بيتكوين (BTC) تهبط دون 80,000 دولار قبل أول خطاب لكيفين وورش في منتدى جاكسون هول

تراجعت بيتكوين (BTC) في تعاملات يوم الجمعة تحت خط الـ80,000 دولار، مسجلة هبوطاً بنسبة 0.6% عند 79,600.4 دولار، في وقت امتنع فيه المتداولون حول العالم عن إضافة مراكز جديدة عالية المخاطر قبيل الخطاب الرئيسي المقرر لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش في منتدى جاكسون هول للسياسة الاقتصادية بولاية وايومنغ. وقد امتد انسحاب رائدة إثبات العمل ليلامس السوق الأوسع، إذ تراجعت الإيثيريوم (ETH) بنسبة 0.1% فقط عند 2,504.83 دولار، بينما ظلت بقية قطاع العملات البديلة تحت الضغط ضمن سياق سوق بيتكوين الذي يراقب واشنطن عن كثب.

لم تقدم أسواق الأسهم أي إشارة اتجاهية قبل الكلمة المفصلية لوورش، والمحددة في الساعة العاشرة صباحاً بتوقيت نيويورك. إذ حافظت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 على ثباتها، بينما تراجعت عقود ناسداك 100 بنسبة 0.3%، وتحركت عقود مؤشر داو بحركة شبه معدومة، فيما صعد مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.4%. أما سوق الخزانة فحكاية أقل صبراً: إذ صاعدت عائدات السندات لأجل عشر سنوات بنقطة أساس واحدة إلى 4.69%، وأضافت سندات الثلاثين عاماً نقطتين أساسيتين لتبلغ 5.21%، وهو مستوى تتذبذب فوقه منذ ارتدادها من قيعان النصف الثاني من عام 2025.

وظل الدولار والذهب في حالة من الهدوء الحذر؛ إذ لم يسجل مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري أي تغيّر، بينما فقد الذهب 0.1% لينزل إلى 4,593.60 دولار للأوقية. وفي الطاقة، انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بنسبة 0.7% إلى 82.96 دولار للبرميل. وفي سوق العملات، فقد الين الياباني 0.2% ليصل إلى 159.67 مقابل الدولار، وهو أضعف مستوى له منذ التدخل المنسق الذي نفذته اليابان والولايات المتحدة أواخر يوليو، في إشارة إلى أن طوكيو أنفقت مبالغ قياسية بلغت 96.4 مليار دولار خلال الشهر الماضي للدفاع عن عملتها.

وبدا تنسيق المراكز قبل الخطاب متحفظاً بامتياز. فمن شركة إدموند دي روتشيلد، قالت نبييلة ميلرالي إن المستثمرين ترددوا في رفع تعرضاتهم قبل ساعات معدودة من إلقاء الكلمة، إذ يتوقع البعض رسالة صقورية شديدة بينما يراهن آخرون على عكس ذلك تماماً. ومن جهته، دافع هيو كيمبر من إدارة أصول جي بي مورغان عن فكرة أن السوق يريد في الحقيقة معرفة الإطار السياسي الذي سيتبعه الفيدرالي في قراءة البيانات القادمة، بينما يتوقع أولريش أوربان من بنك بيرنبرغ أن تتفاعل أسواق الصرف الأجنبي والذهب والسندات بشكل أشد حدة من الأسهم. وتكشف بيانات السوق المجمعة أن الأسابيع التالية لمنتدى جاكسون هول قدمت تاريخياً مكاسب متوسطة للسوق الأميركي لا تتجاوز 0.4% فقط.

ثلاثة أصوات فيدرالية منقسمة بشأن أسعار الفائدة

يحمل حضور وورش وزناً مضاعفاً هذه المرة، لأنه أول ظهور له في جاكسون هول منذ توليه رئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لأن قيادة البنك المركزي منقسمة انقساماً واضحاً حول مسار السياسة المقبلة. فبينما يرى بعض المسؤولين أن أسعار الفائدة المرتفعة شرط لازم لضبط التضخم، لا يرى آخرون أي إلحاح لتشديد إضافي — وهو تباين رفع مستوى عدم اليقين بشأن خريطة الفيدرالي القادمة.

