاختيارية أمام أدوات تَعِد بعوائد أسرع وأكثر ألفةً لمشاركي التجزئة.

واستند الردّ التقني لأرمسترونغ إلى تعديل الصعوبة، وهو آلية البروتوكول التي تعيد معايرة صعوبة التعدين كل أسبوعين تقريبًا لإبقاء زمن إنتاج الكتلة قرب عشر دقائق. فإذا فُصل المُعدّنون، كما شرح، تخفّض الشبكة الصعوبة تلقائيًا كي يواصل المشاركون المتبقّون إنتاج الكتل بالوتيرة نفسها. وهذا التصميم ذاتي التصحيح، بحسب قوله، يفصل السعر عن أي شريحة بعينها من المُعدّنين تغادر النظام. وتقوّض هذه النقطة الفرضية القائلة إن هروب قوة التجزئة بدافع الذكاء الاصطناعي سيُخفّض القيمة آليًا، لأن قاعدة التعدين قادرة على الانكماش بحدّة دون تعطيل الإصدار أو جدول الإمداد الثابت الذي يرتكز عليه سرد ندرة بيتكوين.

وإلى ما وراء الميكانيكا، أعاد أرمسترونغ صياغة ما يراه المحدِّد لقيمة بيتكوين على المدى الطويل. فقد ربط السعر أساسًا بمخاوف التضخم والعجوزات السيادية المستمرة، بحجّة أن الديمقراطيات التي تدير فجوات هيكلية في الموازنة تخلق طلبًا دائمًا على أصل ثابت الإمداد. وهذا التأطير يضع BTC في خانة «الذهب الرقمي»، أي أداة تحوّط نقدية لا وسيلة دفع يومية — بما يردّد تحوّلًا أوسع في القطاع بشأن كيفية تسويق الأصل للمؤسسات. وبإرساء القيمة على القلق الاقتصادي الكلي بدل تدفّق الطاقة، جادل أرمسترونغ فعليًا بأن السياسة المالية — لا هجرة المُعدّنين — هي التي ستقرّر ما إذا كانت بيتكوين ستمتدّ صعودًا أم تنزلق إلى سوق هابطة مطوّلة.

ويدور هذا الجدل على خلفية سعرية هادئة. فقد جرى تداول بيتكوين قرب 64,397 دولارًا في مطلع الأسبوع، بانخفاض نحو 45% عن قمّتها القياسية المسجّلة في أكتوبر 2025، وفق بيانات السوق المباشرة. وحتى بعد هذا التراجع، ظلّت قيمتها السوقية قريبة من 1.29 تريليون دولار، وهي الأكبر بين العملات الرقمية بلا منازع. وتُبرز الفجوة بين المستوى الراهن وأعلى سعر تاريخي سابق مدى فتور المزاج منذ أواخر 2025، رغم استمرار الطلب المؤسسي وطلب الشركات. وأشارت أرقام تدفقات الصناديق في مطلع 2026 إلى تراكم مستمرّ، بما يوحي بأن دوران رأس المال الذي وصفه باليهابيتيا لم يُزِح بالكامل المشترين البنيويين الذين ما زالوا يعاملون BTC كأصل احتياطي جوهري.

ووفق قراءتنا المباشرة للسوق، تُتداول بيتكوين قرب 64,046 دولارًا، بتراجع 0.99% خلال اليوم. ويمنح محرّك التقييم المركّب الخاص بـ COINOTAG، المؤلَّف من 42 مؤشرًا، دعم 63,783 دولار تقييمًا قدره 77/100 (قوي)، مدفوعًا بتلاقي نطاق بولينجر الأوسط ومتوسط SMA 20، بينما تسجّل مقاومة 66,902 دولار تقييمًا قدره 80/100 عند تحوّل الدعم إلى مقاومة وتجمّع كيلتنر العلوي. وتقرأ المشتقات ميلًا حذرًا للشراء: يستقرّ تمويل العقود الدائمة عند 0.0019% المعتدلة، والمراكز المفتوحة قرب 12.46 مليار دولار، ونسبة حسابات الشراء إلى البيع عند 1.59 (61.4% شراء). ومع مؤشر القوة النسبية RSI عند 52.5، وماكد (MACD) صاعد، وقراءة خوف عند 29/100، فإن استعادة نظيفة فوق 64,966 دولارًا تفتح المسار صعودًا؛ في حين أن فقدان 63,783 دولار يُبطل الأطروحة الصاعدة قصيرة الأجل.