حيازات بيتكوين (BTC) عبر صناديق ETF لدى Edelman تبلغ 34 مليون دولار

أخبار بيتكوين

كشفت شركة الاستشارات الاستثمارية الأمريكية Edelman Financial Engines عن حيازات تقارب 34 مليون دولار في صناديق بيتكوين (BTC) الفورية المتداولة في البورصة، وذلك وفق أحدث سجلات الملكية التي راجعتها COINOTAG. تمتد هذه الحيازات عبر منتجات منظمة تشمل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock، إلى جانب صناديق مرتبطة بشركة Grayscale، ما يضع واحدة من أكبر منصات الاستشارات المالية في الولايات المتحدة ضمن قائمة اللاعبين التقليديين الذين يعتمدون على هياكل صناديق المؤشرات المتداولة بدلاً من الحفظ الذاتي المباشر. تكمن أهمية هذا الإفصاح في أن شركات الاستشارات تمر عادةً بعمليات فحص نافية للجهالة قبل تخصيص أموال العملاء، ما يجعل حتى المراكز متوسطة الحجم مؤشرًا على أن منتجات بيتكوين الفورية باتت تُعامل كمكونات استثمارية قابلة للتضمين في المحافظ. وفي السياق ذاته، أظهرت بيانات الملكية للفترة نفسها أن شركة Tudor Investment، التي يقودها متداول الماكرو Paul Tudor Jones، كانت تحتفظ بنهاية يونيو بـ688,529 سهمًا من أسهم IBIT بقيمة تقارب 22.9 مليون دولار، بارتفاع نسبته نحو 19% مقارنة بـ579,083 سهمًا في الربع السابق. هذه المعطيات مجتمعة تؤكد أن التوزيع المؤسسي لبيتكوين لم يعد محصورًا في خزائن شركات الكريبتو الأصلية، بل بات يمتد عبر قنوات الاستشارات المالية وإدارة الثروات وصناديق الماكرو. بالنسبة لبيتكوين، فإن الأهمية هنا بنيوية: كل مستشار إضافي أو مكتب صناديق يقبل بصيغة ETF يعمّق اندماج الأصل مع معايير الامتثال التقليدية وإعداد التقارير والحفظ المؤسسي، وهو مسار يدعم أنماط تخصيص أكثر استدامة من المضاربات القائمة على منصات التداول، لأن التفويضات والمحافظ النموذجية والموافقات الامتثالية تميل إلى التغير ببطء.

يقدّم نموذج 13F المقدم من JPMorgan Chase للربع الثاني إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نقطة بيانات مؤسسية أكبر حجمًا. أظهر الإيداع، الذي يغطي المراكز كما في 30 يونيو، أن JPMorgan أبلغ عن نحو 10.4 مليون سهم في صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـBlackRock، ارتفاعًا من حوالي 8.3 مليون سهم في الربع الأول. يمثل ذلك زيادة بنسبة 25% تقريبًا في عدد الأسهم، بما يعادل تقييمًا بنهاية الربع يقارب 356 مليون دولار. كما توسع تعرض البنك لصندوق Ethereum التابع لـBlackRock بشكل حاد، مرتفعًا من نحو 267,000 سهم إلى حوالي 1.17 مليون سهم، ما يشير إلى أن تموضع JPMorgan في صناديق الكريبتو المتداولة لم يكن محصورًا في أصل واحد. وتضمن الإفصاح ذاته مراكز صغيرة مُبلّغ عنها حديثًا في منتجات مرتبطة بـXRP من Grayscale وBitwise، في حين تم تقليص عدد من مراكز أسهم شركات تعدين بيتكوين المرتبطة باقتصاديات تعدين ASIC. هذا الانقسام مهم: يشير الإيداع إلى أن الاهتمام المؤسسي يتركز في التعرض عبر الصناديق المدرجة في البورصات، حتى مع تقليص بعض حيازات أسهم شركات التعدين وسط دوران قطاعي نحو الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للحوسبة عالية الأداء. في قراءتنا، لا يثبت نموذج 13F رهانًا اتجاهيًا واحدًا، لأن هذه الإيداعات تلتقط المراكز الطويلة فقط وقد تعكس نشاط عملاء أو مخزونًا أو استراتيجيات تحوط. ومع ذلك، فإن حجم الزيادة في IBIT يمنح مراقبي صناديق بيتكوين المتداولة دليلًا ملموسًا إضافيًا على أن المحافظ الكبيرة المرتبطة بالبنوك تنخرط في طبقة المنتجات المنظمة.

يقدّم صندوق التقاعد الحكومي العالمي النرويجي مسارًا مختلفًا للوصول إلى بيتكوين. لا يبدو أن أكبر صندوق ثروة سيادية في العالم يحتفظ بـBTC مباشرة؛ بل يأتي تعرضه من خلال حصص أسهم في شركات عامة تحتفظ ببيتكوين في ميزانياتها العمومية. وجدت أبحاث تتبّع هذه الحيازات أن المركز غير المباشر للصندوق وصل إلى 11,549 BTC بنهاية يونيو 2026، وهو مستوى قياسي وأعلى بنحو 60% مقارنة بالعام السابق. مثّل هذا التعرض نحو 0.03% فقط من إجمالي أصول الصندوق، لكن التكوين كاشف. استحوذت Strategy على 9,914 BTC من الإجمالي غير المباشر، أي نحو 85.8%، تلتها Metaplanet بـ671 BTC، ثم Marathon Digital بـ421 BTC، وCoinbase بـ183 BTC، وBlock بـ120 BTC. تُظهر السلسلة الزمنية أيضًا أن هذا لم يكن ارتفاعًا خطيًا مستقيمًا: بعد انخفاض المركز إلى 286 BTC في عام 2022، وهي فترة تزامنت مع السوق الهابط للكريبتو، أعيد بناء المركز تدريجيًا خلال عامي 2023 و2024 ليصل إلى أعلى مستوى تاريخي له في أحدث قراءة. ترى COINOTAG أن هذا التعرض أقرب إلى ناتج ثانوي لمؤشرات الأسهم الواسعة منه إلى تفويض نشط لبيتكوين، لكنه مع ذلك يوضح كيف يترجم تبني الخزائن المؤسسية في الشركات إلى ملكية مؤسسية في المصب. كما أنه يوسّع مجموعة المؤسسات المنظمة التي تحمل محافظ أسهمها المبلّغ عنها تعرضًا كامنًا لبيتكوين.

الخيط الجامع ليس عملية شراء واحدة، بل اتساع مجموعة القنوات المنظمة التي يصل من خلالها التعرض لبيتكوين إلى المحافظ التقليدية. تستند تحليلات COINOTAG إلى إطار الإيداعات الأولية: تُظهر سجلات نموذج 13F المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المراكز الطويلة كما في 30 يونيو، لكنها لا تكشف عن المراكز القصيرة أو المشتقات أو إجمالي التعرض الاقتصادي. هذا التحفظ مهم عند قراءة بيانات Edelman وJPMorgan والصندوق النرويجي معًا. رغم ذلك، فإن الاتجاه واضح. منصات الاستشارات، وهياكل التقارير المصرفية، ومحافظ الأسهم السيادية، جميعها تخلق مسارات وصول قابلة للتكرار لبيتكوين. هذا لا يضمن شراءً هامشيًا في كل ربع، لكنه يقوّي البنية التحتية المؤسسية للأصل ويجعل تحولات التخصيص المستقبلية أسهل تنفيذًا.