وعلى صفا المفترس، قال رئيس بنك فيدرالي شيكاغو أوستن غولزبي، وهو من أشهر الملتزمين بصفة الحمامى في اللجنة، إن أكبر مخاوفه على المدى القصير يتمثل في إفلات التضخم من السيطرة. وفي هذا الإطار، يظل التضخم أعلى بكثير من هدف الفيدرالي البالغ 2%، وأضاف غولزبي أن ارتفاع أسعار الطاقة والرسوم الجمركية قد يضغط من جديد على المنحنى، معتبراً في المقابل أن اتجاه التضخم خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة "ليس مثيراً للقلق"، وشدد على أن خفض الفائدة ممكن فقط عند ظهور بيانات مقنعة تثبت تقدماً حقيقياً نحو 2%. وعليه، فإن رسالته صقورية أكثر من توقعات سوق الحمامى السابقة: باب الخفض مفتوح، لكن الثقة لم تكتمل بعد.

وذهب رئيس بنك فيدرالي في مدينة كانساس جيفري شميد — وبنكه هو الذي يستضيف المنتدى بالمناسبة — إلى أبعد من ذلك، واصفاً التضخم بأنه لزج ومستمر. وقد قال لقناة CNBC إن معدل السياسة النقدي البالغ 3.50%-3.75% الذي أبدى الفيدرالي إبقاءه عليه في يوليو لا يبدو تقييداً فعالاً، مطرحاً سؤاله الصريح: "لا أعرف ماذا نقيد بسياستنا الحالية". ويفضل شميد مؤخراً رفع الفائدة لأنه يعتقد أن السياسة النقدية لا تعمل ضده ضغوط الأسعار القائمة. وكانت رئيس بنك فيدرالي كليفلاند بيث هاماك أكثر جزمية: فالتضخم يتجاوز المستوى المستهدف منذ ما يزيد على خمس سنوات دون أن تضع السياسة حدوده. وهي واحدة من ثلاثة مسؤولين فضلوا رفع الفائدة على خفضها في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الشهر الماضي، وقالت في تصريحها إن "الوقت قد حان للتحرك".

أما بالنسبة لأصول الكريبتو، فإن السيناريوهات تنقسم إلى احتمالين فقط. فإذا أشار وورش إلى أن الفائدة ما زالت غير تقييدية بما يكفي أو طلب مزيداً من التقدم في ملف التضخم، فإن القراءة الصقورية تقوي الدولار وعائدات السندات طويلة الأجل وتضغط على بيتكوين والذهب معاً. أما إذا قال إن اتجاه التضخم نزولي وأن السياسة ينبغي أن تنتظر حتى تنضج آثارها المتأخرة، فإن توقعات خفض الفائدة في سبتمبر تستعاد، وهو مسار حمامى يرفع الأصلين معاً. ومن الجدير بالذكري أن رؤوس الأموال الحساسة للتغيرات في الفائدة التي دخلت الأصول الرقمية عبر أدوات صناديق ETF الفورية هي بالضبط الطبقة الأكثر عرضة لهذا المنعطف الحرج. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bitget.

الطمع يصمد دون 80 ألف دولار

وتظهر بيانات السوق المجمعة لدى COINOTAG أن المراكز لم تسعّر بعد احتمالات الهبوط: إذ يقرأ مؤشر الخوف والطمع لدينا 73 من أصل 100 (منطقة الطمع)، بينما تستحوذ بيتكوين على 68.9% من السوق الذي نتابعه، وتبلغ القيمة السوقية للكون المرصود نحو 2.29 تريليون دولار. وقد يكون الصدمة الصقورية من وورش كافية لإخراج هذا الارتياح من السوق بسرعة، مع بقاء خط الـ80,000 دولار ساحة المعركة المباشرة. كما أن هذا الهبوط يشكل اختباراً عملياً حقيقياً لقناعة الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين ولانضباط المتداولين في أسلوب HODL طويل الأجل.