Strategy تنفي موافقتها على خطة جديدة لبيع بيتكوين (BTC) بقيمة 5 مليارات دولار

أخبار بيتكوين

نفى مايكل سايلور، رئيس مجلس إدارة شركة Strategy، بشكل قاطع ما تردد في الأسواق من أن الشركة وافقت مؤخرًا على خطة جديدة لبيع ما قيمته 5 مليارات دولار من حيازاتها من بيتكوين (BTC)، مؤكدًا أن السردية المتداولة بين المتداولين لا تعدو كونها إعادة تدوير لتفويض قديم لإدارة رأس المال وليس قرارًا جديدًا. النقطة المحورية في توضيح سايلور الصادر في 1 أغسطس تتمثل في أن برنامج تسييل بيتكوين أُعلن عنه في 29 يونيو كجزء من إطار رأس المال الائتماني الرقمي الخاص بالشركة، وليس بعد صدور نتائج الربع الثاني كما روّجت بعض القراءات. وشدد سايلور على أن إعلان 29 يونيو سبق إصدار النتائج الفصلية بـ31 يومًا، وهو تسلسل زمني استخدمه لدحض الفكرة القائلة بأن خسارة محاسبية أجبرت الشركة على استحداث مسار بيع. في الإطار الذي تقدمه الشركة نفسها، فإن البرنامج يخلق خيارًا وليس تفويضًا إلزاميًا: فهو يسمح بعمليات البيع لأغراض مؤسسية محددة تشمل توزيعات الأرباح ومدفوعات الفوائد وإعادة شراء الأسهم وسداد الضرائب والرسوم وإعادة تعبئة الاحتياطيات النقدية، مع ترك حرية كاملة للإدارة في عدم بيع أي كمية على الإطلاق. ويُظهر إيداع رسمي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بتاريخ 6 يوليو كيف استُخدم هذا الخيار فعليًا. فبين 29 يونيو و5 يوليو، باعت Strategy ما مجموعه 3,588 BTC مقابل 216 مليون دولار، كما تخلت عن 32 BTC إضافية لدعم مدفوعات أرباح الأسهم الممتازة، في أول عمليات بيع لبيتكوين تقوم بها الشركة منذ عام 2022. وعقب تلك العمليات، أصدرت الشركة أسهمًا عادية لجمع 263.5 مليون دولار، مما عزز السيولة النقدية لديها بدلًا من إضافة المزيد إلى مركزها من BTC. ودفع سايلور أيضًا ضد الفكرة القائلة بأن Strategy عملت يومًا بموجب قاعدة مطلقة تمنع البيع، موضحًا أن الشركة تتوقع أن تبقى مشترية صافية لبيتكوين على المدى الطويل حتى مع حفاظها على المرونة المالية خلال السوق الهابط الذي تشهده خزائن الأصول الرقمية. وتبلغ السعة المتبقية غير المستخدمة بموجب البرنامج 1.25 مليار دولار دون تاريخ انتهاء محدد، وقد تعدل الإدارة البرنامج أو توقفه مع تغير ظروف السوق والسيولة، وأي بيع يتجاوز الأغراض أو الحدود المحددة سيتطلب موافقة إضافية من مجلس الإدارة وفقًا لما ورد في الإفصاح.

الطبقة الثانية من القصة تتمثل في جهد سايلور المباشر لفصل أداة التسييل عن النتيجة المحاسبية للربع الثاني. ففي منشور عام على منصة X بتاريخ 1 أغسطس، صحّح قراءة سائدة صوّرت البرنامج كدليل على أن الشركة أُجبرت على بدء بيع بيتكوين بعد الإبلاغ عن خسائر غير محققة بنحو 8.2 مليار دولار ناتجة بشكل رئيسي عن انخفاض قيمة حيازاتها من BTC. تلك الخسارة المحاسبية لم تعكس تدفقات نقدية خارجة فعلية بل كانت إعادة تقييم للحيازات خلال فترة ضعف سعري، وهو ما دفع سايلور للقول بأن ربط الحدثين يخلق سردية بقاء زائفة لا أساس لها. استند رده إلى ثلاث نقاط جوهرية: أولًا، البرنامج يسبق تقرير الأرباح بـ31 يومًا. ثانيًا، لم تتبنَّ Strategy قط سياسة رسمية قائمة على مبدأ عدم البيع مطلقًا، بل تؤكد إفصاحاتها على موقف المشتري الصافي طويل الأجل. ثالثًا، التفويض لا يُلزم الشركة ببيع أي كمية من BTC والإدارة لا تزال تتوقع أن تكون مشترية صافية بمرور الوقت. بموجب إطار رأس المال الائتماني الرقمي الموصوف في إفصاح الشركة الصادر في 29 يونيو، يحق لـStrategy بيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من بيتكوين لإعادة تعبئة الاحتياطيات الدولارية أو دعمها ودفع توزيعات الأرباح والفوائد أو إعادة شراء الأسهم. ويشمل الإطار ذاته تفويضًا بنحو 2 مليار دولار لإعادة شراء الأوراق المالية والأسهم العادية، مما يؤكد أن مبيعات بيتكوين ليست سوى رافعة واحدة من بين عدة روافع متاحة وليست الإجراء المركزي. وبالتالي يعيد هذا التصحيح تأطير القضية من تخفيض إجباري للرافعة المالية إلى إدارة سيولة تقديرية، مع الاحتفاظ ببيتكوين كأصل احتياطي رئيسي وخط التسييل كخيار احتياطي. بالنسبة للمستثمرين، السؤال العملي ليس ما إذا كانت Strategy تستطيع البيع بل ما إذا كانت احتياجاتها من السيولة تجعل البيع مرجحًا، وإجابة الشركة حتى الآن هي أن الآلية متاحة لكنها غير مطلوبة. وهذا الأمر بالغ الأهمية لأن تحركات خزائن الشركات في بيتكوين غالبًا ما تشكل معنويات السوق الأوسع للعملات البديلة، خاصة عندما تظل الأسعار بعيدة عن نشوة مرحلة أعلى سعر تاريخي السابقة.

على الصعيد الفني، يُظهر محرك التسجيل المركب الخاص بـCOINOTAG، الذي يعتمد على 42 مؤشرًا لتحديد مستويات الدعم والمقاومة، أن بيتكوين تتداول عند 63,046 دولارًا، أي أسفل مستوى المقاومة 63,161 دولارًا مباشرة، والذي حصل على تقييم 80/100 مدفوعًا بتلاقي فيبوناتشي 0.214 مع R1. أما أقرب دعم عند 62,830 دولارًا فيحمل تقييم 81/100 مدعومًا بإشارات Donchian Lower وATR Lower. وعلى صعيد المشتقات، تظهر بيانات المراكز المفتوحة ازدحامًا طفيفًا في الاتجاه الصعودي: معدل التمويل يبلغ 0.0031%، والفائدة المفتوحة تصل إلى 12.69 مليار دولار، ونسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة عند 1.96، بينما يسجل مؤشر الخوف والجشع قراءة 27/100. ومع بقاء MACD في المنطقة السلبية واستمرار الاتجاه الهابط، فإن استعادة مستوى 63,161 دولارًا قد تفتح الطريق نحو 64,909 دولارًا المُقيَّم عند 74/100 بناءً على تقاطع Flip S/R مع EMA 20. في المقابل، فإن الفشل دون 62,830 دولارًا سيعرّض السعر لمستوى 61,044 دولارًا، وهو دعم مُقيَّم عند 66/100 يستند إلى Keltner Lower وفيبوناتشي 0.114، مما يُبطل فرضية الاستعادة الصعودية ويعيد الضغط البيعي إلى الواجهة.